Os preços das casas em países como Canadá, Austrália e EUA estão à beira de um declínio, escreve o economista-chefe da Capital Economics. Mas nem todos os países podem esperar quedas de preços da mesma magnitude.
O aumento das taxas não está pesando no mercado imobiliário apenas nos EUA, de acordo com uma nota de terça-feira do economista-chefe da Capital Economics, Neil Shearing. As baixas taxas de juros levaram a um aumento “extraordinário – e extraordinariamente global” nos preços das casas, escreve o economista.
Agora que as taxas estão em alta novamente, “há sinais crescentes de que esse aumento nos custos de empréstimos – e a antecipação de novos aumentos por vir – já está alimentando fortes quedas nos mercados imobiliários nas economias avançadas”, escreve Shearing.
Os preços das casas nos EUA subiram mais rapidamente do que o normal durante grande parte da pandemia, à medida que as taxas de juros caíram para mínimos históricos. Os preços das casas a nível nacional em abril foram 20.6% superiores aos do mesmo mês do ano passado, de acordo com os dados mais recentes disponíveis para o índice nacional S&P CoreLogic Case-Shiller.
Ele espera que as desacelerações reduzam o produto interno bruto nos EUA, Reino Unido, Canadá, Austrália e Nova Zelândia entre 0.5% e 2% nos próximos dois anos. Isso pode fazer com que o Canadá e a Nova Zelândia mantenham as taxas de juros mais baixas do que o esperado, observa ele, mas o mesmo não pode ser dito para os EUA e o Reino Unido. no próximo ano”, escreve.
Uma desaceleração da habitação não equivale imediatamente a quedas de preços, escreve o economista. O relatório faz referência a quatro estágios de um declínio imobiliário, incluindo um primeiro estágio quando o sentimento do mercado imobiliário cai, um segundo estágio em que os indicadores de tráfego de compradores caem, um terceiro estágio definido por declínios nas medidas de atividade do mercado imobiliário e um quarto em que os preços caem. .
De acordo com Shearing, países como EUA, Reino Unido, Canadá, Austrália, Nova Zelândia e Suécia estão no estágio três. “O fato de os indicadores nos três primeiros estágios da desaceleração terem rolado tão rapidamente sugere que devemos esperar ver quedas de preços em todos esses mercados em breve.”
O economista não espera que todas as nações listadas vejam os mesmos declínios nos preços. A Shearing antecipa as maiores quedas no Canadá e na Nova Zelândia, onde os preços podem cair 20%. Prevê-se que os preços na Austrália caiam 15% e de 10% para 15% na Suécia. As menores quedas serão no Reino Unido, que deve cair entre cerca de 5% e 10%, e nos EUA, que deve cair cerca de 5%, diz o economista.
A Capital Economics disse recentemente que os EUA provavelmente evitarão uma queda nos preços das casas à medida que as taxas sobem devido à preferência do país por empréstimos com taxa fixa, condições de crédito apertadas e mercado de trabalho relativamente forte.
A Shearing também não espera que o mercado imobiliário caia na mesma escala dos anos 2000. “Naquela época, uma bolha nos preços das casas foi inflada por uma rápida expansão da dívida hipotecária que foi facilitada por uma regulamentação frouxa e padrões de crédito frouxos”, escreve ele. “Quando a bolha estourou, os proprietários se viram com patrimônio líquido negativo e as vendas forçadas criaram uma espiral descendente auto-reforçada.”
Proprietários de imóveis e bancos estão em um lugar diferente hoje, observa ele. A dívida das famílias é uma parcela menor da renda do que era entre 2000 e 2007, enquanto os bancos podem suportar melhor uma desaceleração no mercado imobiliário por causa das regulamentações pós-crise, diz o relatório.
Ainda assim, o analista observa que uma desaceleração pode criar problemas no desenvolvimento, na construção e no setor financeiro não bancário. “Crescimentos têm uma maneira de descobrir vulnerabilidades em áreas que são difíceis de prever”, escreve ele.
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