Aqui estão as empresas que mais lucraram durante a inflação

WQuando se trata de inflação, não há falta de culpa para todos.

Primeiro, a pandemia quebrou a cadeia de suprimentos global. Em seguida, os pagamentos de estímulo desencadearam um frenesi de gastos do consumidor em um momento em que encontrar papel higiênico no supermercado local não era um dado adquirido.

Mas dos corredores do Congresso à Main Street, os dedos também apontam para a América corporativa.

As empresas gananciosas, por este relato, aumentaram os preços acima e além de seus custos crescentes de produção.

As empresas, é claro, negam isso. É uma alegação séria, embora haja pesquisa para respaldar a alegação. No entanto, margens de lucro crescentes podem parecer suspeitas, mas não são evidências de que as empresas se aproveitem dos altos preços para engordar seus cofres.

So Forbes é rastrear quem está acumulando os lucros e, mais importante, como eles fizeram isso. Para isso, estamos analisando as mudanças na margem operacional, uma medida que mede com precisão quanto dinheiro as empresas ganham com a venda de seus produtos.

“A margem operacional exclui os custos de financiamento”, disse Mai Iskandar-Datta, professor de finanças da Wayne State University. Forbes. “Essencialmente, você está tentando ter uma visão mais ampla do desempenho da empresa. Você está tentando ver como eles estão indo sem considerar o financiamento. Ele separa a tomada de decisões de financiamento e investimento.”

Aqui estão os cinco primeiros como estão agora, com cerca de metade do S&P 500 reportando ganhos no terceiro trimestre:

Empresa de gás natural EQT Corp. encabeça a lista. Sua margem operacional subiu de 20.3% nos 12 meses encerrados em setembro de 2021 para 64% no ano passado. O 64% é mais de 20 pontos percentuais maior do que o recorde anterior da empresa em 2015. A EQT não respondeu a um pedido de comentário.

Como eles fizeram isso: Uma nova adição ao índice S&P 500, EQT é o maior produtor de gás natural nos EUA Como o preço do gás natural disparou após a invasão não provocada da Ucrânia pela Rússia, o mesmo aconteceu com a receita do EQT. Em sua chamada de ganhos e em sua apresentação ao investidor, a empresa citou as reduções de custos em seus poços na Virgínia Ocidental e o impacto das aquisições como razões pelas quais está acumulando dinheiro.

A margem operacional da gigante farmacêutica Merck saltou 20 pontos percentuais nos últimos 12 meses em relação ao ano anterior. Com uma margem operacional de 35%, a receita da Merck é tão alta quanto desde 2004, de acordo com dados da FactSet. A Merck não respondeu a um pedido de comentário.

Como eles fizeram isso: Os gastos da Merck em pesquisa e desenvolvimento e custos de reestruturação caíram cerca de 16% no ano passado, de acordo com dados da FactSet. Isso está aproximadamente em linha com o ganho de 20 pontos percentuais na margem operacional no mesmo período.

Biogen, a empresa farmacêutica que fez seu nome no tratamento da esclerose múltipla, viu sua margem operacional saltar de 3.4% nos 12 meses encerrados em setembro de 2021 para 22.2% nos 12 meses concluídos mais recentemente. A Biogen não quis comentar.

Como eles fizeram isso: Chame isso de retorno. As margens da Biogen despencaram ao longo de 2021. De acordo com dados da FactSet, ela estava apenas obtendo lucro no ano passado. Embora considerável, a margem operacional da gigante farmacêutica é cerca de metade do que era antes da pandemia. “Em 2021, muitas coisas aconteceram com base no GAAP”, disse Myles Minter, analista de pesquisa da William Blair. Forbes. “Eles estavam passando por um grande lançamento de medicamento para a doença de Alzheimer. Eles estavam construindo estoques e uma força de vendas para respaldar isso. Foi um fracasso absoluto de lançamento.” Minter acrescentou que as margens crescentes da Biogen são o resultado do corte de gastos em vez de trazer mais dinheiro. “Eles não podem manipular preços porque têm concorrência de genéricos”, disse Minter.

Hess, empresa de energia com sede em Nova York, viu sua margem operacional aumentar de 23% nos 12 meses encerrados em setembro de 2021 para 36% este ano. Essa é a margem mais alta já registrada para a empresa, de acordo com o FactSet. Antes deste ano, a marca d'água anterior era de 22% em 2014. Hess não respondeu a um pedido de comentário.

Como eles fizeram isso: Como outras empresas de energia, Hess está lucrando com os preços mais altos causados ​​pela guerra na Ucrânia. Para seu segmento de exploração e produção, a empresa disse em seu mais recente apresentação ao investidor que o aumento no lucro trimestral em comparação com o ano anterior foi resultado de “preços de venda e volumes de vendas mais elevados”. Em Hess' ganhos chamar, o CEO John Hess destacou o investimento da empresa na Guiana, que ele chamou de “uma das maiores margens do setor, menor intensidade de carbono e maiores perspectivas de crescimento de petróleo e gás”.

Outra empresa de energia, Recursos naturais pioneiros, completa o top cinco atual. A Pioneer viu sua margem operacional saltar 12 pontos percentuais nos 12 meses encerrados em setembro em comparação com o ano anterior. Com margem operacional de 43% no período, a Pioneer estabeleceu um novo recorde da empresa. No entanto, é apenas um pouco maior do que a empresa reconheceu ao longo da primeira década deste século. A Pioneer não respondeu a um pedido de comentário.

Como eles fizeram isso: Percebendo uma tendência ainda? Em sua mais recente apresentação ao investidor, a Pioneer apregoa “preços elevados realizados e custos de caixa baixos” como impulsionadores das “melhores margens operacionais da categoria”.

“É um bom momento para refinar”, disse Ed Hirs, pesquisador de energia da Universidade de Houston. “Em primeiro lugar, algumas refinarias estão offline na Europa porque não estão mais recebendo petróleo russo. E nos últimos três anos, perdemos um milhão de barris por dia de capacidade de refino nos EUA. As empresas norte-americanas hoje reduziram seus estoques, então estão realmente se beneficiando do deslocamento do mercado. Principalmente porque eles construíram estoques e agora podem vendê-los a um preço mais alto.”

Nossa Metodologia

Estamos analisando mudanças contínuas de 12 meses nas margens operacionais dos membros do S&P 500. Usando o FactSet, reunimos as margens de lucro para o ano mais recente reportado para empresas com dados em setembro de 2022. Em seguida, comparamos isso com os 12 meses encerrados no mesmo período de 2021.

Nosso foco está nas empresas que vendem produtos que todos nós compramos. Portanto, bancos e outras empresas financeiras foram excluídos de nossos cálculos, enquanto empresas de setores como petróleo e gás, varejo e farmacêutico permaneceram.

Também eliminamos empresas que não eram lucrativas em 2021 e 2022. Assim, por exemplo, operadoras de cruzeiros e grande parte do setor aéreo foram descartadas.

Mais uma coisa: contamos apenas com valores que seguem os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP).

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