Como a Disney partiu com US $ 1.6 bilhão de sua linha de cruzeiros

A Disney acumulou um total de US$ 1.6 bilhão em dividendos de sua linha de cruzeiros durante seus primeiros 25 anos no mercado, de acordo com uma análise detalhada de suas demonstrações financeiras.

A força da marca Disney a torna um indicador da indústria de cruzeiros, mas não era nem um jogador há apenas 25 anos. O Mouse mergulhou pela primeira vez na água em meados da década de 1980, quando assinou uma parceria que permitia à Premier Cruise Lines vender pacotes combinados de cruzeiros, hotéis e parques temáticos e oferecer aparições a bordo de personagens da Disney. Em 1993, a Premier decidiu fazer parceria com a Warner Bros. e, embora continuasse a oferecer pacotes terrestres e marítimos com os parques da Disney, também adicionou o Universal Studios como uma opção. Isso levou a Disney a abordar a Carnival e a Royal Caribbean sobre se tornar seu parceiro marítimo exclusivo, mas as negociações afundaram sem deixar vestígios.

Em 1998, a Disney decidiu mergulhar e lançou seu próprio navio, o Disney Magic. O forro de 85,000 toneladas tem 875 quartos e um estilo Art Deco que evoca a idade de ouro dos cruzeiros. A experiência a bordo é muito mais moderna, com apresentações de personagens fofinhos e teatros com musicais da Disney.

A Disney fundou a Magical Cruise Company para operar sua frota e optou por basear os negócios no Reino Unido, o que teve uma consequência significativa. Os registros da Disney nos Estados Unidos não divulgam os resultados de cada um dos negócios individuais que ela possui, mas as empresas do Reino Unido precisam arquivar documentos que detalham seu desempenho financeiro.

As tendências da receita da Magical Cruise Company refletem de perto o número de navios em sua frota. Em 1999, adicionou o Disney Wonder, que compartilha uma especificação semelhante ao seu navio irmão. Ele dobrou a capacidade da Disney e, crucialmente, permitiu que ela atendesse a mais mercados.

Nos primeiros cinco anos da empresa, ela obteve um prejuízo líquido combinado de US$ 102.6 milhões devido ao aumento dos custos iniciais. No entanto, desde então, só perdeu cinco vezes, com as três primeiras caindo entre 2009 e 2011, outro período de expansão.

Em 2010, terminou o ano com $ 68.2 milhões no vermelho, impulsionado por uma queda de 10.5% na receita, para $ 411.4 milhões, pouco antes de seu terceiro navio, o Disney Dream, lançado em janeiro de 2011.

As demonstrações financeiras da empresa revelam que o Dream custou US$ 760 milhões e, com cerca de 130,000 toneladas, o navio de 1,250 quartos era maior que seus antecessores. Foi o primeiro no mundo a apresentar uma montanha-russa aquática, um escorregador que usa poderosos jatos de água para enviar os passageiros para cima e para baixo em uma rede de tubos transparentes. Ele fez um respingo.

Como mostra o gráfico abaixo, em 2011 o prejuízo líquido da empresa diminuiu para US$ 52 milhões, pois o aumento da receita superou o aumento dos custos. Ele virou a esquina em 2012, quando lançou seu quarto navio, o Disney Fantasy. Com um peso e número de quartos semelhantes ao Disney Dream, custou apenas um pouco mais de US $ 810 milhões.

O quarto navio ajudou a aumentar a receita em 43.1%, para $ 924.7 milhões em 2012 e, embora a empresa tenha obtido um lucro líquido de apenas $ 0.4 milhão, o menor de sua história, voltou ao azul após uma grande perda no ano anterior.

Em 2013, obteve um lucro líquido de $ 44.6 milhões e navegou a todo vapor até a pandemia. De fato, como mostra o gráfico abaixo, a receita da empresa mais que dobrou nos cinco anos após o lançamento de seu terceiro navio em 2011.

A Disney começou a colher os frutos em 2017, quando a Magical Cruise Company pagou à controladora um dividendo de US$ 205 milhões, seguido de US$ 970 milhões em 2018 e US$ 400 milhões no ano seguinte. Ele elevou o dividendo total da Disney para US$ 1.6 bilhão em 2019, quando a receita da linha de cruzeiros atingiu o recorde histórico de US$ 1.6 bilhão. Estimulada por esse sucesso, a Disney anunciou que havia encomendado três novos navios, mas esses planos foram prejudicados pelo coronavírus.

