Eu fui all-in em estoques de fertilizantes e a CF Industries realmente valeu a pena

A melhor parte do meu trabalho aqui na Dinheiro real está recebendo feedback de leitores felizes após uma lucrativa chamada de ações. Estamos todos no mesmo time aqui. Estamos todos torcendo por vitórias por meio de gerenciamento ativo de portfólio, ou seja, seleção de ações. Os próprios índices estão em alta esta semana, e não vejo fim para essa volatilidade do mercado. A loucura de Putin abalou a oferta mundial de “coisas”.

Coisas são as coisas da vida e as coisas que as pessoas reais no mundo real usam todos os dias enquanto os irresponsáveis ​​se envergonham segurando mitologias apocalípticas como Kerry, Granholm and Co. têm feito esta semana na CERAweek em Houston.

Memorando para o governo Biden: pessoas estão morrendo na Ucrânia. É uma situação terrível. Para Kerry afirmar que esta situação horrível na Ucrânia será de alguma forma superada por centenas de milhões de refugiados climáticos em algum ponto indeterminado no futuro é simplesmente nauseante. 

Então, sim, eu ainda gosto de ações de energia aqui. Ainda estou rindo dos prognósticos absurdos de Cathie Wood sobre a demanda por petróleo e ainda estou vencendo seu leaky (ARKK) em mais de 70 pontos percentuais com meu portfólio HOAX, que está aqui.

Mas minha ligação favorita foi no meu Dinheiro real coluna de 2 de setembro de 2021. Eu investi tudo nos estoques de fertilizantes e, oh, cara, isso funcionou. A CF Industries (CF), um dos nomes que mencionei na minha coluna, tem mais de duplicou desde o início de setembro. É um estoque de fertilizante, pelo amor de Deus.

Para minha edificação, reli o comunicado de resultados do quarto trimestre da CF esta manhã, inicialmente divulgado em 15 de fevereiro. Bom Deus! Esta empresa está sentada em uma mina de ouro, como mencionei em minha coluna de setembro, e adivinhe qual país é um grande player na produção global de fertilizantes? Sim, é a Rússia. A administração da CF até gastou uma parte significativa dessa liberação reclamando sobre o despejo de nitrato de uréia e amônio (UAN) pela Rússia e Trinidad. Mas ninguém, que eu saiba, odeia os trinitários, e todos odeiam a Rússia agora.

De acordo com os dados mais recentes do sitenationmaster.com, a Rússia era o principal produtor mundial de UAN, com uma margem de mais de um milhão de toneladas sobre o segundo colocado, a Indonésia. Se você fosse um produtor não russo de UAN, você estaria rolando nele, figurativamente falando, e os resultados do 4T da CF mostraram exatamente isso.

A produção de matérias-primas de fertilizantes é incrivelmente intensiva em gás natural e a CF observou que seu custo médio de natgas foi de $ 6.00/mmBTU no 4T21 versus $ 2.60 no 4T20. Que aperto de margem... a menos que você tenha poder de precificação. De fato, a margem bruta corporativa do CF aumentou ano a ano de 16.3% para 45.5%. Isso não é um erro de digitação... isso é poder de preço.

Observe também que esses números do 4T foram todos registrados antes da “operação especial” de Putin ou como ele está chamando. O mundo simplesmente não tem fertilizantes à base de amônia suficientes para a estação de crescimento do Hemisfério Norte (onde reside 88% de sua população). Então CF e os outros players de fertilizantes – eu também mencionei Mosaic (MOS), Corteva (CTVA) e Nutrien (NTR) nesse Dinheiro real coluna – estão imprimindo dinheiro aqui.

Antes de torcer meu braço dando tapinhas nas minhas costas, porém, tenho que trazê-lo de volta para Maria. Sim, Bartiromo. Sua famosa pergunta para analistas/gerentes de portfólio: 'Você comprometeria novo capital com este nome hoje? Sim, gostaria, e sim, comprei um pouco mais de CF esta manhã. Odeio fazer a média e detesto perseguir, especialmente porque o mercado precificou o rendimento do CF para um minúsculo 1.29%. Mas a empresa anunciou uma nova autorização de recompra de ações de US$ 1.5 bilhão com seu resultado do 4T e acabou de pagar seu dividendo trimestral regular de US$ 0.30 no final de fevereiro.

O lema da minha empresa é “fluxo de caixa nunca mente”, e participamos apenas de empresas que nos devolvem esse fluxo de caixa. A CF está fazendo isso diante de um incrível aumento da lucratividade. ainda estou comprando. Vou tomar fluxo de caixa sobre “hopium” qualquer dia. Agora, se ao menos Cathie twittasse sobre os preços dos fertilizantes... ha!