Como Adani Selloff se destaca contra os maiores colapsos de ações

(Bloomberg) -- A magnitude da queda das ações vinculadas ao bilionário indiano Gautam Adani é comparável a apenas um punhado de campanhas de venda a descoberto na história.

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As principais entre elas são a Enron Corp. e a Wirecard AG, cujos colapsos foram estimulados por vendedores a descoberto ativistas que encontraram falhas em sua governança corporativa. A Hindenburg Research agora tem como alvo o grupo de empresas de Adani, dizendo que está vendendo títulos negociados nos Estados Unidos e derivativos não negociados na Índia depois de acusar o grupo de fraude. Ele disse que seu relatório se refere exclusivamente à avaliação de títulos negociados fora da Índia.

É cedo para o grupo de empresas de Adani e o que está por vir não está claro. Adani negou repetidamente as alegações de Hindenburg, incluindo que inflacionou artificialmente os preços das ações. Ainda assim, não conseguiu impedir uma queda nas ações que eliminou mais de US$ 110 bilhões de dez empresas relacionadas ao grupo Adani, incluindo a emblemática Adani Enterprises Ltd.

“O impacto e os danos ao preço de Adani provavelmente persistirão por algum tempo”, disse Charles-Henry Monchau, diretor de investimentos do Banque SYZ, citando a complexa estrutura dos negócios de energia para portos do conglomerado industrial.

Aqui estão algumas das maiores quedas do mercado de ações que foram desencadeadas por vendedores a descoberto:

Enron exposto

A declaração de falência da Enron em 2001 marcou um dos colapsos financeiros mais espetaculares da história, com a empresa sediada em Houston perdendo mais de US$ 65 bilhões em valor de mercado de agosto de 2000 até seu arquivamento do Capítulo 11. Jim Chanos, do fundo de hedge Kynikos Associates Ltd., construiu sua reputação apostando que a Enron iria falir - ele estava certo. A queda do gigante do comércio de energia, desencadeada por revelações de práticas contábeis obscuras, ainda reverbera em todo o mundo empresarial e político de hoje.

O colapso da Enron, que custou bilhões aos acionistas e deixou milhares de pessoas desempregadas e sem pensões, estimulou a aprovação de leis e regulamentos destinados a melhorar a precisão dos relatórios financeiros.

O Choque Wirecard

Fraser Perring, do vice-rei, fazia parte de uma equipe por trás de um relatório contundente de 2016 que acusava a Wirecard de lavagem de dinheiro e facilitação da evasão das restrições de jogos de azar na Internet nos EUA. A empresa, que em 2018 tinha um valor de mercado de cerca de € 24 bilhões (US$ 26 bilhões), entrou em colapso depois de revelar em 2020 que € 1.9 bilhão em ativos provavelmente nunca existiram.

Expondo Nikola

O fundador da Hindenburg, Nathan Anderson, se interessou pela Nikola Corp. depois que a Bloomberg News publicou uma história em 2020 sobre como o fundador Trevor Milton havia exagerado na capacidade de seu semi-caminhão de estreia. Nikola, que chegou a ter um valor de mercado de cerca de US$ 30 bilhões, agora vale US$ 1.3 bilhão. Um júri em outubro condenou Milton por fraudar investidores. As ações caíram cerca de 95% desde o pico em 2020.

Hindenburg tem como alvo cerca de 30 empresas desde 2020, e suas ações caíram em média cerca de 15% no dia seguinte, segundo cálculos da Bloomberg News. As ações, em média, caíram 26% seis meses depois.
As outras chamadas pessimistas de Hindenburg incluem as fabricantes de veículos elétricos Lordstown Motors Corp. e Workhorse Group Inc.

Queda de Valeant

Os vendedores a descoberto Fahmi Quadir e o fundador da Citron Research, Andrew Left, venderam a descoberto a farmacêutica anteriormente conhecida como Valeant Pharmaceuticals, agora negociada como Bausch Health Companies Inc. O valor de mercado das ações encolheu de mais de $ 87 bilhões em agosto de 2015 para menos de $ 4 bilhões em 2022. Eles prevaleceram o investidor bilionário Bill Ackman, que teve uma grande perda em sua aposta longa na Valeant, de acordo com cálculos da Bloomberg com base em registros públicos.

Sino-Forest em apuros

A Carson Block, da Muddy Waters, vendeu a descoberto a Sino-Forest Corp., acusando-a de declarações financeiras incorretas, levando a empresa florestal chinesa a entrar com pedido de proteção contra falência. Block ganhou fama em 2011 após seu relatório sobre a empresa, que perdeu mais de 70% em apenas alguns dias.

Aulas da Herbalife

Quando as coisas dão errado, vender a descoberto pode ser caro, pois o investidor precisa cobrir a posição se a ação subir. A Pershing Square Capital Management de Ackman acusou a Herbalife Nutrition Ltd., com sede em Los Angeles, de ser uma operação ilegal que dependia de distribuidores externos para recrutar membros com esquemas de enriquecimento rápido. Ele iniciou a campanha com uma aposta de US$ 1 bilhão contra a empresa em 2012 e gastou milhões para investigar o negócio.

A posição vendida colocou Ackman em desacordo com o colega bilionário Carl Icahn, que se tornou o maior detentor da empresa. Icahn passou a defender a empresa, que vende shakes e vitaminas para perda de peso, e atacou Ackman - que saiu de sua posição em 2018. As ações da Herbalife mais que dobraram nos cinco anos após ele divulgar sua posição vendida.

Uma porta-voz de Nikola se recusou a comentar a história. A Bausch Health e a Herbalife não retornaram um pedido de comentário para esta história.

–Com a ajuda de Michael Msika.