Como transformar a volatilidade em um dividendo seguro de 7.5%

Hoje vamos ver como podemos usar o “medidor de medo” do mercado – conhecido como VIX, para um dividendo de 7.5% que é o mais estável possível.

Como você pode imaginar, o VIX está em alta este ano, à medida que a venda do mercado induzida pelo Fed se aprofundou.

Você não pode comprar o VIX e, mesmo que pudesse, não receberia dividendos. Mas lá is uma classe de ativos que usa a maior volatilidade que o VIX está nos mostrando para gerar dinheiro extra, resultando em um fluxo de renda maior (e mais seguro) para você: fundos fechados (CEFs) que vendem opções de compra coberta.

O único plano de opções que os investidores de dividendos devem considerar

Eu sei que a ideia de vender opções parece perigosa. Mas vendendo chamadas cobertas é diferente. Se você se limitar apenas a opções de chamadas cobertas, poderá aproveitar o jogo dos outros para obter um fluxo de renda consistente e organizado para si mesmo.

Veja como funciona: você compra uma ação ou um grupo de ações e vende uma opção de compra coberta contra essa ação ou ações. Esta opção dá ao comprador o direito de comprar as ações (ou ações) de você no futuro a um preço fixo previamente acordado. Em troca desse direito, o comprador da opção de compra dá dinheiro ao vendedor - isso é conhecido como prêmio da opção.

Aqui é onde as coisas ficam boas: os prêmios sobem em tempos de maior volatilidade e as opções não exercidas expiram sem valor. Então, se você possui 100 ações de uma empresa a $ 100 cada, concorda em vender a $ 120 em troca de $ 1 em dinheiro, mas o preço das ações da empresa nunca chega a $ 120, a opção expira sem valor - mas você mantém as 100 ações e $ 1 em dinheiro por ação.

Essa é uma estratégia confiável de geração de renda que muitos investidores profissionais usam há décadas e está disponível para todos por meio de fundos como o Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX).

A SPXX detém empresas bem conhecidas do S&P 500 como Berkshire Hathaway (BRK.A), Mastercard (MA) e McDonald's (MCD), mas com uma reviravolta: paga um fluxo de renda de 7.5% aos investidores que compram hoje. Além disso, você está recebendo os pagamentos em dinheiro da Nuveen vendendo opções de compra contra esse portfólio, uma estratégia que a SPXX usou com sucesso para fornecer renda estável por 20 anos, através da Grande Recessão e do COVID-19.

Agora lá is uma pegadinha com SPXX e fundos como ele: sua estratégia de emissão de opções fornece renda estável e um pouco de hedge de volatilidade, mas ao custo de retornos mais baixos no longo prazo, porque as melhores ações do fundo geralmente são “chamadas”, causando para perder seus maiores ganhos. É por isso que normalmente enfatizamos apenas os fundos de chamadas cobertas durante períodos de maior volatilidade. Em um mercado em constante crescimento, preferimos migrar para CEFs de ações “puras”.

No entanto, logo após um fundo, quando o mercado está apenas começando a se recuperar, os fundos de chamadas cobertas tendem a acompanhar de perto ou até ter um desempenho ligeiramente superior devido à maior volatilidade, além de fornecer um fluxo de renda muito maior.

Foi exatamente o que aconteceu em 2020, quando o SPXX ficou um pouco à frente do índice mais amplo, retornando 40% do vale da venda do COVID-19 até o final do ano, enquanto pagava um dividendo mais de quatro vezes Maior.

Isso é o mais próximo de um almoço grátis que um investidor em dividendos pode encontrar – e se as ações estiverem perto do fundo aqui, a história pode estar prestes a se repetir. Mas mesmo que vejamos uma maior volatilidade, o SPXX pode ser uma fonte confiável de lucro e dividendos até que as coisas (inevitavelmente) se acalmem e também na próxima recuperação.

Os investidores estão começando a entender isso, e é por isso que a SPXX é negociada com um prêmio de 1% sobre o NAV agora. Mas o fundo apresentou prêmios de até 4.7% no ano passado, sugerindo ganhos adicionais à frente.d.

Michael Foster é o analista de pesquisa líder da Perspectiva contrária. Para obter mais idéias de ótimas receitas, clique aqui para ver nosso último relatório "Renda indestrutível: 5 fundos de negócio com dividendos seguros de 8.4%."

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