Os investidores em renda estão sempre à procura de ações que produzirão dividendos de alto rendimento, mas muitas dessas ações não têm um bom desempenho a longo prazo. Ironicamente, um dos fundos de investimento imobiliário hipotecário (mREITs) mais populares entre os investidores de renda é um retardatário do mercado de ações, apesar de sua reputação como um estoque de renda de alto rendimento. Vamos olhar mais de perto.
Annaly Capital Management Inc. (NYSE: Nly) é um mREIT que investe em títulos lastreados em hipotecas (MBS) para emprestar dinheiro em propriedades residenciais apoiadas por Fannie Mae, Freddie Mac ou Ginnie Mae. É um dos mREITs mais bem seguidos entre os investidores hoje.
A Annaly Capital Management tem uma reputação de longa data por ser uma ação volátil com um beta alto de 1.35 (1.00 está no mesmo nível do mercado em geral), mas sempre pagou aos investidores de renda um grande dividendo que compensou essa volatilidade. E embora a Annaly Capital Management tenha uma longa história de pagamento de dividendos de dois dígitos, infelizmente também cortou esse dividendo várias vezes nos últimos cinco anos. O dividendo trimestral que pagou US$ 1.20 em novembro de 2017 agora é de apenas US$ 0.88.
Se você investiu $ 10,000 na Annaly Capital Management cinco anos atrás, teria recebido 222.41 ações a um preço ajustado de $ 44.96. Nos últimos cinco anos, você teria arrecadado $ 20.00 em dividendos, o que equivale a $ 4,448, um ganho de 44.4%. Hoje, o dividendo anual de $ 3.52 rende 18.41%.
Mas o problema é que o preço das ações da Annaly Capital Management caiu consideravelmente nos últimos cinco anos, e seu preço mais recente foi de $ 19.12. Portanto, seu retorno total em cinco anos seria -12.99% ou -2.74% ao ano. Mesmo com os dividendos recebidos, você teria apenas $ 8,703 de seu investimento original de $ 10,000. Portanto, os dividendos pagos só ajudam se você for um investidor de renda pura, sem planos de vender as ações e pretende apenas receber dividendos ad infinitum.
Se você tivesse reinvestido seus dividendos em vez de receber o dinheiro, teria se saído ainda pior. Suas 222.42 ações originais agora teriam aumentado para 406.19 ações, mas seu retorno total seria de -22.34%, ou uma perda média de 4.93% ao ano. Suas ações 406.19 agora valeriam $ 7,766. Portanto, esta é uma ação em que pode não valer a pena reinvestir os dividendos.
Em 26 de setembro, a Annaly Capital Management iniciou um desdobramento reverso de ações de 1 para 4 para aumentar seu preço, que havia caído abaixo de $ 6, mas o preço ainda caiu cerca de 5% desde então. Os investidores geralmente desconfiam de empresas que iniciam grupamentos de ações.
Annaly relatou recentemente suas despesas operacionais do terceiro trimestre. Os ganhos não-GAAP por ação (EPS) de US$ 1.06 superaram as estimativas de rua em US$ 0.07. Isso foi positivo e, desde então, aumentou o preço das ações em cerca de 15%.
Os fundos anuais de operações (FFO) de $ 4.19 ainda cobrem o dividendo de $ 3.52, mas a taxa de pagamento está no lado alto em 84%. Não há muita margem de segurança aí.
O ponto principal é que, para investidores de renda pura que não se importam com as oscilações de preços, mas precisam apenas de alta renda, o Annaly Capital Management pode ser um investimento valioso nos níveis atuais. Mas para investidores que buscam valorização do capital junto com dividendos, a Annaly Capital Management provavelmente não é a escolha ideal.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/invested-10k-annaly-capital-management-155420990.html