Se parece um acidente e age como um acidente, é um acidente

O dramaturgo Ibsen cunhou uma frase que se transformou em “uma imagem vale mais que mil palavras”. Então aqui estão mil palavras em uma imagem:

Estou tão tentado a terminar o artigo ali mesmo.

A questão-chave com os gráficos é onde termina a previsão e a retrospectiva? A teoria diria que você nunca pode olhar para um gráfico e determinar o futuro. As pessoas que seguem médias móveis têm o mesmo problema. Parece que é preditivo, mas quanto mais você cava, menos claro fica que você pode ganhar dinheiro usando médias móveis como sinais. Fundos de hedge sofisticados usam sinais que são muito pequenos para ganhar dinheiro e os juntam para obter combinações que os levam a um lucro que vale a pena ganhar, mas o problema com os gráficos é que o aleatório pode criar padrões, mas a probabilidade de continuar é um lucro nulo fazendo 50/50.

Ou assim diz a teoria.

No entanto, você realmente tem que se apegar à hipótese de mercado eficiente de uma maneira que poucas pessoas fazem para olhar para o gráfico acima e não ver uma queda à frente, em vez de um futuro de navegação suave e suavemente aleatória. Pessoalmente, acredito na hipótese do mercado eficiente, mas é a regra, não a lei, e quanto mais louca a configuração, mais difícil é para o mercado manter essa regra. A curtose nos mercados é muito gorda. Tradução, “'o tiquetaque' atinge o ventilador” com muita frequência para a teoria estatística, e acidentes estranhos acontecem com muita frequência para o que uma distribuição perfeita de resultados de mercado criaria. Isso ocorre porque a topologia do mercado não é bidimensionalmente plana ou, para traduzir, existem todos os tipos de cantos e recantos no mercado que podem coletar problemas que em algum momento escapam para o cenário do mercado e estragam tudo. O dedo gordo de um flash crash é apenas um exemplo. Um banco central resgatando uma economia sob pandemia é outra.

Classicamente, um crash é de 25%, mas a tecnologia tem mais beta, então pode facilmente ir de 30% a 50% e os grandes como 1929 e 2000 vão mais de 75%.

Então, pelo menos a chamada é, vai falhar? Então até onde?

Neste mundo pós-mercado livre, a resposta é quão baixo será permitido cair antes que a mangueira do novo dinheiro acabe com o colapso sistêmico.

Acho que está um pouco abaixo dessa marca de 25% - chame de 12,000 - mas se eu apenas olhar para isso e imaginar que está em algum lugar entre 8,000 e 10,000. Uma queda do Nasdaq pela metade seria um grande golpe.

Isso provavelmente mataria a inflação, mas o mesmo aconteceu com a Grande Depressão.

A citação original de Henrik Ibsen era: “Mil palavras não deixam a mesma impressão profunda que um único ato”.

Para mim esse feito é comprar muitos metais preciosos, ao mesmo tempo mantendo-se longe dos queridinhos do mercado principal.