Como fazer com que os Blue Chips lhe paguem de 6% a 7%

O “fundo de aposentadoria da América” parece terrivelmente instável. Investidores de renda devem considerar a substituição do fundo de índice S&P 500 por esses rendimentos subvalorizados de até 7.5%.

O S&P 500 foi lançado logo no início de 2022, flertando com uma correção (que é um declínio de 10% ou mais) menos de um mês no ano.

Se você está aposentado ou pensando em se aposentar, essas desvantagens são caras. Eles podem apagar anos de trabalho duro em alguns pregões ruins.

É por isso que nós, contrários, que focamos no fluxo de caixa, apostamos em ações “preferenciais”. Estas são classes especiais de ações emitidas pelas mesmas empresas de primeira linha no S&P 500. Mas em vez de pagar 1% ou 2% em dividendos, essas ações preferenciais rendem de 6% a 7% em vez.

Minha tática preferida para a aposentadoria

Vamos usar problemático Wells Fargo (WFC) como nosso exemplo. O megabanco cortou seu pagamento em dolorosos 80% em 2020, de 51 centavos para escassos 10. São 20 centavos agora após um aumento de 2021, mas mesmo assim, este outrora orgulhoso pagador de dividendos está oferecendo apenas um escasso 1.5% de rendimento.

Mas veja, esse é o rendimento de dividendos do Wells Fargo interesses comuns.

E se eu lhe dissesse que a mesma empresa paga 5x isso para alguns outros acionistas?

Os 7.5% de que estou falando são o rendimento de uma série de “ações preferenciais” da Wells Fargo. Esses chamados híbridos de ações e títulos têm um pouco da Coluna A, um pouco da Coluna B. Eles são semelhantes às ações, pois são negociados em bolsa e representam uma pequena parte da propriedade da empresa. Mas eles são como títulos, pois geralmente são negociados em torno de um valor nominal, e seus “dividendos” estão, na verdade, mais próximos dos pagamentos de cupom fixos de um título.

Eles também têm algumas qualidades muito legais próprias:

• "Preferência": Normalmente, os dividendos de ações preferenciais devem ser pagos antes dos dividendos de ações ordinárias, fornecendo um pouco de proteção contra cortes ou suspensão quando a empresa passa por uma fase difícil financeira.
• Dividendos “cumulativos”: Em alguns casos, se uma empresa deixar de pagar dividendos sobre ações preferenciais, por qualquer motivo, ela deverá pagar aos proprietários de ações preferenciais os dividendos perdidos antes de pagar os lucros aos acionistas ordinários.
• Rendimentos enormes. A maioria dos fundos preferenciais oferece várias vezes mais rendimento do que o mercado mais amplo no momento. E apenas pegue as preferências da Série L da Wells Fargo, que rendem 7.5% - mais de 5x os 500% do S&P 1.5! A maioria dos fundos preferenciais distribuirá entre 4% e 7%.

As Preferred fornecem estabilidade e alto rendimento muito necessários quando as rodas saem do mercado, como vimos recentemente.

Mas nem todos os fundos preferenciais são criados iguais. Podemos aumentar nossos lucros e nossos pagamentos olhando além dos ETFs convencionais. Vamos pular esses pretendentes para dividendos de até 7.5%.

ETF BAUNILHA: iShares preferenciais e títulos de renda ETF (PFF)
PFF

Produção: 4.2%

A iShares preferenciais e títulos de renda ETF (PFF) é o maior nome em ações preferenciais, com pouco menos de US$ 20 bilhões em ativos atualmente. Claro, parte disso é simplesmente por estar no jogo há tanto tempo - o fundo foi lançado em 2007. A outra parte é que o PFF oferece uma exposição fácil de entender a uma classe de ativos de nicho por um preço bastante razoável. preço (0.46% ao ano). O ETF detém 500 ações preferenciais diferentes, principalmente de ações do setor financeiro, como Banco da América (BAC) e Citigrupo (C), mas também industriais e utilitários.

CONTRARIAN PLAY: First Trust Intermediate Duration Preferred & Income Fund (FPF)

Produção: 6.7%

O problema com o PFF é que é um fundo de índice simples que só pode fazer o que o computador manda. Por outro lado, o que eu gosto nas CEFs é que seus gerentes humanos ainda têm autonomia, capazes de abocanhar preferências de valor e evitar as superfaturadas enquanto se concentram em determinados nichos.

