Inflação alemã mais alta em 70 anos deve aumentar mais do que o esperado nos custos de empréstimos em euros

A Alemanha, o coração da economia europeia, acaba de registrar uma inflação de preços ao consumidor de 7.9%, o nível mais alto desde 1952, ano em que a rainha britânica assumiu o trono.

O salto inflacionário de 0.5% em relação à leitura anterior deveu-se principalmente aos crescentes aumentos nos custos de energia e alimentos, de acordo com um relatório recente da Capital Economics. Mas isso provavelmente levará a custos de empréstimos muito mais altos para os tomadores de euros também.

A pior parte das notícias sobre inflação é que as coisas provavelmente não se acertarão tão cedo, de acordo com um relatório recente da Capital Economics. O relatório afirma o seguinte:

• Não há razão para esperar que a inflação básica caia significativamente no futuro próximo. Ambos os componentes de preço do PMI Composto da Alemanha [índice de gerentes de compras] estavam em níveis muito altos em maio […] Nossa previsão é de que o núcleo da inflação permaneça acima de 2% ao longo deste ano e no próximo. [ênfase do capital.]

Dado o histórico de hiperinflação da Alemanha há um século, parece provável que o Banco Central Europeu – o equivalente europeu do Federal Reserve – queira agir de forma decisiva para esmagar a inflação e trazê-la de volta à zona-alvo anual de 2%.

E a Alemanha não é a única grande economia europeia que sofre com o aumento da inflação. A taxa de inflação da Espanha é de 8.5%, de acordo com o relatório da Capital.

Juntos, esses dois devem apoiar a ideia de que o BCE precisa se ocupar com o combate à inflação. Algo que agora parece mais provável, de acordo com a Capital Economics:

• O Economista-Chefe do BCE, Philip Lane, afirmou hoje que os aumentos de 25 pb foram o “ritmo de referência” do aperto da política e deu a entender que os falcões teriam que apresentar um argumento muito forte para justificar um ritmo mais rápido de normalização. Esses dados reforçarão esse caso. Ainda achamos que uma alta de 50bp em julho é justificada e provável.

Dito de outra forma, o custo do empréstimo de euros provavelmente aumentará duas vezes mais do que o esperado anteriormente; meio ponto percentual em vez de um quarto de ponto.