HSBC pode liberar US$ 26.5 bilhões em spin-off da Ásia, diz relatório

(Bloomberg) -

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Um desmembramento da unidade asiática do HSBC Holdings Plc pode liberar US$ 26.5 bilhões, ou cerca de um quinto de seu valor de mercado atual, segundo pesquisa que pode apoiar um esforço de seu maior acionista para reformar o banco.

Dois outros cenários que podem beneficiar os acionistas são o HSBC desmembrar os negócios asiáticos ou apenas suas operações de varejo em Hong Kong em ofertas públicas iniciais parciais, disse a In Toto Consulting Ltd. em um relatório datado de 8 de junho. foi encomendado por “um terceiro independente”.

O jornal britânico Sunday Times disse que a Ping An Insurance Group Co., maior acionista do HSBC, foi a empresa que encomendou o relatório In Toto, sem dizer de onde obteve a informação. Um porta-voz da Ping An se recusou a comentar se estava por trás da análise.

“É sensato se envolver em uma conversa mais profunda sobre se uma reestruturação mais radical é necessária para que o HSBC não apenas sobreviva, mas prospere a longo prazo”, disse Asheefa Sarangi, diretora administrativa e fundadora da In Toto. “Se a liderança do HSBC não se comprometer totalmente com a execução bem-sucedida, qualquer transação desse tipo estaria condenada antes de começar.”

A Ping An manteve discussões com o credor para separar seu braço asiático para criar valor para os acionistas, informou a Bloomberg no final de abril. A campanha levou a uma revisão interna com executivos tocando no Goldman Sachs Group Inc. sobre como refutar o caso de Ping An.

Executivos do banco com sede em Londres são contra a ideia de dividir o HSBC e começaram a análise em um esforço para se opor ao argumento de Ping An de que os investidores do banco fariam melhor se pudessem optar por investir em um negócio asiático puro com sede em Hong Kong.

“Qualquer uma dessas ações corporativas poderia deixar as partes interessadas em situação pior do que estão hoje”, disse Sarangi, referindo-se aos cenários estabelecidos pela In Toto. “Embora os spin-offs sejam transações caras e complicadas, eles podem liberar valor e acelerar o crescimento tanto para a subsidiária que está sendo desmembrada quanto para a empresa restante para o benefício de longo prazo das partes interessadas da empresa.”

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A chamada para dividir o maior banco da Europa está ganhando apoio na base de varejo de Hong Kong, que possui cerca de um terço do banco, com alguns vendo isso como uma maneira infalível de impedir que um fluxo constante de pagamentos seja cortado como era durante o auge da pandemia.

Ainda assim, nenhum dos maiores acionistas do HSBC saiu publicamente em apoio à proposta de Ping An. Em defesa, o HSBC diz que a principal fonte de receita da Ásia é reservada a clientes ocidentais na região.

Wall Street pinta uma perspectiva cautelosa para essa mudança estratégica. O Barclays Bank Plc estima que uma divisão poderia reduzir de 3% a 8% do valor de mercado do banco e custar bilhões de dólares para ser realizada. O JPMorgan Chase & Co. vê mudanças materiais resultando na necessidade de “uma reestruturação dispendiosa, redução dos custos do centro corporativo, perda de receita/participação de mercado, maior escrutínio regulatório e potenciais dissinergias de capital e financiamento”.

As ações do HSBC subiam 0.7% às 9h25 em Londres na segunda-feira.

(Acrescenta o preço das ações no último parágrafo. Uma versão anterior da história corrigiu o nome da empresa de pesquisa.)