Aqui está o que um touro e um urso estão dizendo que vem a seguir quando os mercados param

A alta, nos dizem, foi alimentada pela esperança de que o pico da inflação nos EUA possa ajudar o Federal Reserve a ser mais gentil em sua surra monetária. Também foi impulsionado por uma temporada de lucros da empresa no segundo trimestre geralmente bem recebida. Ah, e a queda dos preços do petróleo também.

A consolidação desta semana, portanto, parece que touros e ursos lutaram por um equilíbrio. Então, vamos ver rapidamente um exemplo de cada um; o primeiro focado em fundamentos, o segundo de uma inclinação mais técnica.

Em última análise, são os lucros corporativos, e o múltiplo aplicado a eles, que devem determinar a trajetória das ações. No meio da semana, empresas que representavam 95% da capitalização de mercado do S&P 500 haviam divulgado, observa Julian Emanuel, estrategista da Evercore ISI. Tanto os lucros quanto o crescimento das vendas ficaram à frente das previsões.

Sem dúvida, isso ajudou a sustentar o aumento das ações no verão, já que “os resultados de linha superior e inferior limparam uma barra de baixo sentimento no trimestre”.

Infelizmente, pode haver problemas pela frente. Emanuel acredita que o declínio do crescimento econômico global significa que as estimativas de lucro por ação nos próximos 12 meses atingiram o pico. Eles prevêem um S&P 500 EPS de US$ 232, em comparação com o consenso atual de US$ 244.

“Um 'redutor de velocidade' nos lucros prepara o terreno para a volatilidade renovada do mercado, como observado mesmo em anos sem recessão, como 2015, quando a fraqueza da China era o vento contrário global predominante e, notavelmente, caminhando para a típica sazonalidade de queda [negativa]”, adverte Emanuel.

Enquanto isso, Tom Lee, da Fundstrat, é tipicamente otimista. Entre vários fatores positivos que ele usa para combater a preocupação de baixa em sua última nota está essa refutação da visão de que o mercado pode ser vulnerável porque nunca experimentou “capitulação”.

O gráfico abaixo mostra a porcentagem de ações do S&P 500 que tiveram mais de 20% de desconto em sua alta de 52 semanas em vários momentos desde 1995, em outras palavras, ações em seu próprio mercado de baixa. Lee observa que o número subiu para 73% em 17 de junho deste ano.

“Isso só foi superado três vezes nos últimos 30 anos. Cada uma das três instâncias anteriores foi o fundo do mercado. Achamos que esta é a quarta instância.” ele escreve.

“E as ações têm os melhores retornos a termo quando esse valor excede 54%, conforme mostrado abaixo: em 3M, 6M e 12M, o melhor decil para retornos é quando esse valor é sobrevendido mais de 54%, portanto, compre o regime de mergulho em vigor”, Lee conclui.

Mercados

Um tom de risco estava envolvendo os mercados. Futuros S&P 500
ES00,
-0.07%
caíram 0.8% para 4254 e o petróleo WTI
CL.1,
-0.90%
caiu 1.1%, para US$ 89.52 o barril. No entanto, não houve disputa na segurança percebida dos títulos do governo dos EUA, pois as preocupações com a inflação persistiram. O rendimento do Tesouro de 10 anos
TMUMUSD10Y,
2.973%
subiu 4.8 pontos para 2.928%. Ouro
GC00,
-0.15%
caiu 0.3% para $ 1,767 a onça.

O zumbido

Cerca de US$ 2 trilhões em opções devem expirar na sexta-feira, incluindo US$ 975 bilhões em contratos vinculados ao S&P 500 e US$ 430 bilhões vinculados a ações individuais, segundo a Bloomberg. As fracas negociações de verão podem tornar isso difícil para Wall Street digerir.

Ações na Bed Bath & Beyond
BBB,
-40.54%
caíram mais 40% ou mais na ação de pré-mercado depois que foi confirmado na quinta-feira que o investidor Ryan Cohen tinha despejado toda a sua participação no varejista em dificuldades.

Foot Locker
Flórida,
+ 20.04%
As ações subiram 19% depois que a varejista de esportes disse que Mary Dillon substituiria Richard Johnson como CEO no início de setembro, enquanto as ações da Deere
DE,
+ 0.45%
caíram 5.8% após a fabricante de tratores ter perdido os lucros.

Dia difícil para criptomoedas também. Sem um novo catalisador aparente, o Bitcoin
BCUSD,
+ 1.66%
está caindo 7.3% para US$ 21,706 e Ethereum
ETHUSD,
+ 3.33%
está com desconto de 7.5% para $ 1,737.

Pico da inflação? Não no portão da fábrica na Alemanha. Dados divulgados na sexta-feira mostraram preços ao produtor na quarta maior economia do mundo subiu para um recorde de 37.2% no ano até julho, em comparação com 32.7% em junho, com o aumento dos custos de energia cobrando seu preço.

A confiança do consumidor no Reino Unido atingiu um recorde de baixa, ajudando a empurrar a libra
GBP/USD,
-0.01%
abaixo de US$ 1.19. De fato, preocupações com a economia europeia fazem o dólar revisitar novamente a paridade com o euro
EURUSD,
+ 0.01%
e o índice do dólar
DXY,
+ 0.58%
alta de 0.2% para 107.19, perto de uma alta de 20 anos.

Ah! A Indonésia diz que Xi e Putin participarão da cúpula do G20 em Bali em novembro.

O melhor da web

O Fed não está ficando dovish. Lide com isso.
A rede de academias de Mark Wahlberg sente a queimadura.
Odessa é desafiadora.

O gráfico

O mercado parece estar enfrentando outro surto de mania de ações de memes. Histórias sobre Jovens de 20 anos ganhando rapidamente US$ 110 milhões em lutadores corporativos como Bed Bath & Beyond
BBB,
-40.54%
estão tão quentes agora. Assim, como um anúncio de serviço público, e com ênfase que o seguinte certamente NÃO deve ser tomado como conselho de investimento, aqui está um gráfico publicado esta semana pela S&P Global Market Intelligence mostrando as empresas mais vendidas nos EUA

Principais cotações

Aqui estavam os tickers do mercado de ações mais ativos no MarketWatch a partir das 6 da manhã, no leste.

Leituras aleatórias

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