A Escritório de Análise Econômica (BEA) informou que o indicador de inflação preferido do Fed, o índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) subiu 0.3% em setembro (o mesmo que agosto) e 6.2% em relação ao ano anterior.
Isso ainda está muito acima da meta de 2% do Fed, indicando que as autoridades monetárias continuarão apertando.
O núcleo do PCE (que exclui itens voláteis como alimentos e energia) subiu 0.5% mensalmente e 5.1% A/A.
De importância crucial para os formuladores de políticas do Fed, um novo relatório publicado pela Bureau of Labor Statistics (BLS) também mostrou que os custos trabalhistas aumentaram em ritmo firme no terceiro trimestre.
O tão esperado índice de custo de emprego, uma medida de salários e benefícios, subiu 1.2% durante o terceiro trimestre e foi ligeiramente inferior ao 3% registrado no segundo trimestre.
Em uma base anual, a remuneração dos funcionários aumentou 5%. Os salários e benefícios aumentaram 5.1% e 4.9%, respectivamente.
A desaceleração marginal na remuneração total de 5.1% no mês anterior foi impulsionada por adiantamentos menores para funcionários do setor privado.
Os salários do setor privado no trimestre encerrado em setembro moderaram-se de 1.6% em junho para 1.2%, embora saúde e educação apresentou crescimento mais rápido.
Alguns recrutadores também notaram uma desaceleração nas contratações e queda no número de funcionários, o que está alinhado com o objetivo principal do Fed de aliviar as pressões de preços.
Após o PCE elevado, a escassez persistente de mão-de-obra e uma taxa de desemprego muito baixa (que abordei neste artigo), é amplamente esperado que o Fed eleve as taxas em 75 bps pela quarta vez consecutiva.
Ian Borden, CFO da McDonald's Corp, acredita,
As margens operadas pela empresa continuam pressionadas pela significativa inflação de commodities e salários, bem como pelos elevados custos de energia... continuarão a impactar as margens nos próximos trimestres.
Dados de gastos pessoais
Conforme BEA, os gastos pessoais cresceram 0.6% em setembro, acima das estimativas do mercado, apesar da alta inflação e dos juros.
Christopher Rupkey, economista-chefe da FWDBONDS dito,
Os americanos podem dizer que estão preocupados com a inflação, mas ainda estão fazendo compras, o que mantém a economia crescendo por mais um trimestre.
No entanto, ajustado pela inflação, os gastos aumentaram apenas 0.3% enquanto a renda pessoal disponível ficou estável (que havia aumentado 0.4% em termos nominais no mês).
A Índice de opinião do consumidor de Michigan também aumentou 59.9 ou 2.2% desde setembro. Embora seja uma melhora, isso está apenas 10 pontos acima da baixa histórica e podemos ver uma desaceleração nos gastos com a chegada da temporada de festas.
Curiosamente, os consumidores de baixa renda mostraram uma melhora no sentimento, enquanto as famílias que têm riqueza em carteiras de ações e habitação, sofreu uma queda acentuada. Também escrevi sobre a crise na habitação no início desta semana, que pode ser acessada SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA.
Outlook
Dado o alto PCE, é improvável que o Fed altere sua trajetória de taxas, e os mercados podem esperar 75 bps em sua reunião da próxima semana.
Conforme Ferramenta CME FedWatch, no momento da redação deste artigo, há uma probabilidade de 82.5% de uma alta de 75 bps na próxima reunião.
Um declínio nas novas encomendas de capital não-defesa, um indicador do investimento empresarial, bem como o enfraquecimento da remuneração dos trabalhadores, sugerem que o Fed pode começar a desacelerar seus aumentos de juros durante a reunião final do ano.
Calendário Econômico dos EUA
- Chicago PMI, segunda-feira, 31 de outubro
- S&P Manufacturing PMI: terça-feira, 1º de novembro
- Índice de Manufatura ISM: terça-feira, 1º de novembro
- Dados de vagas e demissões: terça-feira, 1º de novembro
- Relatório de emprego da ADP: quarta-feira, 2 de novembro
- Anúncio do FOMC: quarta-feira, 2 de novembro