As ações de crescimento podem ter liderado o rali do início de 2023, mas a inflação persistentemente alta significa que isso não vai durar.
Essa é a principal mensagem do BlackRock Investment Institute na segunda-feira, como As ações dos EUA tentaram saltar depois de cimentar suas piores perdas semanais do ano na semana passada e como dados econômicos robustos apontaram para os desafios futuros para o Federal Reserve, enquanto trabalha para reduzir o custo de vida.
“A inflação alta provocou crises de custo de vida, pressionando os bancos centrais a domar a inflação com o que for preciso”, disse a equipe da BlackRock Investment liderada por Wei Li, estrategista-chefe de investimentos globais.
É importante ressaltar que a equipe também pensa “[vamos] conviver com a inflação”, já que o recente “ciclo de aumentos descomunais dos juros do Fed vai parar sem que a inflação volte aos trilhos para retornar totalmente às metas de 2%, em nossa opinião. ”
BlackRock Inc.
PRETO,
is a maior gestora de ativos do mundo, supervisionando cerca de US$ 9 trilhões globalmente. O BlackRock Investment Institute é seu braço de pesquisa.
Embora a equipe de pesquisa espere que os padrões de gastos se normalizem e os preços da energia “cedam”, ajudando a esfriar a inflação, eles também veem a inflação “persistindo acima das metas de política nos próximos anos”.
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Na sexta-feira, o indicador de inflação preferido do Fed, o Despesa de Consumo Pessoal, mostrou um aumento de 5.4% nos preços em janeiro sobre o ano anterior, acima da taxa de 5.3% no mês anterior.
O Federal Reserve já elevou sua taxa referencial de fundos federais para uma faixa de 4.25% a 4.75%, ante quase zero há um ano, com outro aumento esperado no final de março, enquanto o banco central trabalha para colocar os custos de empréstimos em território restritivo.
Com esse cenário, a equipe da BlackRock espera que as taxas mais altas pesem sobre as ações de crescimento
RLG,
reduzindo o valor dos fluxos de caixa futuros, mas para reforçar os estoques de valor
RUI,
que “podem retomar sua escalada” iniciada no ano passado (veja o gráfico) – mesmo com o aumento das taxas, a inflação permanece elevada e a economia dos EUA acaba em recessão.
As ações de valor são uma das principais escolhas da BlackRock em um ambiente de altas taxas, inflação elevada e recessão nos EUA.
Instituto de Investimentos BlackRock
O Russell 1000 Growth Index subiu 7.1% no ano até segunda-feira, de acordo com o FactSet, enquanto o Russell 1000 Value Index subiu 1.4% no mesmo período. A Nasdaq pesada em tecnologia
COMP,
subiu 9.6% e o S&P 500
SPX,
subiu 3.7% no ano.
“Embora o valor historicamente tenha um desempenho inferior ao entrar em recessão porque as empresas de capital intensivo não podem responder rapidamente aos ciclos de mudança, pensamos que poderia ser diferente neste ciclo econômico atípico”, escreveu a equipe da BlackRock. “O valor ainda é atraente depois de ser derrotado por tanto tempo.”
Eles também gostam de dívidas governamentais de curto prazo, incluindo títulos do Tesouro, onde os rendimentos dispararam, mas não de títulos de prazo mais longo, especialmente com a dolorosa liquidação do ano passado nos mercados, mostrando que o valor de ações e títulos pode cair em conjunto.
O rendimento do Tesouro de 10 anos
TMUMUSD10Y,
estava em 3.9% na segunda-feira, perto de seu pico de 4.2% em outubro, mas a taxa de 2 anos
TMUMUSD02Y,
a taxa voltou aproximadamente ao seu nível de 2007 de 4.8%.
“É improvável que os bancos centrais venham em socorro com cortes rápidos de juros em recessões que eles engendraram para reduzir a inflação para as metas de política”, disse a equipe da BlackRock sobre sua preferência por títulos do Tesouro mais curtos. “No mínimo, as taxas de juros podem permanecer mais altas por mais tempo do que o mercado espera.”
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/we-are-going-to-be-living-with-inflation-warns-blackrock-offering-this-advice-to-investors-5601504a?siteid=yhoof2&yptr= yahoo