Mais bloqueios de Covid na China seriam “outra dor de cabeça” para o Federal Reserve em sua batalha contra a inflação, dizem especialistas, embora os gargalos globais da cadeia de suprimentos estejam diminuindo.
ISe houver alguma indicação de que o que acontecerá a seguir na China seja um grande problema para a economia dos EUA, é que os funcionários do Federal Reserve mencionado os bloqueios relacionados ao Covid do país oito vezes em sua última reunião de política em 15 de junho.
O presidente Jerome Powell e outros alertaram para vários “riscos negativos”, incluindo “efeitos maiores do que o esperado no crescimento econômico” de fatores externos, como a invasão da Ucrânia pela Rússia e, mais recentemente, bloqueios relacionados ao Covid na China.
A política “Zero-Covid” da China desencadeou quarentenas quase totais no início deste ano em várias grandes cidades, incluindo o movimentado porto de Xangai, em um esforço para conter a disseminação da variante Omicron. Agora, a China relatou seus primeiros casos domésticos da subvariante BA.5 altamente contagiosa, enquanto os casos gerais de Covid estão aumentando no ritmo mais rápido em quase dois meses.
Um segundo bloqueio nos centros de manufatura chineses, seja total ou parcial, paralisaria a recuperação da cadeia de suprimentos global após mais de dois anos de pandemia e daria um impulso adicional aos preços pagos pela indústria e pelos consumidores nos EUA, dizem especialistas. Os observadores estão divididos sobre a gravidade das dores de cabeça. Alguns dizem que a interrupção seria apenas um pontinho na recuperação econômica dos Estados Unidos, enquanto outros, incluindo o Fed, dizem que poderia reverter os ganhos recentes ao voltar a um funcionamento mais normal.
“O cenário que está acontecendo na China agora é obviamente um risco – não apenas para a China, mas também para o resto do mundo”, diz Tim Uy, economista da Moody's Analytics.
Muito depende da resposta do governo chinês ao ressurgimento do vírus e se continua estritamente comprometido com a política Zero-Covid. Até agora, as autoridades rejeitaram amplamente as alegações de novos bloqueios, mas a possibilidade já começou a abalar o mercado de ações da China. O centro de jogos de azar da China, Macau, que viu mais de 1,500 infecções confirmadas por Covid desde meados de junho, disse na semana passada que estava temporariamente fechando seus cassinos pela primeira vez em mais de dois anos, em um esforço para conter a propagação do vírus. A meca do cassino é proibindo residentes saiam de suas casas, exceto para atividades essenciais. Enquanto isso, os operadores de cassinos da ilha, incluindo Las Vegas Sands, MGM e Wynn, esperam fazer sem renda no futuro próximo.
“O cenário que está acontecendo na China agora é obviamente um risco – não apenas para a China, mas também para o resto do mundo.”
O impacto dos bloqueios, que duraram até abril e maio, foi sentido por várias grandes empresas dos EUA, incluindo Apple e Tesla, que enfrentaram problemas na cadeia de suprimentos na China. Na teleconferência de resultados do segundo trimestre da Tesla na quarta-feira, o CEO bilionário Elon Musk admitiu que estava “preocupado com a liquidez geral da empresa”, pois era “incerto sobre quando os bloqueios de Covid na China seriam aliviados”.
A economia chinesa em geral também sofreu. O PIB do país cresceu apenas 0.4% no segundo trimestre, uma queda acentuada em relação à taxa de crescimento de 4.8% no primeiro trimestre, segundo dados oficiais publicados na semana passada. Xangai e Jilin, onde houve bloqueios totais, viram suas receitas fiscais caírem 52% e 79%, respectivamente, de abril a maio em comparação com um ano atrás, segundo analistas do Bank of America.
