As ações da International Business Machines Corp. caíram na quinta-feira, depois que analistas separaram os resultados e as perspectivas de fluxo de caixa livre da Big Blue em meio a demissões, e encontraram uma "bênção mista" no esforço da empresa para desviar o foco dos lucros.
IBM relatou seu maior aumento de vendas em uma década quarta-feira, um aumento de 5.5% para US$ 60.53 bilhões, mas Wall Street estava muito mais preocupada com o fluxo de caixa livre, ou FCF, que ficou bem abaixo das expectativas em US$ 9.3 bilhões, com uma previsão de US$ 10.5 bilhões para o FCF de 2023. A IBM confirmou milhares de demissões no MarketWatch independentemente dos lucros, embora os executivos não tenham discutido esses cortes nem sua relação com o fluxo de caixa no relatório e na teleconferência de quarta-feira.
Analistas consultados pela FactSet previam um FCF de US$ 11.03 bilhões antes dos lucros. Um ano atrás, O presidente-executivo da IBM, Arvind Krishna, havia previsto US$ 10 bilhões a US$ 10.5 bilhões de FCF em 2022 e se recusou a emitir uma previsão de EPS.
Ler: IBM registra maior aumento anual de vendas em mais de uma década e anuncia 3,900 demissões
A analista da MoffettNathanson, Lisa Ellis, disse que o relatório da IBM mostrou a "bênção mista" do FCF no trabalho. Ellis disse que quando Krishna se tornou presidente-executivo há três anos, ele eliminou qualquer foco no lucro por ação, optando por se concentrar mais no crescimento da receita e no FCF.
“A vantagem mista do objetivo centrado no FCF é que não há onde se esconder – é transparente e é o que é, para o bem ou para o mal”, disse Ellis.
Um exemplo citado por Ellis, e uma das razões pelas quais ela atualizou a IBM para desempenho de mercado na semana passada, foi o desinvestimento da empresa de seu negócio de serviços de infraestrutura gerenciada que se tornou a Kyndryl Holdings Inc.
KD,
+ 1.24%.
Ellis disse que enquanto Kyndryl antes da cisão estava contribuindo com quase US$ 20 bilhões, ou 25%, para a receita, o segmento representava menos de US$ 1 bilhão, ou 10%, para o FCF, e essa contribuição estava em declínio.
Ler: Morgan Stanley reverte atualização da IBM após 9 meses, com ações superando o mercado mais amplo
O analista do Morgan Stanley, Eric Woodring, que tem uma classificação de peso igual e um preço-alvo de $ 143, disse que o FCF falhou em sua estimativa em 30%, “o que implica uma rampa íngreme para atingir a meta CY22-24 da IBM”.
Dito isso, Woodring disse que 2023 “continua sendo uma história para mostrar-me”. Mesmo com a IBM fazendo melhorias em seu ecossistema de parceiros, “ainda vemos a avaliação como rica no contexto de crescimento lento”.
As ações da IBM, mesmo com a queda de quinta-feira, subiram 0.5% nos últimos 12 meses, em comparação com uma queda de 7% no S&P 500.
O analista da Stifel, David Grossman, que tem uma classificação de compra e um preço-alvo de US$ 150, disse que as tendências estáveis de receita da IBM foram "ofuscadas" por um "guia FCF lento".
“Apesar da receita em linha e da expansão contínua da margem, o FCF permanece na faixa de US$ 10 bilhões, após a normalização dos ventos favoráveis do capital de giro, que é um item de bloqueio”, e provavelmente explica a pressão sobre as ações, disse Grossman.
“Detentores defensivos e/ou de dividendos (4.7%) podem ficar satisfeitos; no entanto, é improvável que o resultado e as perspectivas do 4T atraiam mais juros, o que aumenta o risco de que a IBM se torne uma fonte de fundos se as taxas do tesouro permanecerem elevadas ou o sentimento melhorar”, disse Grossman.
Ler: A IBM acabou de quebrar uma seqüência de vitórias que durou quase três décadas
O analista B of A Securities Wamsi Mohan, que tem uma classificação de compra e um preço-alvo de $ 152, disse que “os investidores podem estar preocupados com a trajetória do negócio em 2023, dado que os comentários da administração sugerem que a lucratividade será distorcida mais para o 2S (67%) do que um ano típico (61%).”
“Embora a rotação no 1T esteja no modelo alvo em uma base de moeda constante, o 2T enfrentará duras compensações de um forte lançamento de mainframe no ano passado”, disse Mohan.
Dos 18 analistas pesquisados pela FactSet que cobrem a IBM, cinco têm classificações de compra, 12 têm classificações de manutenção e um tem classificações de venda, juntamente com um preço-alvo médio de US$ 144.82, em comparação com US$ 140.29 no final de 2022.
As demissões da IBM não estão ajudando as ações, pois os analistas ainda se preocupam com o fluxo de caixa
As ações da International Business Machines Corp. caíram na quinta-feira, depois que analistas separaram os resultados e as perspectivas de fluxo de caixa livre da Big Blue em meio a demissões, e encontraram uma "bênção mista" no esforço da empresa para desviar o foco dos lucros.
