Em última análise, no entanto, os varejistas de materiais de construção são mais do que apenas uma brincadeira com as vendas de casas novas e existentes, por vários motivos que podem ajudá-los a prosperar mesmo se a habitação atingiu o pico.
O primeiro é o grande número de novos compradores de casas que deram o salto nos últimos anos e precisarão manter e reparar essas casas.
“A realidade é que todas essas pessoas compraram uma casa e ainda vão querer comprar materiais para melhorá-la, porque é seu maior investimento”, diz Nick Giacoumakis, fundador e presidente da NEIRG Wealth Management. “Fundamentalmente, este será um setor muito forte que eu acho que pode se sustentar melhor do que o mercado imobiliário” e as ações de construtoras.
Dado que a casa média nos EUA está se aproximando dos 40 anos, mesmo uma casa nova para você pode precisar de muito trabalho - isso é especialmente verdade devido à tendência de compradores dispensarem inspeções para obter uma vantagem em um mercado competitivo.
Em segundo lugar, os consumidores estão seguindo em frente com os planos de reforma de suas casas – seja porque compraram partes superiores do fixador, querem aumentar o valor de revenda ou porque não podem se dar ao luxo de negociar no ambiente atual.
De acordo com dados coletados por Gordon Haskett como parte da pesquisa trimestral de melhoria da casa da empresa, 45.3% dos entrevistados disseram que planejavam comprar uma casa nos próximos 12 meses em meados de março, acima dos 34.3% no final de 2021 e 66.2 % disseram que planejavam fazer um projeto de melhoria da casa, acima dos 56.3%.
Home Depot
(HD) e
Lowe
(LOW) superou os concorrentes como destinos de compras preferidos dos consumidores.
O analista de Gordon Haskett, Chuck Grom, observou algumas preocupações, como uma diminuição nos entrevistados que acreditam que a habitação ainda é acessível, mas no geral vê uma forte primavera à frente para a melhoria da casa. Da mesma forma, todos os quatro varejistas de materiais de construção que ele cobre - Home Depot, Lowe's,
Holdings de piso e decoração
(FND) e
Fornecimento de tratores
(TSCO) estão vendo “níveis absolutos de crescimento [que] geralmente são muito saudáveis, até mesmo superando estímulos em anos anteriores”.
Armazenar dados de tráfego compilados para Barron de Placer.ai ecoa essa descoberta. As visitas semanais no primeiro trimestre caíram mais semanas do que ano a ano - como esperado - para Home Depot, Lowe's e Floor and Decor (com Tractor Supply praticamente dividido), mas o tráfego ainda está acima de onde estava antes da pandemia, conforme evidenciado pelos dados de três anos. Isso foi positivo todas as semanas no primeiro trimestre para Floor & Decor e Tractor Supply, e quase duas e quatro semanas para Home Depot e Lowe's, respectivamente.
Além disso, apesar de toda a preocupação com o impulso da receita, em média os analistas ainda esperam que todas as quatro empresas registrem um crescimento positivo de vendas nas mesmas lojas a cada trimestre ao longo de 2022.
A realidade é que, embora a ameaça do vírus Covid-19 tenha diminuído para a maioria dos americanos, ainda passamos mais tempo em casa. Taxas de vacância do escritório estão em mais de 12%, uma alta para o período de pandemia, e Votação da Gallup mostra que a maioria dos trabalhadores prefere horários híbridos, com as empresas arriscando a perda de talentos se não oferecerem flexibilidade. Isso significa que mais pessoas precisam manter um escritório em casa e geralmente querem continuar investindo para manter suas casas confortáveis.
Finalmente, as próprias ações ficaram bastante baratas e as expectativas também caíram. A Lowe's caiu cerca de 20% este ano, enquanto a Home Depot caiu 24% e a Floor & Décor perdeu 35%; todos os três estão sendo negociados com descontos em relação às suas médias históricas.
A Floor & Décor muda de mãos por 26 vezes os lucros futuros, em comparação com quase 42 vezes em média nos últimos cinco anos, já que o crescimento do EPS deve desacelerar para “apenas” 19% este ano e 30% em 2023.
Espera-se que o EPS da Lowe cresça mais lentamente, mas ainda respeitáveis, 12.5% e 10.7% neste ano fiscal e no próximo, com as ações sendo negociadas por menos de 15 vezes, em comparação com 17.3 historicamente.
A Home Depot normalmente foi negociada por 21 vezes os lucros futuros nos últimos cinco anos, mas está em 18.8 vezes hoje, mesmo quando o consenso pede um crescimento de EPS de 3.6% neste ano fiscal e 7.3% no próximo.
A Tractor Supply se manteve melhor, mas sua avaliação, de 24.5 vezes, ainda parece pouco exigente, e os analistas veem os lucros subindo mais de 9% neste ano e no próximo.
Certamente, o grupo pode continuar pressionado, especialmente com as manchetes sobre aumento das taxas de hipoteca dominar. No entanto, há razões para acreditar que o pior cenário não virá para casa.
Escreva para Teresa Rivas em [email protegido]