Quando um forte relatório de empregos chega à mesa do presidente do Federal Reserve, normalmente é motivo de comemoração.
Afinal, os funcionários do Fed têm dois deveres principais em seu papel de gerenciamento do banco central dos EUA - manter a estabilidade de preços para tudo comprado e vendido na economia e garantir o "máximo emprego".
Mas estes não são tempos normais. E o presidente do Fed, Jerome Powell, provavelmente não ficou satisfeito com o que viu no relatório de empregos melhor do que o esperado de novembro, disseram especialistas Fortune.
A economia dos EUA criou 263,000 empregos no mês passado e a taxa de desemprego permaneceu perto dos mínimos pré-pandemia em 3.7%, o Bureau of Labor Statistics nesta sexta-feira.
O crescimento dos salários também surpreendeu os economistas, subindo 0.6% no mês e 5.1% em relação ao ano anterior.
Embora esses sejam sinais positivos da resiliência do mercado de trabalho dos EUA, o Fed tem se concentrado no combate à inflação por meio do aumento das taxas de juros. E o relatório de empregos de novembro sugere que as autoridades do Fed podem ter mais trabalho a fazer, já que seus aumentos de juros anteriores ainda não atingiram seu objetivo de resfriar substancialmente a economia.
Isso pode ser uma má notícia para os investidores que esperavam que o banco central interrompesse seus aumentos nas taxas de juros, ou até mesmo mudasse para cortes nas taxas, em meio a sinais de inflação. atingiu o pico em junho.
Fortune procurou economistas-chefes, diretores de investimentos e líderes empresariais para obter suas opiniões sobre o último relatório de empregos e o que isso significa para a luta contra a inflação de Powell e para o mercado de ações.
Aqui está o que eles tinham a dizer:
Economistas
Julia Pollak, economista-chefe da ZipRecruiter
“O crescimento dos salários veio duas vezes mais alto do que o esperado e colocou o mercado de ações em parafuso. O atual ritmo de crescimento salarial é incompatível com a meta de inflação do Fed e elevou a probabilidade de que o Fed mantenha as taxas de juros elevadas por mais tempo.”
Bill Adams, economista-chefe da Comerica Bank
“Ao todo, o mercado de trabalho continua apertado e o crescimento dos salários acelerou em novembro. O Fed verá esses dados como uma afirmação da necessidade de aumentos adicionais nas taxas de juros, apesar dos sinais de enfraquecimento da economia nas pesquisas com empresas e consumidores”.
Gregory Daco e Lydia Boussour, economista-chefe e economista sênior da EY-Parthenon
“O mercado de trabalho ainda está quente, mas o inverno está chegando… O crescimento da folha de pagamento desacelerou de 418,000 empregos por mês em média nos três primeiros trimestres do ano para 272,000 nos últimos três meses.”
“Nossas conversas com executivos apontam para uma deterioração mais significativa nas tendências do mercado de trabalho nos próximos meses, à medida que as empresas enfrentam vendas mais fracas no mercado interno e externo, pressões contínuas de custos e condições de financiamento mais rígidas. Continuamos a antecipar uma recessão nos EUA no início de 2023.”
Diretores de investimento
Yung-Yu Ma, estrategista-chefe de investimentos da BMO Wealth Management
“O mercado de ações parece destinado a lutar contra o triplo golpe de crescimento mais forte do emprego, aceleração do crescimento salarial e redução da participação da força de trabalho.”
“O discurso do presidente Powell no início da semana foi interpretado com uma lente dovish, mas essa interpretação provavelmente será reavaliada com base no relatório de empregos. O FOMC tem uma mistura de falcões e pombos, e este relatório certamente dá mais munição aos falcões”.
Rick Rieder, diretor de investimentos de renda fixa global da BlackRock e chefe de investimentos de alocação global
“O tão esperado relatório de empregos de hoje foi outro indicador de um mercado de trabalho que ainda está cheio de vagas de emprego, que permanecem bem acima da mão de obra disponível (na verdade, a proporção de vagas de empregos para desempregados é de 1.7).”
“Além disso, a taxa de desemprego permaneceu inalterada e sem sinais de maior deterioração nos pedidos iniciais e contínuos de seguro-desemprego, acreditamos que o número do desemprego permanecerá em uma faixa por enquanto.”
“Achamos que muitos dos dados econômicos divulgados recentemente, quando combinados com os dados de inflação recentemente melhores, fornecem um amplo cenário para o Fed moderar a alta dos juros e, eventualmente, fazer uma pausa”.
“O desejo do Fed de desacelerar seus aumentos de juros, mas depois mantê-los altos/restritivos por um tempo para deixar a política 'marinar' através do sistema nos parece um caminho muito prudente. Esta semana testemunhou os mercados aplaudindo tal direção de viagem e o relatório de emprego de hoje faz pouco para mudar isso.”
Tim Holland, diretor de investimentos da Orion Advisor Solutions
“O relatório de empregos melhor do que o esperado é uma boa notícia para o trabalhador americano e uma má notícia, pelo menos no curto prazo, para ativos de risco, pois apoia uma política monetária agressiva do Federal Reserve dos EUA.”
“Dito isso, vale a pena notar que o relatório de empregos é retrospectivo e que as contínuas reivindicações de desemprego têm aumentado. Há uma boa chance de o mercado de trabalho desacelerar significativamente no primeiro semestre de 2023, forçando o Fed a considerar uma postura política muito mais benigna antes do que muitos esperam.”
Charlie Ripley, estrategista sênior de investimentos da Allianz Investment Management
“Dois passos à frente, um passo para trás, é o caminho não linear com o qual os dados econômicos se assemelham à medida que o Fed avança em direção ao seu objetivo de esmagar a inflação. Os números do mercado de trabalho de hoje foram certamente um passo atrás para o Fed, com folhas de pagamento de 263 mil excedendo significativamente as estimativas.”
“No geral, o Fed deu passos significativos para desacelerar a economia, mas o relatório de emprego de hoje é um sinal de que eles ainda não estão fora de perigo e esperamos que medidas adicionais de aperto da política continuem no próximo ano.”
Líderes de negócios
Jay Hatfield, CEO da Infrastructure Capital Partners
“O relatório de emprego de novembro foi forte… nos setores de hotelaria, educação, saúde e governo. Não havia sinal de demissões em tecnologia no relatório, com a tecnologia da informação adicionando 19,000 empregos.”
“O principal impulsionador da inflação, na verdade, foi o excesso de oferta monetária… Este ano, a oferta monetária caiu 17%, fazendo com que as taxas de hipoteca disparassem e os preços das commodities caíssem mais de 30%.”
Matthew Markiewicz, fundador da AXS Investments
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/two-steps-forward-one-step-183534640.html