Tire First Trust Intermediate Duration Preferred & Income Fund (FPF), que investe em ações preferenciais com durações entre três e oito anos. O fato é que, embora a duração seja bastante comum quando se fala em títulos, não é com preferenciais - porque a maioria das preferenciais é perpétua e não tem vencimento. A ideia aqui é reduzir o risco da taxa de juros, o que geralmente significa que você está se contentando com uma renda mais baixa - mas, neste caso, você está batendo as calças no PFF por causa dos 30% ou mais de alavancagem de dívida do fundo, o que permite FPF a dobrar em algumas das suas apostas.

O resultado? Um pouco mais de “mexer”, mas geralmente muito melhores retornos ao longo do tempo.

ETF BAUNILHA: ETF Invesco Financial Preferred (PGF)

Produção: 4.5%

Portanto, o PFF não é nada para escrever. Que tal um ETF com um pouco de sabor, como o ETF Invesco Financial Preferred (PGF)?

A maioria dos fundos de ações preferenciais está inundada de ações de bancos e seguradoras; normalmente, o setor financeiro é a maior holding do setor. Mas a PGF coloca essa ideia em alta, rastreando um índice que deve investir pelo menos 90% dos ativos em preferências financeiras sediadas nos EUA. Esta carteira apertada de pouco mais de 100 ações preferenciais está repleta de JP Morgan Chase (JPM) e PNC Financeiro (PNC), colocando-o em posição não apenas para fornecer um bom rendimento, mas possivelmente ganhos de preço modestos, dado o status de setor favorecido das finanças em 2022.

Só não espere muito. O PGF tem sido um fundo melhor do que o PFF a longo prazo, mas, em última análise, eles são animais bastante semelhantes.

JOGO CONTRARIANO: JH Premium Dividend Fund (PDT) 

Produção: 7.5%

Se você realmente quer algo diferente, Fundo JH Premium Dividend (PDT) entrega nessa frente—e entrega resultados.

Esta carteira de renda em miniatura combina ações preferenciais e ações de dividendos comuns para fornecer uma solução de alto rendimento diversificada e com melhor potencial de valorização do que um fundo preferencial típico.

O PDT não detém muitas ações – apenas 105 atualmente – e concentra ainda mais essas apostas graças à alavancagem de 34% da dívida. Além disso, a maior concentração do setor não é o financeiro, que ainda é substancial em quase 30% dos ativos; são utilitários, que entre comuns e preferenciais representam pouco mais da metade do fundo. As principais participações incluem Energia NextEra (NEE) e Preferências de Energia de Domínio (D), assim como Williams Co. (WMB) e bens comuns do Wells Fargo.

O PDT é claramente mais volátil como resultado, mas lembre-se: você está basicamente combinando ações defensivas de primeira linha com ativos de alto rendimento.

ETF BAUNILHA: ETF Global X Preferencial dos EUA (PFFD)
PFFD

Produção: 4.8%

Se você quiser dar um giro relativo para as cercas, você pode pular no ETF Global X Preferencial dos EUA (PFFD), um fundo jovem que começou em 2017.

O PFFD é um dos ETFs preferidos de maior rendimento, com quase 5% atualmente, e é muito barato, com 0.23% em taxas anuais. A qualidade do crédito é boa, com mais da metade do portfólio classificado como grau de investimento, então ele não está se arriscando tentando produzir um rendimento desproporcional.

JOGO CONTRARIANO: Flaherty & Crumrine Total Return Fund (FLC)

Produção: 7.3%

Claro, há quase 5%, e depois há mais de 7%, e Flaherty & Crumrine Total Return Fund (FLC) fornece este último. Mesmo um ETF na extremidade superior da escala de rendimento não pode superar seu CEF médio e certamente não supera o FLC - em mais de uma maneira.

A FLC é outra carteira híbrida. Flaherty & Crumrine é um especialista em ações preferenciais, e esse fundo fechado adere principalmente aos pontos fortes da empresa. Normalmente, algo em torno de 60% a 75% dos ativos serão investidos em preferenciais, com o restante dos ativos dedicados à dívida, bem como “títulos de capital contingente”. Por F&C:

Títulos de capital contingente ou 'CoCos'. têm características semelhantes aos títulos preferenciais e outros títulos geradores de renda, mas também incluem 'absorção de perdas' ou disposições de conversão obrigatória que tornam os títulos mais parecidos com capital.

Uma alta taxa de alavancagem de 34% e uma qualidade de crédito ligeiramente inferior à média do seu fundo preferido tornam a FLC um pouco difícil. Mas a enorme diferença de renda e as vantagens da gestão ativa no espaço devem significar um desempenho superior contínuo para este CEF no longo prazo.

Brett Owens é estrategista-chefe de investimentos da Perspectiva contrária. Para obter mais idéias de ótimas receitas, obtenha sua cópia gratuita do último relatório especial: Seu portfólio de aposentadoria precoce: enormes dividendos - todos os meses - para sempre.

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