Como o preço está previsto corretamente neste mercado de urso

Quando pensei que 2022 não poderia ficar mais estranho, minha pesquisa de inflação me levou a uma conclusão ousada, mas inevitável. Estamos vivendo uma profecia financeira anunciada pelo gameshow O preço é justo.

Penhascos, para ser específico, ensina perfeitamente o cenário monetário de 2022.

O concurso apresenta um alpinista movendo-se da esquerda para a direita ao longo de uma montanha inclinada para cima, com uma escala de 0 a 25. O competidor dá lances em alguns itens domésticos, e o alpinista se move pelo número de dólares que o palpite erra.

Um lance perfeito e o alpinista ficará parado. Desconto de $ 10, e o escalador subirá 10.

O tabuleiro é, bem, basicamente uma versão suavizada deste gráfico abaixo. O que inclui uma escala arbitrária de US$ 2 trilhões a US$ 9 trilhões:

O Cliff Hanger Board do Fed

Voltaremos ao balanço do Federal Reserve, que cresceu de US$ 2 trilhões para quase US$ 9 trilhões desde 2009, em breve. Primeiro, de volta ao Penhascos e O preço está certo.

Nosso competidor ganha o jogo se conseguir manter o alpinista on a montanha. Isso é alcançado com uma pontuação de 25 ou menos, conforme habilmente exibido pela concorrente Laura:

Muito bem, Laurinha! Esperamos que tenha gostado do seu prêmio.

Sua antecessora Lana não foi tão bem sucedida. Em 1982, ela perdeu uma viagem romântica ao Taiti quando fez uma oferta muito inferior a uma pipoca de US $ 56:

(Os comentaristas do YouTube especulam que o preço de 2022 do popper deve ser de US $ 150 +. Eu verifiquei e você nunca vai acreditar. Hoje, o preço de tabela da máquina de pipoca WestBend indutora de perdas de Lana é de apenas US $ 47. vi enorme deflação em muitos produtos domésticos por décadas.)

Oh, o que o presidente do Fed, Jay Powell, não daria por preços mais baixos como esses em toda a América! Hoje, Jay está mais parecido com Lana do que com Laura.

A inflação está tão alta quanto desde que Lana perdeu para o Taiti. O número de US$ 9 trilhões no balanço do Fed parece o equivalente a uma pontuação de 50 em Penhascos.

Powell está (finalmente) tentando controlar esse número para acalmar a inflação. Ele está se desfazendo de ativos e aumentando as taxas. Esta é a coisa responsável a fazer, porque absorve todo o dinheiro extra que se espalha.

O problema para Jay é que o mercado de ações gostos liquidez. Quando fareja o aperto, é como a cartilha do meu filho de quatro anos e joga um grande maldito ajuste:

Jay Powell foi longe demais

Claro, o Fed vem imprimindo dinheiro desde a crise financeira. Mas Jay clientes exagerou em 2020 e 2021 e agora ele está limpando a bagunça.

Até que os preços se acalmem e o Fed acalme seu aperto, numerário é o melhor lugar para estar. Eu sei, eu tenho elogiado massa simples tantas vezes que tenho certeza que você está cansado disso. Nós vendeu o breve salto de maio. E mais recentemente iniciamos o mês de junho com outro lembrete "dinheiro é rei em 22":

“Estamos exaltando o dinheiro nestas páginas desde o início deste ano. Enquanto o Federal Reserve se preparava para pausar sua impressora de dinheiro, nós, contrários, registramos lucros e empilhamos notas de dólar.

Precisamos ser ágeis e prontos para comprar. Os melhores negócios acontecem no final dos mercados em baixa.”

Eu ofereci algum espaço sob meu colchão para quem precisava. Nada para impedir que um colega contrário compre um fundo de títulos “seguro” que estava prestes a ser estourado na cara.

Vamos admitir porque ninguém mais vai. Isso é impossível encontrar uma estratégia longa e bem-sucedida em um bater mercado. Pense em 2008. Os únicos ativos que ganharam foram o dólar americano e os títulos do Tesouro americano.

Mas os Tesouros são não a resposta em 2022. O mercado obrigacionista em 2022 teve o seu pior começo desde 1788, de acordo com um economista-chefe da Nasdaq.

Os mercados geralmente ultrapassam para o lado positivo e desvantagem. O fim desse mercado em baixa, no entanto, provavelmente será feio. As maiores perdas são normalmente reservadas para o final de um movimento de baixa. Wags chamam isso de “capitulação”, quando todo mundo joga a toalha e vende.

(Vincent Deluard, Diretor de Macro Global da StoneX, disse apropriadamente que a perda “fácil” de 20% ficou para trás. Os desafiadores 20% ainda estão por vir.)

Concordo que o mercado tem 10% a 20% a mais de downside, e prefiro esperar em dinheiro. Quando virmos sinais de uma capitulação final e reversão na política do Fed, você terá notícias minhas.

O Fed um dia se tornará nosso amigo novamente - mas não tão cedo quanto os pescadores de fundo esperam. A inflação pode cair, mas não a vejo caindo abaixo da meta de Powell de 2% tão cedo.

O que significa que Jay tem algum trabalho a fazer antes que ele possa escalar a Bull Mountain mais uma vez!

Até lá, é melhor esperar esse ciclo de aperto. Enquanto isso, você é mais do que bem-vindo para guardar dinheiro debaixo do meu colchão ainda com excelente desempenho.

Brett Owens é estrategista-chefe de investimentos da Perspectiva contrária. Para obter mais idéias de ótimas receitas, obtenha sua cópia gratuita do último relatório especial: Sua carteira de aposentadoria antecipada: dividendos enormes - todos os meses - para sempre.

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