Desaceleração do mercado imobiliário - uma recessão no horizonte?

O segundo semestre de 2022 assistiu a uma queda nos preços das casas. No entanto, os preços permanecem em alta ano a ano com base nos ganhos constantes de preços no primeiro semestre do ano. O declínio nos preços é, em parte, impulsionado por taxas de hipoteca mais altas que afetam a acessibilidade das moradias. No entanto, a maioria dos mercados ainda não viu quedas ano a ano nos preços das casas e as tendências regionais significam que a costa oeste está sendo atingida com mais força do que outros mercados.

Custos crescentes de hipoteca

Uma questão central é o aumento nos custos das hipotecas. Os custos das hipotecas de 30 anos atingiram 7% no início de novembro, os custos das hipotecas permanecem em níveis que não víamos desde 2007. Isso é impulsionado pela alta inflação, fazendo com que o Fed aumente drasticamente as taxas de juros, o que aumenta os custos das hipotecas.

Acessibilidade de habitação mais baixa

Os custos mais elevados das hipotecas reduziram a acessibilidade da habitação. Isso porque, para muitas pessoas, a casa que podem pagar é determinada não pelo preço da casa, mas pelo custo da hipoteca que podem pagar confortavelmente com seu contracheque.

De um modo geral, em 2022, vimos os custos das hipotecas dobrarem e, portanto, a acessibilidade da habitação caiu drasticamente. O Fed de Atlanta acompanha isso e vê a acessibilidade da habitação em níveis muito baixos em comparação com a história recente. Na verdade, a acessibilidade habitacional está no nível mais baixo desde que o Fed de Atlanta começou a rastreá-la em 2006.

Preços em queda

Os preços das casas estão caindo, mas não entraram em colapso. Os dados dos preços das casas da Redfin sugerem que os preços das casas estão em declínio desde maio de 2022, embora os preços permaneçam acima de 5% em relação ao ano anterior, abaixo dos aumentos de preços anuais de 15% durante o verão.

Não vimos declínios absolutos nos preços das casas anualmente na maioria dos mercados, mas isso pode ocorrer nos próximos meses. O período de outono e inverno pode ser um período lento para o mercado imobiliário, portanto, também podemos observar algumas tendências sazonais. A primavera é normalmente o início de um período mais robusto para o mercado imobiliário, portanto, as tendências no início de 2023 serão reveladoras sobre a direção dos preços das casas.

Tendências regionais

As tendências regionais também são importantes. A costa oeste está atualmente vendo um mercado imobiliário relativamente mais fraco, mas o sudeste está se mantendo melhor. Ainda assim, apesar da variação regional, a maioria das regiões está vendo os preços caírem mês a mês.

Qual é o próximo?

Uma questão-chave para o mercado imobiliário em 2023 será para onde as taxas de juros de longo prazo se moverão. As taxas de juros subiram em 2022 devido às preocupações com a inflação e à medida que o Fed aumenta as taxas de curto prazo.

No entanto, desde o início de novembro, as taxas de longo prazo caíram ligeiramente. Se isso continuar, pode reduzir correspondentemente os custos de hipotecas de longo prazo dos níveis atualmente elevados. No entanto, o Fed é relativamente hawkish nas taxas e, se o Fed for mais agressivo com os movimentos das taxas em 2023 do que o esperado atualmente, isso pode significar mais problemas para os custos das hipotecas.

De qualquer forma, se o aumento nas taxas de juros não cair significativamente em 2023, o que os mercados não prevêem, os custos das hipotecas permanecerão altos em relação à história recente, pressionando continuamente a acessibilidade da habitação e, potencialmente, os preços das casas.