Os mercados já chegaram ao fundo do poço?

Há apenas uma chamada neste difícil mercado de ações e é: “Vimos o fundo?”

Você seria perdoado por pensar que o desempenho do Dow diz que o pior já passou. Foi um desempenho estelar.

Aqui está o gráfico:

Um touro dirá "saia".

Para mim, vejo outra coisa:

Aqui está o S&P 500:

Portanto, o Dow, que eu amo, é o estranho. O Dow não é um índice amplo e também contém ações defensivas. Eu acho que você pode ver onde estou indo com isso.

Vamos parar aqui. Tivemos um acidente. Está no limite, mas atinge a marca de queda de 25% onde conta, em um mercado altamente curado. A questão não é mais se o mercado vai cair, mas há uma capitulação na última etapa desse crash?

A maioria diria que as coisas vão piorar antes de melhorar, mas essa não é uma boa medida porque o mercado olha para um ano e já está julgando 2024. As coisas vão ficar tão ruins assim em 2024?

Eu tenho uma teoria bastante louca para tudo isso e é mais ou menos assim: para proteger o mercado, você compra os vencedores e vende os perdedores. Essa ideia levou a uma concentração de “vencedores” enquanto o restante do mercado é perdedor. Assim, um grande pedaço de valor está preso em ações estupidamente supervalorizadas, enquanto um grande número de boas ações está no frio. À medida que essa situação se desenrola, os shorts não amados sobem e os longs superamados caem. Um pequeno número de megaações desmorona em avaliação, enquanto a base ampla, especialmente as defensivas não amadas, pode permanecer à tona ou até se sair bem quando o mercado despenca. Infelizmente nada vai dar certo na última etapa desse realinhamento pós-cobiça.

Em breve saberemos se o fundo chegou, porque, caso contrário, veremos uma grande correção nas próximas 8 a 12 semanas.

Não é hora de arriscar e isso por si só me diz que essa dinâmica de mercado, que causou perdas tremendas para muitos, ainda não acabou.