Mais uma peça do quebra-cabeça do sentimento do investidor está se encaixando para dar suporte a uma recuperação considerável do mercado de ações dos EUA. Estou me referindo a um índice que mede a confiança dos investidores de que qualquer queda do mercado será logo seguida por uma recuperação. O índice, chamado de “Índice de confiança de buy-on-dips dos EUA”, foi criado há duas décadas por Robert Shiller, da Universidade de Yale. É baseado em uma pesquisa mensal em que os investidores são solicitados a adivinhar a direção do mercado no dia seguinte a uma queda de 3% do mercado.
Minha análise dos dados indica que o índice tem significância contrária. Ou seja, leituras altas – alta confiança de que qualquer queda do mercado será seguida por uma rápida recuperação – é um mau sinal. As leituras baixas, em contraste, são otimistas.
No verão passado, o índice ficou abaixo de 7% de todas as outras leituras mensais desde que Shiller começou esta pesquisa na década de 1990. Embora isso em si seja baixo o suficiente para impressionar os contrários, também é encorajador que o índice não tenha saltado mais desde então. O padrão normal é que a alta salte sempre que o mercado começa a subir. Mas o índice atualmente está em apenas 20th percentil da distribuição histórica.
De fato, a leitura mais recente é ainda menor do que a registrada em março de 2020, na parte inferior do declínio em cascata que acompanhou os bloqueios iniciais da pandemia de COVID-19. Mas quanto ao verão de 2022, você precisa voltar ao final de 2018 e início de 2019 para encontrar outro momento em que o Índice de Confiança Buy-on-Dips estava mais baixo do que está agora. Esses meses coincidiram com o fundo da correção de 19% + (bear market) causada pelo ciclo de alta de taxa do Fed no final de 2018.
A leitura mais alta deste índice nos últimos anos ocorreu em agosto de 2021, quando subiu para 91st percentil da distribuição histórica. Como se precisássemos de algum lembrete, isso aconteceu apenas dois meses antes do topo do mercado secundário e quatro meses antes do mercado amplo atingir seu topo.
Esses dois são apenas pontos de dados. Uma análise mais abrangente é refletida na tabela abaixo, com base em dados mensais do Índice de Confiança de Compras em Mergulhos dos EUA nas últimas duas décadas.
| O nível do Índice de Confiança Buy-on-Dips está no… | Ganho médio do S&P 500 no próximo mês | Ganho médio do S&P 500 nos próximos 3 meses | Ganho médio do S&P 500 nos próximos 6 meses |
| 25% mais baixo das leituras históricas | + 0.7% | + 2.4% | + 6.3% |
| 25% mais alto das leituras históricas | -0.4% | + 0.3% | + 2.1% |
Embora essas diferenças nos retornos médios sejam estatisticamente significativas, é importante enfatizar que não há garantias. O sentimento não é o único fator que move o mercado, afinal.
Além disso, mesmo que uma forte alta se materialize, não podemos saber se será o início de um novo mercado altista ou apenas uma alta do mercado baixista. A resposta dependerá, pelo menos em parte, de quão lenta ou rapidamente os investidores recuperam sua confiança de que as quedas do mercado serão rapidamente seguidas por uma recuperação. No momento, a análise contrária sugere que uma forte alta é provável nas próximas semanas.
Mark Hulbert é um colaborador regular do MarketWatch. Sua Hulbert Ratings rastreia boletins de investimento que pagam uma taxa fixa para serem auditados. Ele pode ser contatado em [email protegido]
Aleia também: Como Powell se afastou da mensagem dovish do Fed e afundou os mercados
Mais: Por que a inflação provavelmente permanecerá alta, independentemente de qual partido vença as eleições intermediárias
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Aqui está uma forte nova evidência de que um rali do mercado de ações dos EUA está chegando em breve
Mais uma peça do quebra-cabeça do sentimento do investidor está se encaixando para dar suporte a uma recuperação considerável do mercado de ações dos EUA. Estou me referindo a um índice que mede a confiança dos investidores de que qualquer queda do mercado será logo seguida por uma recuperação. O índice, chamado de “Índice de confiança de buy-on-dips dos EUA”, foi criado há duas décadas por Robert Shiller, da Universidade de Yale. É baseado em uma pesquisa mensal em que os investidores são solicitados a adivinhar a direção do mercado no dia seguinte a uma queda de 3% do mercado.
Minha análise dos dados indica que o índice tem significância contrária. Ou seja, leituras altas – alta confiança de que qualquer queda do mercado será seguida por uma rápida recuperação – é um mau sinal. As leituras baixas, em contraste, são otimistas.
No verão passado, o índice ficou abaixo de 7% de todas as outras leituras mensais desde que Shiller começou esta pesquisa na década de 1990. Embora isso em si seja baixo o suficiente para impressionar os contrários, também é encorajador que o índice não tenha saltado mais desde então. O padrão normal é que a alta salte sempre que o mercado começa a subir. Mas o índice atualmente está em apenas 20th percentil da distribuição histórica.
De fato, a leitura mais recente é ainda menor do que a registrada em março de 2020, na parte inferior do declínio em cascata que acompanhou os bloqueios iniciais da pandemia de COVID-19. Mas quanto ao verão de 2022, você precisa voltar ao final de 2018 e início de 2019 para encontrar outro momento em que o Índice de Confiança Buy-on-Dips estava mais baixo do que está agora. Esses meses coincidiram com o fundo da correção de 19% + (bear market) causada pelo ciclo de alta de taxa do Fed no final de 2018.
A leitura mais alta deste índice nos últimos anos ocorreu em agosto de 2021, quando subiu para 91st percentil da distribuição histórica. Como se precisássemos de algum lembrete, isso aconteceu apenas dois meses antes do topo do mercado secundário e quatro meses antes do mercado amplo atingir seu topo.
Esses dois são apenas pontos de dados. Uma análise mais abrangente é refletida na tabela abaixo, com base em dados mensais do Índice de Confiança de Compras em Mergulhos dos EUA nas últimas duas décadas.
Embora essas diferenças nos retornos médios sejam estatisticamente significativas, é importante enfatizar que não há garantias. O sentimento não é o único fator que move o mercado, afinal.
Além disso, mesmo que uma forte alta se materialize, não podemos saber se será o início de um novo mercado altista ou apenas uma alta do mercado baixista. A resposta dependerá, pelo menos em parte, de quão lenta ou rapidamente os investidores recuperam sua confiança de que as quedas do mercado serão rapidamente seguidas por uma recuperação. No momento, a análise contrária sugere que uma forte alta é provável nas próximas semanas.
Mark Hulbert é um colaborador regular do MarketWatch. Sua Hulbert Ratings rastreia boletins de investimento que pagam uma taxa fixa para serem auditados. Ele pode ser contatado em [email protegido]
Aleia também: Como Powell se afastou da mensagem dovish do Fed e afundou os mercados
Mais: Por que a inflação provavelmente permanecerá alta, independentemente de qual partido vença as eleições intermediárias
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo