Os dias em que o Federal Reserve poderia aumentar sua taxa básica de juros significativamente acima de 5% sem provocar uma recessão podem ser coisa do passado, de acordo com o Wells Fargo Investment Institute.
No início da década de 1980, a taxa-alvo dos fundos federais disparou para quase 20% de um mínimo de cerca de 5% (veja o gráfico), quando o ex-presidente do Federal Reserve Paul Volcker mudou para aumentar drasticamente a taxa básica para reduzir a inflação de longo prazo. , mesmo embora tenha desembarcado a economia em uma recessão.
Mas 50 anos de dados mostram um limite superior muito mais restrito para a taxa de referência do que na era Volcker, antes que a economia vacilasse. O gráfico abaixo mostra sua trajetória mais baixa desde a década de 1980.
O limite para overshooting em aumentos de taxa é menor
Wells Fargo Investment Institute, Bloomberg, Reserva Federal
“Como o gráfico mostra, nas últimas quatro décadas, as taxas de juros (delineadas em laranja) atingiram níveis progressivamente mais baixos durante o aperto da política monetária do Fed, eventualmente levando a economia a uma recessão (barras sombreadas em cinza)”, disse o Wells Fargo. equipe de estratégia de investimento global escreveu, em uma nota de terça-feira.
“Em 2000, a taxa dos fundos federais atingiu o pico de 6.5%; em 2006, atingiu o pico de 5.25%; e em 2018, atingiu um pico de 2.5%.”
Espera-se que o Fed na quarta-feira eleve sua taxa básica de juros em um maior do que o normal 50 movimento de ponto-base, potencialmente marcando o início de vários aumentos desproporcionais das taxas neste verão, e está planejando lançar um "aperto quantitativo", ou permitir que seu balanço patrimonial avance em um ritmo que em breve atingirá US$ 95 bilhões por mês.
Sua mudança para apertar as condições financeiras nos últimos meses gerou dúvidas sobre como seria um “nível mais neutro” para as taxas no atual ciclo de aperto monetário.
Autoridades do Fed começaram a sinalizar por volta de novembro que não esperavam mais inflação seja “transitória” na era da pandemia. Em março, o presidente do Fed, Jerome Powell, elevou a taxa básica de juros pela primeira vez em quatro anos, enquanto disse que a inflação em máximas de 40 anos pode não retornar aos níveis pré-pandêmicos por vários anos.
Tons mais agressivos do Fed no combate aos altos custos de vida levaram a uma forte volatilidade das taxas este ano, com o rendimento do Tesouro de 10 anos de referência
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tocando brevemente 3% na segunda-feira pela primeira vez desde o final de 2018. As ações dos EUA foram pouco movimentadas em negociações agitadas na terça-feira antes da conclusão da reunião de 2 dias do Fed, mas com o Dow Jones Industrial Average,
DJIA,
Índice S&P 500
SPX,
e Nasdaq Composite Index
COMP,
cada reserva ganhos modestos.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/how-high-can-the-fed-hike-interest-rates-before-a-recession-hits-this-chart-suggests-a-low-threshold- 11651608757?siteid=yhoof2&yptr=yahoo