A China parece estar caminhando em uma linha tênue entre manter sua estratégia Zero-Covid enquanto tenta limitar os danos econômicos que outra contenção generalizada traria. O presidente Xi Jinping dobrou a política em um endereço no mês passado, dizendo que era o caminho mais “econômico e eficaz” e que uma mudança na estratégia da Covid seria “impensavelmente” ruim. O líder chinês insistiu que uma “política dinâmica Zero-Covid” é melhor para o país, mesmo que temporariamente “afete o crescimento econômico”, que ainda deve ser mantido “tanto quanto possível”.
O governo chinês, no entanto, também permanece atento ao sentimento público. As pessoas em Xangai, por exemplo, “veementemente” não querem passar por um bloqueio semelhante, de acordo com Brendan Ahern, diretor de investimentos da KraneShares, provedora de ETF focada na China.
“Há um argumento de que, após Xangai, houve uma pequena mudança na resposta da China”, com um “ajuste” da política Zero-Covid, diz Ahern. Ele aponta para surtos recentes em várias cidades onde as autoridades implementaram mais restrições de nível micro visando bairros ou complexos de apartamentos, em vez de uma cidade inteira. “O custo do bloqueio de Xangai mostrou que há uma consequência econômica muito significativa em ter uma resposta geral”, diz ele.
Enquanto isso, os investidores estão preocupados com mais bloqueios, diz Adam Crisafulli, fundador do provedor de inteligência de mercado Vital Knowledge. Embora a “barra para paralisações no atacado seja maior do que antes”, suprimir os casos a zero será “difícil” devido ao extremo contágio das novas variantes, diz ele.
O quadro econômico da China está confuso, pois os dados mostram o efeito de atraso dos bloqueios em toda a cidade, diz Uy. A maioria dos especialistas tinha perspectivas otimistas no início do ano, mas desde então as revisou significativamente para baixo, diz ele.
O que isso significaria para os esforços contínuos do Fed para reduzir a inflação? Um "quadro mais complicado" e "outra dor de cabeça", que provavelmente forçará o Fed a se tornar mais agressivo ao definir as taxas de juros, segundo Stephen Juneau, economista sênior dos EUA da equipe de pesquisa global do Bank of America. “Eles não podem corrigir os fatores do lado da oferta, mas podem continuar pressionando a demanda para baixo.”
Os investidores estão ansiosos com outra onda potencial de bloqueios de Covid na China.
Imagens JADE GAO / Getty
Funcionários do Fed indicado no mês passado, que os bloqueios na China “provavelmente exacerbariam as interrupções na cadeia de suprimentos”, o que, por sua vez, “afetaria as perspectivas de inflação” de maneira negativa, de acordo com o relatório. minutos da reunião de junho do banco central.
Analistas, no entanto, apontam para o aumento nas exportações visto nos últimos dados comerciais da China, que ajudaram a aliviar os temores de uma desaceleração que elevaria ainda mais os preços dos bens e indicaram que os gargalos da cadeia de suprimentos estão diminuindo. Os horários dos portos na América do Norte e na Ásia caíram ligeiramente, enquanto dados do Federal Reserve Bank de Nova York sugerem que os EUA estão vendo um melhor equilíbrio de oferta e demanda, o que pode ajudar a moderar a inflação de mercadorias.
“Mesmo que a China volte ao bloqueio – principalmente em grandes cidades como Xangai – seria um pouco em nossa trajetória atual, mas não acho que isso inviabilizaria essa moderação do estresse de oferta”, diz Uy.
A maioria dos especialistas prevê consequências mais moderadas do que os bloqueios anteriores, diz Uy. Eles concordam que não parece que as hospitalizações e as taxas de mortalidade da China estejam aumentando acentuadamente de uma maneira que justificaria mais bloqueios em toda a cidade. Dado o impacto econômico negativo das medidas de bloqueio anteriores, o governo chinês provavelmente adotará uma abordagem mais direcionada, dizem eles.
“Antecipo que, mesmo que haja outro bloqueio em Xangai, o impacto será mais moderado, pois as autoridades provavelmente tentarão manter o maior número possível de empresas abertas”, diz Uy.
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Fonte: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/07/21/heres-what-another-china-lockdown-could-mean-for-the-us-economy/