Como avaliar o efeito de janeiro do mercado de ações e o barômetro de janeiro para 2023

Historicamente, janeiro viu algumas tendências únicas do mercado de ações. A primeira é que ações menores e estatisticamente mais baratas tendem a ter um desempenho melhor no início de janeiro. Em segundo lugar, o próprio janeiro costuma ser um mês relativamente bom para ações, pelo menos com base nos dados de 1941-2003, embora isso tenha sido questionado mais recentemente. Por fim, o início de janeiro teve algum poder preditivo para os retornos gerais do mercado para o ano. Nenhuma dessas tendências é certa, mas historicamente tiveram algum poder preditivo.

O Efeito Janeiro

Mark Haug e Mark Hirchey da Universidade de Kansas em 2005 papel examinaram dados de 1802 a 2004. Eles descobriram que as ações de pequena capitalização tendiam a ter um desempenho superior em janeiro, em média, e que as ações de impulso (ações que subiram fortemente de preço recentemente) tendem a ter um desempenho inferior em janeiro.

Isso é potencialmente devido colheita de perda de impostos à medida que os investidores vendem ações perdedoras no final do ano e depois as compram de volta em janeiro para ajudar a otimizar o desempenho ajustado pelos impostos. No que diz respeito às tendências do mercado, este tem um histórico relativamente robusto e os pesquisadores geralmente consideram o efeito estatisticamente significativo. Isso não garante que funcionará no futuro, mas é surpreendente ver esse tipo de tendência em mercados considerados geralmente eficientes.

Janeiro como um bom mês para ações

Historicamente, olhar para o Período 1941-2003 Janeiro ofereceu os melhores retornos ajustados ao risco e absolutos, em média, quando comparado aos outros meses do ano.

No entanto, ao longo da última década, o desempenho superior de janeiro parece ter diminuído um pouco. Não está claro se isso significa que algo mudou fundamentalmente ou, uma vez que esses efeitos oferecem apenas uma ligeira vantagem, mesmo quando funcionam, se janeiro teve uma corrida mais fraca nos últimos anos que pode mudar no futuro.

O barômetro de janeiro

Quando janeiro é um mês de baixa, não é um bom presságio para as ações no restante do ano civil. Isso é chamado de 'barômetro de janeiro'. Um retorno negativo para os mercados em janeiro tem sinalizado historicamente retornos relativamente fracos para os mercados nos 11 meses subsequentes do ano. No entanto, uma baixa em janeiro é incomum, portanto, o poder estatístico desse método de previsão pode ser questionado. Ainda assim, vale lembrar que em 2022 janeiro teve retorno negativo e, claro, foi um ano geralmente negativo para os mercados.

Advertências

Vale a pena lembrar que os mercados financeiros são geralmente eficientes, mesmo quando esses efeitos fornecem informações, geralmente é apenas uma pequena vantagem nos mercados e definitivamente não é uma coisa certa. No entanto, historicamente, quando aplicados de forma consistente, esses efeitos têm melhorado os retornos.

O que prestar atenção

A implicação é que janeiro costuma ser um bom mês para os investidores, especialmente para aqueles que investem em ações menores e mais baratas. Além disso, se janeiro apresentar um retorno negativo, isso pode não ser um bom presságio para o restante do ano, como vimos em 2022. No entanto, um janeiro negativo não implica um ano de prejuízo para as ações, apenas que os retornos são mais fracos do que a média. .