Como a Rússia defendeu o rublo das sanções de guerra da Ucrânia - Quartzo

O rublo russo emergiu como o moeda com melhor desempenho em 2022, apesar das amplas sanções impostas por sua invasão da Ucrânia. É quase 30% maior em relação ao dólar americano, a partir de 23 de maio, para o ano.

Como a moeda russa fez uma recuperação dramática de sua baixa recorde de 143 rublos por dólar em 7 de março?

O rali, dizem os especialistas, é em grande parte artificial, resultado dos controles de capital impostos por Moscou após as sanções ocidentais. Embora o rublo possa parecer promissor no papel, na realidade, muitos cambistas pararam de negociar na moeda devido à extrema volatilidade em sua taxa de câmbio devido à baixos volumes de comércio.

De qualquer forma, como William Jackson, economista-chefe de mercados emergentes da Capital Economics, disse Quartz mais cedo, o valor do rublo não é o melhor barômetro de quão bem as sanções ocidentais estão funcionando:

"Independentemente dos movimentos do rublo, as sanções estão prejudicando fortemente a economia da Rússia", disse Jackson. “A inflação já está subindo, os bancos estão sob pressão e as condições financeiras se apertaram dramaticamente.”

Apoiando-se em compradores de gás natural russo

No final de março, a Rússia insistiu que os países da União Européia que comprar gás natural da Rússia para fazer o pagamento em rublos, em vez de dólares ou euros. Foi quando o rublo caiu 40% em relação aos níveis anteriores à guerra, oferecendo um bom negócio para os compradores.

Os países europeus dependem muito do gás russo e, apesar dos planos de desmamar-se, não há fornecedores alternativos aos quais eles possam recorrer facilmente. Além de aumentar a demanda pelo rublo, esse passo também foi uma maneira de Moscou contornar sanções destinadas a restringir a Rússia de adquirir dólares ou euros para pagar sua dívida externa.

O aumento dos preços do petróleo e do gás natural também significa que um país que importa petróleo bruto da Rússia agora terá que pagar mais dólares por cada barril e, portanto, precisará de mais rublos.

Aumentando a demanda por rublo

Em 28 de fevereiro, o Banco Central da Rússia aumentou suas taxas de juros para 20% em um movimento de emergência. Isso significa que qualquer pessoa que queira vender rublos por dólares agora tem um incentivo para manter a moeda russa, o que, por sua vez, amortece a queda do rublo.

Além disso, o governo russo forçou as empresas voltadas para a exportação a converter 80% de sua moeda estrangeira em rublos. Por exemplo, se uma empresa russa ganha US$ 100 vendendo uma commodity para uma empresa sediada nos EUA, ela precisa trocar US$ 80 por rublos, independentemente da taxa de câmbio. Considerando que a Rússia tem relações comerciais resilientes com várias empresas estrangeiras, a medida desencadeia uma demanda significativa pela moeda russa, ajudando também a sustentá-la.

O governo russo em 9 de março também temporariamente limitado o valor das remessas de indivíduos para outro país em US$ 5,000, embora o limite tenha sido reduzido em abril para $ 10,000.

Apenas uma correção de curto prazo

O Departamento do Tesouro dos EUA parece estar suspender a isenção de sanções para os pagamentos de títulos em dólar da Rússia a partir de 25 de maio, de acordo com a Bloomberg, enquanto seus próximos pagamentos de títulos vencem em 27 de maio. Isso significa que a Rússia está encarando um calote da dívida soberana.

“Muito disso é apenas a força da moeda artificial”, disse Brendan McKenna, estrategista de moeda da Wells Fargo Securities. Bloomberg. “Se todas essas medidas políticas não estivessem em vigor, provavelmente estariam no nível 180 com base na evolução do conflito.”