IBM
-4.48%
+ 0.61%
+ 1.10%
+ 6.59%
IBM,
as ações caíram até 5.5%, para uma baixa intradiária de $ 132.98, enquanto o Índice Dow Jones Industrial
DJIA,
— que conta com a IBM como componente — subiu 0.2%, o índice S&P 500
SPX,
subiu 0.5%, e o Índice Composto Nasdaq de alta tecnologia
COMP,
ganhou 1%.
IBM relatou seu maior aumento de vendas em uma década quarta-feira, um aumento de 5.5% para US$ 60.53 bilhões, mas Wall Street estava muito mais preocupada com o fluxo de caixa livre, ou FCF, que ficou bem abaixo das expectativas em US$ 9.3 bilhões, com uma previsão de US$ 10.5 bilhões para o FCF de 2023. A IBM confirmou milhares de demissões no MarketWatch independentemente dos lucros, embora os executivos não tenham discutido esses cortes nem sua relação com o fluxo de caixa no relatório e na teleconferência de quarta-feira.
Analistas consultados pela FactSet previam um FCF de US$ 11.03 bilhões antes dos lucros. Um ano atrás, O presidente-executivo da IBM, Arvind Krishna, havia previsto US$ 10 bilhões a US$ 10.5 bilhões de FCF em 2022 e se recusou a emitir uma previsão de EPS.
Ler: IBM registra maior aumento anual de vendas em mais de uma década e anuncia 3,900 demissões
A analista da MoffettNathanson, Lisa Ellis, disse que o relatório da IBM mostrou a "bênção mista" do FCF no trabalho. Ellis disse que quando Krishna se tornou presidente-executivo há três anos, ele eliminou qualquer foco no lucro por ação, optando por se concentrar mais no crescimento da receita e no FCF.
“A vantagem mista do objetivo centrado no FCF é que não há onde se esconder – é transparente e é o que é, para o bem ou para o mal”, disse Ellis.
Um exemplo citado por Ellis, e uma das razões pelas quais ela atualizou a IBM para desempenho de mercado na semana passada, foi o desinvestimento da empresa de seu negócio de serviços de infraestrutura gerenciada que se tornou a Kyndryl Holdings Inc.
+ 1.24% .
KD,
Ellis disse que enquanto Kyndryl antes da cisão estava contribuindo com quase US$ 20 bilhões, ou 25%, para a receita, o segmento representava menos de US$ 1 bilhão, ou 10%, para o FCF, e essa contribuição estava em declínio.
Ler: Morgan Stanley reverte atualização da IBM após 9 meses, com ações superando o mercado mais amplo
O analista do Morgan Stanley, Eric Woodring, que tem uma classificação de peso igual e um preço-alvo de $ 143, disse que o FCF falhou em sua estimativa em 30%, “o que implica uma rampa íngreme para atingir a meta CY22-24 da IBM”.
Dito isso, Woodring disse que 2023 “continua sendo uma história para mostrar-me”. Mesmo com a IBM fazendo melhorias em seu ecossistema de parceiros, “ainda vemos a avaliação como rica no contexto de crescimento lento”.
As ações da IBM, mesmo com a queda de quinta-feira, subiram 0.5% nos últimos 12 meses, em comparação com uma queda de 7% no S&P 500.
O analista da Stifel, David Grossman, que tem uma classificação de compra e um preço-alvo de US$ 150, disse que as tendências estáveis de receita da IBM foram "ofuscadas" por um "guia FCF lento".
“Apesar da receita em linha e da expansão contínua da margem, o FCF permanece na faixa de US$ 10 bilhões, após a normalização dos ventos favoráveis do capital de giro, que é um item de bloqueio”, e provavelmente explica a pressão sobre as ações, disse Grossman.
“Detentores defensivos e/ou de dividendos (4.7%) podem ficar satisfeitos; no entanto, é improvável que o resultado e as perspectivas do 4T atraiam mais juros, o que aumenta o risco de que a IBM se torne uma fonte de fundos se as taxas do tesouro permanecerem elevadas ou o sentimento melhorar”, disse Grossman.
Ler: A IBM acabou de quebrar uma seqüência de vitórias que durou quase três décadas
O analista B of A Securities Wamsi Mohan, que tem uma classificação de compra e um preço-alvo de $ 152, disse que “os investidores podem estar preocupados com a trajetória do negócio em 2023, dado que os comentários da administração sugerem que a lucratividade será distorcida mais para o 2S (67%) do que um ano típico (61%).”
“Embora a rotação no 1T esteja no modelo alvo em uma base de moeda constante, o 2T enfrentará duras compensações de um forte lançamento de mainframe no ano passado”, disse Mohan.
Dos 18 analistas pesquisados pela FactSet que cobrem a IBM, cinco têm classificações de compra, 12 têm classificações de manutenção e um tem classificações de venda, juntamente com um preço-alvo médio de US$ 144.82, em comparação com US$ 140.29 no final de 2022.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/ibms-mixed-blessing-of-focus-on-cash-flow-overshadowed-revenue-gain-11674759946?siteid=yhoof2&yptr=yahoo