Ações de Hong Kong se tornam um oásis de verde em um mar de vermelho, semana em análise

Semana em Revisão

• A China informou na segunda-feira que o PIB do país cresceu mais do que o esperado +8% em 2021, embora o PIB do quarto trimestre tenha decepcionado em apenas +4%.
• A flexibilização da política monetária foi a palavra-chave na China esta semana, quando o BPC anunciou cortes na linha de crédito de médio prazo (MLF), repos reversos e na taxa básica de empréstimos (LPR), confirmando uma postura mais flexível no novo ano.
• A administração Biden anunciou na terça-feira que estaria analisando as implicações de segurança nacional dos serviços em nuvem do Alibaba nos EUA. No entanto, os negócios de nuvem da empresa nos EUA representam uma parcela insignificante da receita da empresa.
• As ações de internet da China listadas em Hong Kong tiveram uma grande recuperação na quinta-feira, com os investidores aplaudindo a flexibilização e menos incerteza regulatória.

Principais notícias de sexta-feira

As ações asiáticas tiveram outro dia difícil para encerrar uma semana difícil, embora Hong Kong e as Filipinas tenham sido discrepantes, pois ambos conseguiram pequenos ganhos. Na semana, a maioria dos mercados caiu -1% a -2%, embora a Coréia do Sul tenha caído especialmente -3.54%, a Índia tenha caído -3.85%, a Malásia tenha caído -2.88% e Taiwan tenha caído -3.16%. .

Lembre-se de que a tendência de alta de Hong Kong e a tendência de baixa da Índia podem estar causando dor ao gerente ativo devido ao fato de estarem abaixo do peso da Internet da China e do excesso de peso da Índia. Se essa tendência inicial persistir, poderá “forçar” grandes fundos de volta ao espaço. Outro catalisador é a simples realidade de que o dólar americano pode se fortalecer com os aumentos das taxas do Fed, representando um obstáculo significativo para as moedas dos mercados emergentes. As ações de Hong Kong são denominadas em dólares de Hong Kong, que são atrelados ao dólar americano, proporcionando uma margem de segurança em tal ambiente. 

O Hang Seng subiu +2.36% na semana, enquanto Xangai subiu +0.26% graças à sua distorção de valor e Shenzhen caiu -1.74% graças à sua distorção de crescimento. Durante a noite, o Hang Seng ganhou +0.05% no volume que caiu -13.57% em relação a ontem, o que representa 95% da média de 1 ano. Esse não é um dia de volume ruim para Hong Kong, pois o Hang Seng está no nível de 25,000. As ações da Internet listadas em Hong Kong foram mistas durante a noite, pois as ações de maior volume por valor negociado foram Tencent, que ganhou +0.68%, Alibaba HK, que caiu -3.35%, e Meituan, que ficou estável.

O WeChat da Tencent e o TikTok da Bytedance estão sendo incluídos no projeto de lei antitruste de tecnologia dos EUA, embora o projeto possa ter problemas para ser aprovado. O TikTok já mudou seus servidores de clientes dos EUA para o solo americano, enquanto a Tencent tem muito poucos usuários dos EUA (nem mesmo minha esposa usará o WeChat).

Tencent e Meituan viram mais um dia de compras líquidas de investidores do continente via Southbound Stock Connect. O Financial Times está relatando que um documentário da TV chinesa sobre corrupção incluiu a compra de terras por Ant com desconto. Não estou vendo isso na mídia continental como um FYI, embora o artigo pareça credível. Cidades e estados tendem a dar às empresas descontos sobre terras e acordos fiscais o tempo todo, então não tenho certeza de como isso é condenável.

Os nomes de bens de consumo básicos listados em Hong Kong ganharam +2.15% liderados pelos estoques de bebidas antes do Ano Novo chinês, os materiais ganharam +1.3% com insumos de construção, incluindo cimento, ganhando após o corte LPR de ontem.

O setor imobiliário ganhou +1.11% no corte de LPR e rumores de que Evergrande está trazendo mais consultores para navegar em sua situação de dívida. A incorporadora Country Garden emitiu US$ 500 milhões em títulos conversíveis, reforçando seu balanço, já que algumas restrições de financiamento foram levantadas para as incorporadoras.

Os mercados do continente estavam desligados, apesar da cobertura da conversa do primeiro-ministro Li sobre o apoio à política econômica, enquanto Xangai caiu -0.91, Shenzhen caiu -1.32% e o STAR Board caiu -1.2%. Os volumes caíram -12.81% em relação a ontem, o que representa 95% da média de 1 ano. As ações de bebidas alcoólicas subiram no geral, com Kweichow Moutai subindo +0.79% e Wuliangye Yibin subindo +1.89%.

A saúde foi fraca em Hong Kong e na China, embora a Fosun Pharma tenha ganhado + 5.98% em um novo medicamento covid.

Ainda estamos em rotação de valor/crescimento na China, pois os temas e setores de crescimento favorecidos são equilibrados com jogadas de valor. A amplitude caiu com quase 2 declínios versus 1 avanço, pois as grandes/mega caps (valor) se mantiveram melhor do que as médias e pequenas (crescimento). Tivemos outro grande dia de compras de investidores estrangeiros via Northbound Stock Connect, já que o total de hoje foi de US$ 1.382 bilhão, o que eleva o total da semana para US$ 4.602 bilhões. Uau! Os títulos do Tesouro chinês subiram novamente ao longo do cobre e o CNY ficou estável.

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY / USD 6.34 versus 6.34 ontem
• CNY / EUR 7.19 versus 7.19 ontem
• Rendimento do título do governo em 1 dia: 1.89% versus 1.86% ontem
• Rendimento do título do governo a 10 anos: 2.71%, contra 2.72% ontem
• Rendimento dos títulos do Banco de Desenvolvimento da China a 10 anos 3.01% versus 3.03% ontem
• Preço do cobre + 0.64% durante a noite