Índice de preços da habitação desacelera e confiança do consumidor cai à medida que potencial recessão se aproxima

Principais lições

• Confiança caiu em novembro após subir nos três meses anteriores
• O S&P CoreLogic Case Shiller caiu mais 0.8% em setembro, marcando três meses consecutivos de quedas no preço médio nacional das casas
• É o mais recente de uma série de dados econômicos negativos, mas nem tudo são más notícias, com dados como gastos do consumidor e taxa de desemprego se mantendo surpreendentemente bem.

No momento, a economia parece um pouco com aquele GIF em loop do caminhão que está prestes a atingir um poste, mas nunca o faz.

Temos ouvido conversas sobre uma possível recessão pelo que parece um ano agora, com vários CEOs e políticos denunciando. Em relação aos executivos, suas ações têm correspondido às suas palavras, com milhares de demissões sendo implementadas, principalmente no setor de tecnologia.

O mercado de ações também seguiu o exemplo, com algumas quedas maciças nos preços das ações em geral e muito poucos setores do mercado capazes de manter seu valor.

Em termos de dados econômicos brutos, a reviravolta foi muito mais lenta. O Bureau Nacional de Pesquisa Econômica relutou em declarar o início de uma recessão oficial, mesmo apesar da definição tradicional de dois trimestres consecutivos de crescimento econômico alcançado no início deste ano.

O principal motivo para isso foi o fato de que uma quantidade razoável de dados econômicos divulgados foi surpreendentemente positiva. O mercado de trabalho manteve-se resiliente e os gastos do consumidor mantiveram-se estáveis.

Sem mencionar um mercado imobiliário que continua vendo o preço médio das casas aumentar, apesar de uma rápida desaceleração nos números de transações.

Parece que esses raios de luz podem estar começando a piscar.

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Índice de preços da habitação desacelera

Os dados mais recentes do índice nacional de preços de residências S&P CoreLogic Case Shiller foram divulgados, mostrando que os valores das residências nos EUA caiu 0.8% em setembro sobre o mês anterior.

Ele continua uma tendência de queda que vem ocorrendo desde o pico do mercado em junho, com os preços caindo por três meses consecutivos. Considerando o quanto as taxas de juros aumentaram este ano, não é realmente muito surpreendente.

Embora o índice geral de preços da habitação seja semelhante ao nível de março deste ano, os aumentos contínuos das taxas do Fed significam que os possíveis compradores de imóveis estão gastando muito mais a cada mês nessas propriedades.

Até agora neste ano, o Fed implementou quatro grandes aumentos nas taxas de juros de 0.75 pontos percentuais. Isso seria um grande aumento apenas uma vez, mas dar esse salto quatro vezes seguidas é uma séria mudança de política em relação à década de taxas de juros baixas recordes.

Claro, tudo isso é uma tentativa de reduzir a inflação, que também atingiu níveis que não víamos há uma geração.

A política viu a hipoteca fixa média de 30 anos nos Estados Unidos atingir acima de 7%, de níveis de cerca de 3% no final de 2021.

Isso significa um aumento nos pagamentos de hipotecas de centenas de dólares por mês, mesmo para aqueles com empréstimos relativamente modestos. É um custo maior que muitos não podem arcar, principalmente com o custo de vida aumentando tanto em todos os outros setores da economia.

Isso significa que menos proprietários estão querendo se mudar, com a perspectiva de um aumento maciço em suas despesas mensais, forçando-os a permanecer em sua casa e hipoteca atuais.

Confiança do consumidor atinge o menor nível desde julho

Depois de cair consistentemente a cada mês no primeiro semestre de 2022, a confiança do consumidor começou a subir de sua baixa em junho. Ele aumentou mês a mês de um índice baixo de 50 em junho até 59.9 em outubro, de acordo com o Dados de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan. Para novembro, esse número caiu para 56.8.

Embora o índice tenha aumentado constantemente até novembro, é importante manter os números no contexto. A confiança do consumidor ainda está muito abaixo do pico dos últimos anos, com o índice ultrapassando 100 no início de 2020, antes da Covid.

Além dos números da Universidade de Michigan, o Índice de Confiança do Consumidor do Conference Board também foi divulgado na terça-feira e pintou um quadro semelhante.

Uma recessão parece inevitável, mas ouvimos isso há algum tempo

Portanto, o crescimento econômico está baixo, a confiança do consumidor está voltando a cair, o mercado de ações caiu, o inverno criptográfico chegou de verdade e até o mercado imobiliário está começando a desacelerar. Apesar de tudo isso, os gastos do consumidor continuam aumentando, crescendo 0.6% em agosto e setembro.

Isso vai/não vai provocar uma recessão é, na verdade, exatamente o que o Fed e o presidente Jerome Powell estão buscando.

Com a inflação em níveis recorde devido às interrupções na cadeia de suprimentos da Covid, eles não tiveram escolha a não ser agir de forma decisiva para tentar derrubá-la. O problema de aumentar as taxas de juros para reduzir a inflação é que isso reduz o crescimento econômico.

Isso não é o fim do mundo se o crescimento econômico já for alto, o que geralmente acontece quando a inflação está subindo. Desta vez, porém, as coisas são um pouco diferentes. O crescimento econômico está em todo lugar, com números artificialmente altos no ano passado saindo da base baixa criada pelos bloqueios da Covid.

Portanto, com uma política de taxas de juros projetada para desacelerar o crescimento econômico de níveis já baixos, o Fed está nos empurrando ativamente para uma recessão. Na opinião deles, é um preço que vale a pena pagar para controlar a inflação.

O que eles esperam conseguir é fazer isso enquanto causam um 'pouso suave' da economia, em vez de uma grande queda. Eles provavelmente poderiam reduzir a inflação de uma só vez se apenas aumentassem as taxas para 10%. Mas isso causaria um grande colapso econômico, empresas falidas e milhões de pessoas perderiam seus empregos.

Não a situação do negócio.

Ao espalhar os aumentos por um período de tempo mais longo, significa que a economia pode apresentar boas e más notícias.

A realidade é que entrar ou não em uma recessão formal não faz muita diferença. Não é como se existissem empresas esperando para ver o que o National Bureau of Economic Research anuncia antes de decidirem se darão a todos um aumento de salário ou os demitirão.

As empresas estão olhando para os dados econômicos projetados e tomando suas decisões com base em como isso pode impactar seus negócios. É improvável que a diferença no crescimento econômico entre +0.1% ou -0.2% mude drasticamente seus planos.

O que os investidores podem fazer na economia atual?

Com o mercado de ações mergulhado no vermelho e as perspectivas para a economia não parecendo boas, o que os investidores devem fazer? O dinheiro ainda não oferece muito retorno e, com a inflação ainda alta, seu valor real continua diminuindo a cada ano.

Bem, uma estratégia é procurar investir em ativos que tendem a manter seu valor durante uma recessão. Isso pode significar que seu investimento se mantém melhor, mas ainda pode permanecer estável ou cair. Para realmente buscar desempenho superior e resultados fortes, você precisa ser um pouco mais sofisticado.

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Devido à forma como está estruturado, você pode lucrar mesmo se o mercado geral estiver estagnado ou em baixa, desde que as grandes empresas se mantenham melhores do que as menores.

É como ter um gerente de fundo de hedge pessoal, bem no seu bolso.

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