A pandemia imobilizou a frota da Disney em março de 2020, quando a empresa estava no meio de seu ano fiscal. Conseqüentemente, a receita de sua linha de cruzeiros caiu apenas 54.4% em 2020, como recentemente revelou no The Times de Londres. O maior impacto da pandemia foi sentido em 2021, pois as viagens só foram retomadas três meses antes do final do ano fiscal da companhia de cruzeiros. Os navios da Disney voltaram ao serviço em etapas e não estavam todos em operação até outubro de 2021, quando o ano fiscal estava chegando ao fim.

“A ocupação dos navios da frota da empresa no ano fiscal de 2021 foi de 44% durante a operação. Durante 2021, os níveis de ocupação dos navios foram significativamente mais baixos do que o normal”, disse Tracy Wilson, diretora da Magical Cruise Company. “A empresa experimentou um aumento nos pedidos de cancelamento e adiamento de reservas, o que levou a reembolsos, créditos de cruzeiro de 125% do valor da reserva, bem como futuros adiamentos de pagamento de reservas.”

Como resultado disso, a receita da linha de cruzeiros caiu 86.5%, para US$ 98.7 milhões, nos 12 meses até 2 de outubro de 2021, de acordo com suas últimas demonstrações financeiras. No entanto, seus custos caíram apenas 27.3%, para $ 732.6 milhões, deixando-o com uma perda líquida que mais do que dobrou para um recorde histórico de $ 629.5 milhões em 2021. A maré mudou desde então.

“Vimos um aumento nos níveis de ocupação no FY22 para 55% em junho de 2022”, diz Wilson. Refletindo isso, as demonstrações financeiras revelam que os depósitos de cruzeiros aumentaram 28.6% para US$ 537.8 milhões em 2021 e essa tendência continua.

“No ano financeiro de 2023, a ocupação deverá aumentar continuamente e exceder os níveis trimestrais reais comparáveis ​​do ano financeiro de 2022”, diz Wilson.

Ela acrescenta que a Disney espera que a linha de cruzeiros “volte à lucratividade no ano financeiro de 2023, à medida que a indústria se recupera de um impacto prolongado do COVID 19 e os negócios se beneficiam da capacidade expandida com a introdução do Disney Wish, o quinto navio de cruzeiro da empresa”.

O Disney Wish foi lançado em junho do ano passado e foi o primeiro novo navio da Disney em uma década. Ele apresenta a última geração de toboágua da Disney, que tem telas nas laterais dos tubos para contar uma história sobre o Mickey Mouse, enquanto os passageiros passam voando em jangadas impulsionadas por poderosos jatos de água.

Construído no estaleiro alemão Meyer Werft, o Disney Wish tem 1,254 quartos e está avaliado nas demonstrações financeiras em US$ 1.4 bilhão, cinco vezes o valor do Disney Magic.

A Disney lançará mais três navios de cruzeiro nos próximos três anos, incluindo um que será o maior do mundo em capacidade de passageiros, pois acomodará 6,000 pessoas. A Disney a adquiriu em novembro por US$ 44 milhões, depois que seu proprietário anterior, a Genting Cruise Lines, foi à falência. O navio ainda está em construção e as contas revelam que o custo de sua conclusão “prevê-se que seja menor do que nossas recentes adições à frota”.

De acordo com as demonstrações financeiras, em 2021 o número de funcionários da linha de cruzeiros caiu 30.5%, para 2,970, seu nível mais baixo em mais de uma década, embora o pagamento dos funcionários tenha caído apenas 20.3%, para US$ 153.7 milhões. O número de funcionários deve aumentar com o lançamento dos novos navios e a abertura em 2024 da segunda ilha privada da Disney nas Bahamas.

Apesar desse crescimento, a linha de cruzeiros da Disney ainda será um peixinho da indústria. Dados do monitor da indústria CruiseMarketWatch mostram que em 2021 a Disney tinha apenas 2.2% do mercado de passageiros e 2.7% da receita total. Está muito longe do líder do setor, o Carnival, que tem uma participação de 37.1% na receita e transporta impressionantes 42% dos passageiros.