Quem disse que títulos não podem ser chamativos?
Investir no mercado de quase US$ 24 trilhões do Tesouro dos EUA e em outras formas de dívida garantida pelo governo pode ser uma boa aposta no ano que vem, especialmente se outra recessão ocorrer, de acordo com a Truist Advisory Services.
A equipe estudou as últimas quatro recessões nos Estados Unidos e descobriu que os investidores que evitaram arriscar-se investindo em títulos lastreados pelo governo americano (veja o gráfico) obtiveram retornos relativamente altos.
A dívida garantida pelo governo produziu retornos anuais médios de 6.6% nas últimas quatro recessões.
Riqueza Truísta
Os retornos médios da dívida lastreada pelo governo nas últimas quatro recessões superaram os retornos dos títulos “lixo” com grau de investimento e de alto rendimento, em que os investidores tendem a receber mais para assumir riscos de crédito, incluindo a ameaça de aumento da inadimplência corporativa em uma economia vacilante.
Isso contrasta com os rendimentos tipicamente mais baixos produzidos pelos títulos do Tesouro e lastreados em hipotecas de agências, que são agrupados na categoria “livre de risco”, uma vez que os riscos de inadimplência seriam cobertos pelo apoio do governo dos EUA, embora os riscos das taxas de juros não sejam .
“A história mostra que, durante a desaceleração econômica, os títulos corporativos com grau de investimento e de alto rendimento tiveram desempenho inferior aos títulos do governo dos EUA”, escreveu Keith Lerner, codiretor de investimentos e a equipe de estratégia da Truist em suas perspectivas para 2023.
“Dadas nossas expectativas de desaceleração do crescimento no próximo ano, recomendamos um viés de alta qualidade para alocações de renda fixa a partir de 2023.”
Depois de um 2022 historicamente ruim, os rendimentos da renda fixa dos EUA subiram recentemente para seus níveis mais altos em aproximadamente uma década, já que o Federal Reserve disparou altas rápidas nas taxas para atacar os níveis de inflação teimosamente altos.
A taxa do Tesouro de 10 anos
TMUMUSD10Y,
chegou a 4% em outubro, mas desde então caiu para cerca de 3.6%, enquanto seu período mais curto de 2 anos
TMUMUSD02Y,
contraparte estava perto de 4.4% na segunda-feira. Os investidores têm observado uma série de “inversões” na curva de rendimento como um sinal de que uma recessão nos EUA provavelmente se aproxima.
No entanto, obscurecendo o cenário econômico, estão os gastos contínuos do consumidor, um mercado de trabalho em alta e fortes ganhos salariais, todos os quais podem manter a inflação elevada e forçar o Fed a ser mais agressivo no aumento das taxas do que o previsto anteriormente.
“Apesar de um mercado de trabalho robusto e força contínua nos gastos do consumidor, a economia nunca foi tão mal amada quanto agora”, disse Bob Schwartz, economista sênior da Oxford Economics, em uma nota para clientes na sexta-feira, acrescentando que um número recorde de economistas espera uma recessão nos próximos 12 meses, embora ele pense que recessão não está prestes a aparecer "em breve."
Bolsas dos EUA registraram sua pior queda diária em cerca de um mês na segunda-feira, por temores de que o Fed possa precisar permanecer agressivo em seu curso de aumentos de juros para conter a inflação em um cenário de mercado de trabalho em alta. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
perdeu 1.4%, enquanto o S&P 500
SPX,
caiu 1.8%, fechando em 3,998.84. O índice composto Nasdaq
COMP,
caiu 1.9%, de acordo com o FactSet.
A equipe de Lerner espera que o S&P 500 se mantenha dentro de uma faixa de 3,400 a 4,300 no próximo ano, o que seria consistente com o spread médio anual de 27% entre a alta e a baixa do mercado desde 1950.
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Fonte: https://www.marketwatch.com/story/heres-where-investors-made-a-risk-free-6-6-return-in-the-past-four-us-recessions-11670280571?siteid= yhoof2&yptr=yahoo