Como Robinhood ganha dinheiro? Uma visão geral

Robinhood Markets Inc. é uma empresa de tecnologia financeira (fintech) que opera uma corretora de desconto online com negociação sem comissões. Ele fornece uma plataforma de serviços financeiros baseada na web e em dispositivos móveis que os investidores podem usar para comprar e vender ações, fundos negociados em bolsa (ETFs), opções e recibos de depósitos americanos (ADRs). Seus usuários também podem investir em certas criptomoedas.

Robinhood ganha dinheiro de várias maneiras, principalmente por meio de um sistema conhecido como pagamento pelo fluxo de pedidos. Ou seja, Robinhood roteia os pedidos de seus usuários através de um formador de mercado que realmente faz as negociações e compensa Robinhood pelo negócio a uma taxa de uma fração de centavo por ação.

Robinhood também ganha dinheiro investindo os depósitos em dinheiro dos usuários a uma taxa de juros mais alta.

Além disso, a empresa ganha dinheiro com seus serviços premium Robinhood Gold, taxas relacionadas ao seu cartão de débito e outros fluxos de receita menores.

Finanças de Robinhood

Em seu mais recente relatório trimestral para o quarto trimestre (Q4) de ano fiscal (AF) 2021, encerrado em 31 de dezembro de 2021, Robinhood registrou um prejuízo líquido de US$ 423.3 milhões em comparação com um lucro líquido de US$ 13 milhões no trimestre do ano anterior, bem como 14.2% ano a ano (YOY) crescimento da receita líquida. O prejuízo líquido foi impactado por despesas com remuneração baseada em ações, totalizando US$ 318 milhões no trimestre.

As contas financiadas cumulativas líquidas da Robinhood, uma métrica importante que mede o número de contas nas quais os usuários fizeram um depósito inicial ou transferência de dinheiro durante um período especificado, aumentaram mais de 81% em relação ao ano anterior no quarto trimestre de 4, para 2021 milhões. A base mensal de usuários ativos da empresa cresceu cerca de 22.7% em relação ao ano anterior, mas diminuiu cerca de 48% sequencialmente no quarto trimestre de 8.

A empresa também forneceu resultados para o ano fiscal de 2021, que terminou em 31 de dezembro de 2021. Robinhood registrou um prejuízo líquido de US$ 3.7 bilhões no ano, em comparação com o lucro líquido de US$ 7.4 milhões para o ano fiscal de 2020. As despesas de remuneração com base em ações foram de quase US$ 1.6 bilhão para Ano fiscal de 2021, significativamente superior a US$ 24 milhões nessas despesas para o ano fiscal de 2020. A receita anual aumentou 89.3% em relação ao ano anterior, para US$ 1.8 bilhão.

IPO de Robinhood

Depois de anunciar uma confidencialidade oferta pública inicial (IPO) apresentação em 23 de março de 2021, Robinhood apresentou uma S-1 registro para os EUA Comissão de Valores Mobiliários (SEC) em julho 1, 2021.

Em 19 de julho de 2021, alterou seu S-1 para anunciar que venderia 52.4 milhões de ações com seus fundadores e diretor financeiro (CFO) vendendo outros 2.6 milhões para um total de 55 milhões. Robinhood abriu seu capital por US$ 38 por ação, o que lhe deu uma avaliação de US$ 32 bilhões.

As ações estão listadas sob o ticker CAPA no Nasdaq.

Concorrentes de Robinhood

Robinhood enfrenta concorrência significativa de outras corretoras de desconto, empresas fintech novas e estabelecidas, bancos, exchanges de criptomoedas, empresas de gestão de ativos e plataformas de tecnologia.

Alguns de seus principais concorrentes incluem Charles Schwab Corp. (SCHW), Morgan Stanley (MS) E*TRADE Financial Holdings LLC, Coinbase Global Inc.MOEDA), Square Inc.SQ) e River Financial Corp. (RVRF).

Segmentos de Negócios da Robinhood

Robinhood opera e relata seus resultados financeiros como um segmento de negócios. No entanto, ele fornece uma divisão de receita nas seguintes categorias: receitas baseadas em transações; receitas líquidas de juros; e outras receitas. Analisamos mais detalhadamente essas categorias de receita abaixo.

