Os fundos de hedge estão em um nível recorde de apostas de baixa no mercado de ações

Os fundos de hedge estão ficando cada vez mais céticos em relação a esse grande rali que eclodiu no meio de um mercado em baixa.

As posições líquidas vendidas contra os futuros do S&P 500 por fundos de hedge atingiram um recorde de US$ 107 bilhões nesta semana, segundo cálculos de Greg Boutle, chefe de estratégia de ações e derivativos dos EUA no BNP Paribas. A venda a descoberto dos futuros do S&P 500 é uma maneira comum de apostar contra o mercado de ações mais amplo, mas também pode ser parte de uma estratégia de hedge.

As apostas de baixa acumuladas como o S&P 500 subiu por quatro semanas consecutivas, recuperando mais de 17% de sua baixa de 52 semanas a partir de 16 de junho. O retorno do mercado começou depois que o Federal Reserve decretou sua segunda alta consecutiva de 0.75 ponto percentual para conter a inflação descontrolada sem criar uma recessão. Os dados econômicos que apontam para o alívio das pressões sobre os preços confirmaram a crença de que o banco central está controlando a inflação.

"Por mais poderoso que tenha sido o rali do mercado, ele está sendo visto com ceticismo substancial", disse Mark Hackett, chefe de pesquisa de investimentos da Nationwide.

Dado o posicionamento massivamente defensivo, alguns fundos de hedge foram forçados a cobrir suas apostas curtas, pois as ações continuaram a subir, alimentando ainda mais o rali no curto prazo.

Desde a baixa de junho do S&P 500, os vendedores a descoberto acabaram cobrindo US$ 45.5 bilhões de suas posições vendidas, de acordo com a S3 Partners. A maior quantidade de cobertura a descoberto em dólares ocorreu no consumidor
setores discricionários e tecnológicos.

“Isso pode indicar que as instituições estão olhando para os recentes movimentos de alta do mercado como um ‘bear rally’ e estão esperando uma retração nos preços das ações em todo o mercado se a recessão continuar ou piorar e o Fed for forçado a aumentar as taxas mais alto ou mais rápido do que o esperado. esperado”, disse Ihor Dusaniwsky, diretor administrativo de análise preditiva da S3 Partners.

Muitos em Wall Street acreditam que os sinais de dados de pico de inflação podem não ser um catalisador suficiente para que o rali tenha algum poder duradouro.

“Achamos que precisaríamos ver uma melhoria maior e mais persistente nas perspectivas macro, para conduzir uma realocação em maior escala do dinheiro institucional de volta às ações”, disse Boutle.