Vendedores a descoberto de Hong Kong pressionam suas apostas, semana em análise

Semana em revisão

• Foi uma semana difícil para os mercados em todo o mundo, já que os EUA e a Ásia viram acentuadas quedas de ações devido aos temores de recessão nos EUA e uma impressão de inflação acima do esperado nos EUA de mais de 9%, a mais alta em 40 anos.
• A China divulgou dados de crédito para junho que superaram as expectativas, demonstrando a extensão da postura monetária dovish da China.
• Um momento histórico para a fabricante de veículos elétricos BYD ocorreu na terça-feira, quando Warren Buffet vendeu sua participação na empresa por US$ 9 bilhões depois de comprar 225 milhões de ações por US$ 230 milhões em 2008.
• O crescimento e as ações da internet foram pontos positivos na China na quarta e quinta-feira, após a aprovação de 67 novos videogames.

Principais Notícias

Os mercados accionistas asiáticos terminaram uma semana em baixa, embora Taiwan e a Índia tenham contrariado a tendência com um desempenho positivo da noite para o dia. Ambos os mercados da China Continental e de Hong Kong estiveram em queda, uma vez que o setor imobiliário teve o pior desempenho em ambos os mercados, caindo -4.7% em Hong Kong e -4.42% na China Continental.

Preocupações com compradores de apartamentos esperando que suas compras de casa sejam construídas sem pagar suas hipotecas foram uma grande notícia nas mídias sociais chinesas. Isso pesou no desempenho da China hoje. O culpado é o desenvolvedor imobiliário Evergrande, que claramente não está se movendo rápido o suficiente para terminar os projetos que iniciou devido às suas contínuas dificuldades financeiras.

A resposta do governo vai dar a Evergrande e outros promotores imobiliários que estão construindo lentamente um chute rápido nas calças. Quem pode culpar os compradores de apartamentos por não pagarem por um bem que ainda não foi entregue? Eu antecipo zero simpatia do governo sobre esta questão. No entanto, não acredito que isso seja um problema significativo, embora tenha pesado no mercado imobiliário e nas ações bancárias, além do sentimento geral no continente.

O dia de queda de Hong Kong foi obra de um culpado diferente: o artigo do Wall Street Journal dizendo que os executivos da unidade de nuvem do Alibaba se reuniram com autoridades de Xangai sobre uma recente violação de dados que fez as ações chinesas listadas nos EUA caírem ontem. Esta notícia não foi verificada pela empresa nem por outras fontes. No entanto, isso não importava. Os vendedores a descoberto pressionaram significativamente suas apostas contra as ações da Internet listadas em Hong Kong, já que o volume de vendas a descoberto de Hong Kong aumentou +41% de ontem para 119% da média de 1 ano. Os gerentes de longa data não revidaram muito e não comprometeram capital para defender os nomes contra o pano de fundo da constante enxurrada de manchetes negativas da mídia. O vácuo criado pela falta de compra levou a uma pressão significativa sobre os nomes.

O índice Hang Seng está quase de volta ao nível de 20k de sua alta de 22,449 no final de junho. A divulgação dos dados econômicos de junho, que ocorreu às 10h, horário local, levou a uma recuperação dos piores níveis da manhã, com o PIB da China crescendo +0.4% ano a ano no segundo trimestre. Isso deve ser visto como positivo e levará a mais apoio político. No entanto, o rali do meio da manhã não pôde se sustentar com a intensificação das vendas da tarde.

Investidores estrangeiros venderam ações do continente via Northbound Stock Connect no valor de -$ 1.3 bilhão, levando à pressão sobre as ações e pesando sobre o sentimento. No entanto, não foi um fracasso total, já que os veículos elétricos e as montadoras geralmente se mantiveram em ambos os mercados. Enquanto isso, as vendas no varejo de junho superaram as expectativas de +0.3% com uma impressão de +3.1%. As vendas no varejo online de bens físicos aumentaram +5.6% em relação ao ano anterior, representando agora 25.9% do total de vendas no varejo de bens de consumo. O consumo claramente aumentou em junho, embora a produção industrial tenha sido um pouco leve, chegando a 3.9% contra os 4% esperados, enquanto o investimento em ativos fixos chegou a 6.1% contra os 6% esperados. É possível que vejamos a situação imobiliária mais abordada no fim de semana, juntamente com políticas econômicas de apoio adicionais anunciadas.

Os índices Hang Seng e Hang Seng Tech caíram -2.19% e -3.22%, respectivamente, já que o volume aumentou +14.84% em relação a ontem, o que representa 92% da média de 1 ano. 34 ações avançaram enquanto 466 caíram. O volume de vendas a descoberto de Hong Kong aumentou +41.38% em relação a ontem, o que representa 119% da média de 1 ano, já que o volume de vendas a descoberto representou 21% das negociações. O valor superou o crescimento, pois as grandes capitalizações superaram as pequenas capitalizações. Todos os setores caíram hoje, com queda de -0.2% no setor de energia, queda de -4.7% no setor imobiliário, queda de -3.75% na saúde e -3.35% nos serviços de comunicação. Jogos de baterias de veículos elétricos, incluindo estoques de lítio, constituíram um dos poucos pontos positivos da noite para o dia, enquanto os subsetores de educação on-line, metais preciosos e saúde estavam entre os piores. Os volumes do Southbound Stock Connect foram leves/moderados, pois os investidores do continente eram compradores líquidos de ações de Hong Kong, incluindo Tencent e BYD, embora Meituan tenha visto algumas vendas.

Xangai, Shenzhen e o STAR Board caíram -1.64%, -1.49% e -0.42%, respectivamente, no volume que aumentou +5.61% em relação a ontem, o que representa 100% da média de 1 ano. 1,106 ações avançaram enquanto 2,426 ações caíram. Os fatores de crescimento e valor foram misturados, enquanto as grandes capitalizações superaram ligeiramente as pequenas capitalizações. O consumo discricionário foi o único setor positivo, ganhando +0.72%. Enquanto isso, os imóveis caíram -4.41%, os industriais caíram -2.14% e os de saúde caíram -2.07%. Autopeças foi um dos principais subsetores, juntamente com semicondutores, enquanto os subsetores relacionados ao setor imobiliário, incluindo infraestrutura e minério de ferro, foram os subsetores com pior desempenho. Os fluxos da Northbound Stock Connect foram moderados, pois os investidores estrangeiros venderam -US$ 1.3 bilhão em ações do continente. Os títulos do Tesouro subiram, o CNY ficou estável em relação ao dólar americano e o cobre caiu -2.05%.

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY / USD 6.76 versus 6.76
• CNY / EUR 6.82 versus 6.76 ontem
• Rendimento do título do governo em 1 dia: 1.21% versus 1.19% ontem
• Rendimento do título do governo a 10 anos: 2.79%, contra 2.79% ontem
• Rendimento dos títulos do Banco de Desenvolvimento da China a 10 anos 3.06% versus 3.06% ontem
• Preço do cobre -2.05% durante a noite