Receitas baseadas em transações

Robinhood gera receitas baseadas em transações roteando os pedidos de seus usuários de opções, ações e criptomoedas para formadores de mercado, que é um processo conhecido como pagamento por fluxo de pedidos (PFOF). As corretoras que usam o PFOF são pagas para direcionar os pedidos dos clientes a um determinado formador de mercado. O pagamento geralmente é de apenas frações de um centavo por ação, mas pode ser uma fonte significativa de receita para empresas que lidam com um grande número de pedidos. O PFOF é uma das principais razões pelas quais a Robinhood é capaz de oferecer negociação com comissão zero. A receita baseada em transações da Robinhood aumentou 12.2%, para US$ 362.7 milhões no quarto trimestre de 4, representando quase 2021% da receita de toda a empresa.

Receita líquida de juros

Robinhood gera receita líquida de juros (receita de juros menos despesas de juros) em transações de empréstimo de títulos. Os juros também são obtidos em empréstimos de margem a usuários, e as despesas com juros são incorridas em relação às linhas de crédito rotativo da empresa. A receita líquida de juros aumentou 0.5% para US$ 63.4 milhões no quarto trimestre de 4, compreendendo 2021% da receita total da Robinhood.

Outras receitas

As outras fontes de receita de Robinhood consistem principalmente em taxas de associação para Robinhood Gold. Robinhood Gold é um serviço de assinatura paga que oferece aos usuários recursos premium, incluindo acesso instantâneo aprimorado a depósitos, pesquisa profissional, dados de mercado Nasdaq Nível II e acesso a investimentos de margem para usuários aprovados. Outras receitas também incluem descontos por procuração e taxas diversas de usuários. A receita dessas fontes aumentou 84.0% para US$ 35.4 milhões no quarto trimestre de 4, representando cerca de 2021% da receita de toda a empresa.

Desenvolvimentos recentes de Robinhood

Em 26 de abril de 2022, o CEO e cofundador da Robinhood, Vlad Tenev, anunciou que a empresa demitiria cerca de 9% dos funcionários em tempo integral. Robinhood aumentou sua força de trabalho em seis vezes desde o final de 2019 para 3,800 até o final de 2021, observou Tenev. “Esse rápido crescimento do número de funcionários levou a algumas funções e funções de trabalho duplicadas, e mais camadas e complexidade do que o ideal”, escreveu ele. O preço das ações da Robinhood atingiu uma baixa recorde no dia seguinte, com uma queda de 75% em relação ao preço do IPO. 

Em seu relatório do quarto trimestre de 4, Robinhood viu o crescimento mais rápido na receita de criptomoedas, que mais do que quadruplicou quando a empresa lançou o Crypto Gifts, uma plataforma que permite que os clientes enviem criptomoedas para familiares e amigos. A presença de criptomoedas da Robinhood provavelmente continuará a se expandir em 2021, já que a empresa prevê um lançamento completo de carteiras de criptomoedas e serviços relacionados no primeiro trimestre de 2022. Ela também espera abrir sua plataforma de criptomoedas para clientes internacionalmente em 1.

No início de junho de 2021, a SEC anunciou que estava realizando um amplo exame da estrutura do mercado após a estoque de meme frenesi de negociação que impulsionou os preços das ações de empresas como GameStop Corp. (GME) e AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) até níveis astronômicos no início deste ano. A SEC estava se concentrando nos pagamentos para o fluxo de pedidos, garantindo que os pedidos comerciais de investidores individuais fossem encaminhados por corretoras para traders de alta velocidade fora da bolsa, conhecidos como atacadistas, como Citadel Securities LLC e Virtu Financial Inc. (RESPEITADO). Esses comerciantes fora da bolsa devem oferecer preços que sejam pelo menos tão bons quanto a melhor oferta nacional, que é o que é oferecido pelas bolsas oficiais. Mas com a crescente proporção de negócios fora das bolsas oficiais, a SEC está preocupada com a falta de transparência para o execução preços para tais negócios.

O presidente da SEC, Gary Gensler, tem sido um crítico do PFOF, argumentando que a prática cria um conflito de interesses para as corretoras porque as incentiva a enviar pedidos de clientes ao maior lance, em oposição ao formador de mercado que oferece os melhores preços ou execução mais rápida. A SEC está considerando uma variedade de outras questões que também podem afetar Robinhood, incluindo os chamados “prompts de negociação digital” que gamificam o processo de negociação para incentivar negociações excessivas, questões de concentração e preços de mercado e tempos de liquidação. As corretoras de varejo foram forçadas a oferecer garantias extras após a volatilidade das negociações de ações do meme e culparam o processo de liquidação de dois dias pelas negociações de ações. A SEC estava considerando reduzir o tempo de liquidação para um único dia.