Hawkish Powell avalia o risco – o que fazer a seguir?

Amanhã, o relatório Non-Farm Payrolls de fevereiro será divulgado no Estados Unidos. Esta não é sua semana normal de NFP por pelo menos alguns motivos.

Primeiro, o NFP geralmente sai na primeira sexta-feira do novo mês. Só que desta vez é diferente porque fevereiro foi um mês curto. Portanto, o relatório do NFP de fevereiro foi adiado para uma semana.

Em segundo lugar, terça e quarta-feira, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, realizou seu testemunho semestral perante o Senado e a Câmara. Todos os olhos estavam voltados para o que ele diria sobre política monetária, e os mercados já haviam se movimentado quando ele começou a falar.

Powell acabou por ser realmente hawkish. Ele repetidamente disse que os dados recentes garantem altas maiores, e o mercado acreditou nele.

Como tal, dólar subiu em toda a linha e as ações despencaram.

As apostas de que o Fed aumentará 50 pontos-base em março aumentaram significativamente

A questão era que um aumento de taxa na reunião de março já estava precificado, mas apenas 25bp. Imediatamente após o depoimento de Powell, os participantes do mercado aumentaram a probabilidade de o Fed subir 50 pontos-base em 22 de março para cerca de 70%. Um dia depois, a probabilidade atingiu mais de 80%.

Então, um aumento de taxa de 50bp em março é concedido?

Tudo depende dos dados futuros, incluindo o NFP desta sexta-feira e os dados de inflação na próxima semana.

Todos os olhos estão voltados para a taxa de desemprego

Sabe-se que os dados do emprego são um indicador econômico atrasado. Além disso, aumentos ou cortes nas taxas precisam de tempo para entrar na economia.

Até agora, o mercado de trabalho mostrou-se resiliente. Por exemplo, o relatório anterior do NFP surpreendeu a todos, com a economia dos EUA criando mais empregos em janeiro do que qualquer economista previu.

Mas pode ser que o atraso explique a resiliência do mercado de trabalho.

Durante o depoimento desta semana, Powell disse várias vezes que uma taxa de desemprego mais alta indica que o combate à inflação está no caminho certo.

Portanto, se a taxa de desemprego subir na sexta-feira, poderemos ver uma rápida reversão dos movimentos observados nos mercados financeiros nesta semana.