Aqui está a programação das próximas reuniões do Fed e o que esperar

Para o primeiro semestre de 2023, a decisão restante do Fed ocorrerá em 22 de março, 3 de maio e 14 de junho, com o anúncio da taxa de juros às 2h ET e uma coletiva de imprensa às 2.30h0.25 ET. As reuniões de março e junho serão relativamente mais informativas, pois o Fed fornecerá projeções econômicas atualizadas. O Fed agenda apenas oito reuniões por ano e, portanto, não se reúne em abril. O mercado atualmente espera que as taxas aumentem XNUMX pontos percentuais em cada uma dessas três próximas reuniões, e o Fed pode então manter as taxas estáveis ​​no segundo semestre do ano.

Um platô de inflação

A principal questão que influencia as próximas decisões do Fed é que a inflação pode não estar caindo tão rápido quanto o esperado. Como disse o governador Christopher Waller em 2 de março: “Embora a inflação esteja caindo desde meados do ano passado, os dados recentes indicam que não fizemos tanto progresso quanto pensávamos”. Parte do motivo é o forte mercado de trabalho, elevando os salários e os custos dos serviços. A inflação caiu no segundo semestre de 2022, mas Os dados de janeiro sugerem que a taxa de declínio pode estar diminuindo. Os dados de fevereiro informarão se as notícias econômicas de janeiro foram mais um pontinho ou o início de uma tendência indesejável para a inflação. O próximo relatório de inflação do IPC para fevereiro em 14 de março será informativo aqui.

Se a inflação estiver se movendo de lado, o Fed tem duas opções. A primeira é esperar mais tempo para que sua política restritiva tenha impacto. A segunda é aumentar ainda mais as taxas na esperança de reduzir os preços mais rapidamente.

Atualmente, o Fed está se inclinando para a segunda opção, com mais aumentos de juros prováveis ​​para as reuniões de março, maio e junho. No entanto, é mais provável que esses aumentos nas taxas sejam ajustados com aumentos de 0.25 ponto percentual, em vez dos movimentos agressivos de 0.75 ponto percentual nas taxas que vimos com frequência em 2022. Dito isso, os mercados de renda fixa veem um em cada três chance de que o Fed faça um movimento de 0.5 ponto percentual em março. Isso pode acontecer se os dados de inflação de fevereiro forem mais quentes do que o previsto.

Sucesso, recessão ou ambos

Então, além dos movimentos de política, a próxima grande questão para o Fed e os mercados é como seria o sucesso em domar a inflação. Houve algum otimismo de que altas taxas, juntamente com melhores cadeias de suprimentos e um melhor equilíbrio entre oferta e demanda, aliviariam a inflação. Isso aconteceu até certo ponto, mas o Fed agora está ciente, como mencionado na ata da reunião de fevereiro, que pode ser necessário um crescimento abaixo da tendência para controlar os preços. Isso pode significar uma recessão em 2023. O Fed está mais preocupado com a inflação, mas se virmos uma recessão, o Fed pode ficar tentado a cortar as taxas para apoiar a economia em geral. Dito isso, apesar de muitos indicadores de que uma recessão pode estar chegando, o mercado de trabalho continua robusto, sugerindo que uma recessão ainda não chegou.

O que procurar

As projeções econômicas com a decisão do Fed de março fornecerão uma atualização sobre onde o Fed vê as taxas em 2023. É provável que as taxas atinjam um pico em algum lugar na faixa de 5% a 6%, mas as projeções podem ajudar a esclarecer exatamente onde.

Então, os mercados atualmente esperam que o Fed pare de aumentar as taxas até julho, no entanto, essa expectativa recuou nos últimos meses e, se os dados econômicos continuarem a sinalizar uma inflação alta, o Fed poderá continuar a aumentar as taxas durante o verão. Por fim, a economia tem desafiado as expectativas há algum tempo, crescendo mais rápido do que o esperado com forte crescimento do emprego, apesar das taxas crescentes. Se esse quadro mudar, o Fed pode se tornar um pouco mais cauteloso ao aumentar as taxas, à medida que aumentam os riscos de queda para a economia.

Espere que o Fed continue a aumentar as taxas em suas próximas reuniões, especialmente se os dados de inflação não esfriarem, mas a verdadeira questão é o que o Fed planejou para o verão e se os EUA podem evitar uma recessão apesar das taxas elevadas.