As ações da Ford Motor (F) despencaram na segunda-feira depois que o UBS rebaixou a participação do Club - uma decisão que nos parece tardia e míope, dada a queda considerável das ações desde janeiro. Com um rendimento de dividendos acima de 5%, o Clube está firme. Em uma nota de pesquisa aos clientes, o banco alertou que montadoras como a Ford e a concorrente General Motors (GM) correm o risco de ver suas margens e lucros despencarem no próximo ano, à medida que a recuperação dos estoques e a demanda mais fraca do consumidor levam o setor ao excesso de oferta. Como resultado, os analistas do UBS reduziram sua classificação para a Ford para vender de neutro, ao mesmo tempo em que reduziram seu preço-alvo de US$ 10 por ação para US$ 13 por ação. O mercado tomou nota, pois a Ford rapidamente se viu como uma das maiores perdedoras no S&P 500 na segunda-feira. As ações da Ford caíram cerca de 7.7%, a US$ 11.26 por ação, no pregão do meio-dia. Lembre-se: Ford não foi o único assunto da nota do UBS. Tomando uma visão geral da indústria, os analistas atualizaram as metas de preços, classificações e perspectivas de ganhos tanto para fabricantes de equipamentos originais – incluindo Ford, GM e Volkswagen – quanto para fornecedores automotivos como Continental e Faurecia. Detalhes sobre o rebaixamento Durante grande parte da pandemia de Covid-19, a Ford e seus pares lutaram para construir carros suficientes para atender à demanda – resultado de vários problemas na cadeia de suprimentos, como escassez de semicondutores. Embora a disponibilidade de chips esteja melhorando em geral, o UBS acredita que a produção global de automóveis registrará “crescimento zero” em 2023. “A destruição da demanda não é mais um risco vago, mas começou a se tornar uma realidade”, escreveram os analistas. “Além de todos os indicadores macro negativos, trechos como o crescimento dos EUA estoques de revendedores, preços de carros usados fracos, avisos de lucro de revendedores de carros usados (CarMax) e nossas verificações de canal sobre a deterioração da entrada de pedidos e prazos de entrega mais curtos para carros novos estão nos tornando mais cautelosos ”, explicaram. A empresa está particularmente preocupada com os lucros em um momento de melhoria da disponibilidade de veículos em meio a um interesse menor do comprador. Consequentemente, pode não demorar muito para que um “excesso de oferta” se desenvolva, alertaram os analistas, “o que encerrará abruptamente uma fase de três anos de poder e margens de preços OEM sem precedentes”. Esse poder robusto de precificação e margens em expansão foram resultado de uma oferta limitada de veículos, interesse saudável do consumidor e crédito barato que atingiu o pico durante a pandemia. Em 2023, o UBS vê as margens operacionais dos OEMs caindo 400 pontos base, ou 4%, em uma base agregada e os ganhos gerais por ação caindo cerca de 50% ano a ano. Para a Ford, especificamente, o UBS agora estima que a margem de lucro ajustado antes de juros e impostos (EBIT) da montadora caia para 2.9% em 2023, um declínio de 460 pontos-base. A empresa cortou sua previsão de EPS em 61%, para 52 centavos por ação. Esses números revisados levam em consideração os ventos contrários de receita significativos relacionados a preços e mix de estoque. Isso significa essencialmente que o UBS acredita que a Ford não será mais capaz de repassar o aumento de custos tão facilmente quanto nos últimos anos, enquanto os consumidores podem precisar comprar modelos de veículos menos lucrativos devido a pressões econômicas. A opinião do clube Com a ligação do UBS de segunda-feira, é importante considerar não apenas o que os analistas estão dizendo, mas quando eles estão dizendo. Como crentes de longo prazo da Ford, estamos prestando atenção a ambos - especialmente o fato de que as ações da Ford entraram na sessão de segunda-feira em queda de aproximadamente 41% no acumulado do ano. As ações são ativos voltados para o futuro, e os investidores passaram meses se preocupando com como uma possível recessão prejudicaria indústrias cíclicas como a automobilística. Por esse motivo, achamos que muitas das más notícias que o UBS está rastreando podem já estar refletidas no preço das ações da Ford. O slide íngreme de segunda-feira mostra claramente que as ações podem cair ainda mais, mas achamos que o UBS está muito atrasado para o jogo em acenar a bandeira de venda. Antes de chegarmos aqui na segunda-feira, fizemos várias vendas oportunas da Ford no início deste ano a preços mais altos – incluindo 1,750 ações em XNUMXº de janeiro. 18, a US$ 24.46 cada, e 910 em 6 de abril, a US$ 15.39 cada. Ambas as vendas geraram lucros consideráveis para o Clube, e a de abril foi porque estávamos explicitamente preocupados com o que uma desaceleração econômica poderia fazer com os negócios da Ford. Esse contexto é útil para entender por que não estamos atendendo ao chamado do UBS e indo para a saída. Com as ações agora com um rendimento de dividendos acima de 5% e tendo reduzido lucrativamente nossa posição meses atrás, podemos ser pacientes. Ainda não somos compradores e hesitamos em elevar nossa classificação para 1 – nossa designação “compre aqui” – até ganharmos mais confiança na capacidade da administração de cumprir suas perspectivas de lucro. Os lucros do terceiro trimestre da Ford, que devem ser divulgados em outubro. 26, são um importante evento de curto prazo. A empresa já alertou sobre pressões inflacionárias e interrupções na cadeia de suprimentos que afetam os resultados. No entanto, estamos aguardando de perto a impressão completa e os comentários da administração sobre a teleconferência de resultados para ter uma noção melhor das perspectivas da empresa em 2023. (O Charitable Trust de Jim Cramer é longo F. Veja aqui uma lista completa das ações.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim faça uma negociação. Jim espera 45 minutos depois de enviar um alerta comercial antes de comprar ou vender uma ação no portfólio de seu fundo de caridade. Se Jim falou sobre uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a negociação. AS INFORMAÇÕES DO CLUBE DE INVESTIMENTO ACIMA ESTÃO SUJEITAS AOS NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES E POLÍTICA DE PRIVACIDADE, JUNTO COM NOSSA ISENÇÃO DE RESPONSABILIDADE. NÃO EXISTE NENHUMA OBRIGAÇÃO OU DEVER FIDUCIÁRIO, OU É CRIADO, EM VIRTUDE DO RECEBIMENTO DE QUALQUER INFORMAÇÃO FORNECIDA EM RELAÇÃO AO INVESTING CLUB.
Sinalização da Ford Motor Co. no Washington Auto Show em Washington, DC, 21 de janeiro de 2022.
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Ford Motor (F) as ações despencaram na segunda-feira depois que o UBS rebaixou a participação do Club - uma decisão que nos parece tardia e míope, dada a queda considerável das ações desde janeiro. Com um rendimento de dividendos acima de 5%, o Clube está firme.
Fonte: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html