Se você achava que Walmart e Target tiveram resultados decepcionantes, esses varejistas se saíram muito pior

Portanto, uma lista de varejistas que relataram queda nas vendas de lojas comparáveis ​​está abaixo.

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Estoques abarrotados

Pode-se esperar que as empresas que aumentam as vendas nas mesmas lojas durante um período de alta inflação registrem lucros maiores, mas não é isso que vem acontecendo para os dois gigantes do varejo:

• As ações da Target caíram 25% em 18 de maio, depois que a varejista divulgou um declínio de 48% no lucro por ação no primeiro trimestre fiscal encerrado em 30 de abril em relação ao trimestre do ano anterior, apesar de um aumento de 3.4% nas vendas de lojas comparáveis. A empresa citada custos crescentes, incluindo salários, transporte e armazenamento de estoque. Esse último item se destacou: os estoques de produtos em 30 de abril aumentaram 43% em relação ao ano anterior. O CEO da Target, Brian Cornell, disse que os gastos dos clientes se afastaram das “linhas duras”, que incluem móveis, eletrodomésticos e eletrônicos.

• Após seu relatório de ganhos em 17 de maio para o trimestre fiscal encerrado em 30 de abril, as ações do Walmart caíram 17% em dois pregões. Os lucros trimestrais da empresa caíram 24% em relação ao ano anterior. O principal aumento de despesas citado pela empresa foi o aumento dos salários, mas seus estoques aumentaram 32% em relação ao ano anterior. Walmart também disse os clientes estavam mudando para itens alimentares de marca própria mais baratos.

Leva tempo para que empresas tão grandes façam ajustes, mas pelo menos continuam lucrativas. Mas a lucratividade contínua da Target e do Walmart não foi suficiente para impedir que o setor de consumo discricionário do S&P 500 caindo 6.6% em maio 18.

Possível reação exagerada?

Após as quedas de preços e cortes nas estimativas de ganhos dos analistas para os próximos 12 meses, as ações da Target agora são negociadas a uma relação preço/lucro futura de 13.3. Isso se compara a índices P/L futuros de 18.5 para o Walmart e 16.7 para o índice S&P 500
SPX,
de acordo com o FactSet.

Em nota aos clientes em 18 de maio, a analista da Jefferies, Stephanie Wissink, apontou que o sucesso da Target durante a pandemia de coronavírus levou a algumas comparações difíceis à medida que a economia estava se abrindo. Mas ela também escreveu que esse período pode ser uma “tempestade perfeita” para a empresa, com um “aumento nos custos de movimentação de mercadorias para um negócio intensivo em mercadorias”, o fim do estímulo federal para os consumidores e uma “normalização direcional no mix de categorias”. .” Ela manteve sua classificação neutra nas ações da Target, mas reduziu seu preço-alvo para as ações de US$ 168 para US$ 252.

Adotando um tom mais positivo, a estrategista financeira e de mercados financeiros da Ally, Lindsey Bell, escreveu em um e-mail que os resultados da Target mostraram “um cliente resiliente”, confirmando uma mudança nos gastos para itens “baseados em experiência”, como malas e brinquedos.

Bell observou que a Target manteve sua perspectiva de vendas em meio a uma “troca”, já que os consumidores procuram cortar gastos com necessidades em favor de gastos em “serviços e experiências”.

Seus comentários após o relatório da Target se basearam em comentários semelhantes depois que o Walmart e a Home Depot Inc.
HD
aumentaram sua orientação de vendas. No entanto, Bell também escreveu que “os investidores provavelmente permanecerão nervosos sobre quanto tempo essa resiliência do consumidor [durante esse período de alta inflação] pode durar”.

O 'pior' do varejo

A tela de ações a seguir começa com o índice S&P Composite 1500
XX: SP1500,
que é composto pelo S&P 500, o S&P 400 Mid Cap Index
MID
e o índice S&P Small Cap 600
SML.

Vendas na mesma loja ou comparáveis ​​são relatadas por varejistas, mas também por operadores de restaurantes e alguns outros setores, como revendedores de automóveis. Assim, o primeiro corte reduziu a lista para 110 empresas.

Os calendários fiscais variam muito, por isso nunca é preciso dizer que a temporada de lucros acabou. A lista a seguir começa com Target e Walmart, mas inclui as 15 empresas que relataram declínios nas vendas nas mesmas lojas em relação ao ano anterior, para os trimestres fiscais relatados mais recentemente até 18 de maio, de acordo com o FactSet:

Empresa	Relógio	Crescimento de vendas nas mesmas lojas	Crescimento estimado de vendas nas mesmas lojas – 1º trimestre	Crescimento estimado de vendas nas mesmas lojas – 2º trimestre	Crescimento estimado de vendas nas mesmas lojas – 3º trimestre	Crescimento estimado de vendas nas mesmas lojas – 4º trimestre
Target Corporation	TGT	3.3%	3.5%	3.0%	4.2%	3.0%
Walmart Inc.	WMT	3.0%	4.6%	2.6%	3.7%	3.2%
Bed Bath & Beyond Inc.	BBBY	-12.0%	-18.0%	-7.9%	-1.0%	2.0%
Sleep Number Corp.	SNBR	-11.0%	2.5%	4.7%	15.0%	9.0%
Calçados Carnival Inc.	SCVL	-10.6%	-1.1%	2.2%	4.0%	3.0%
Ollie's Bargain Outlet Holdings Inc.	OLLI	-10.5%	-14.8%	0.0%	5.5%	6.0%
Car Max Inc.	KMX	-6.5%	-11.5%	0.1%	-3.4%	8.1%
Lowe's Cos. Inc.	LOW	-4.0%	2.5%	1.5%	1.0%	3.3%
Domino's Pizza Inc.	DPZ	-3.6%	-4.4%	0.5%	2.8%	4.3%
LL Pisos Holdings Inc.	LL	-3.6%	-2.0%	4.0%	5.0%	4.0%
Bath & Body Works Inc.	BBWI	-3.5%	0.1%	0.5%	1.1%	7.0%
Big Lotes Inc.	BIG	-2.3%	-11.2%	-0.3%	1.5%	3.6%
Best Buy Co.	ABY	-2.3%	-8.6%	-4.7%	-1.1%	2.8%
Dólar General Corp.	DG	-1.4%	-1.2%	2.6%	3.9%	4.2%
Rent-A-Center Inc.	RCII	-1.1%	-2.7%	-1.7%	-1.3%	2.0%
Hibbett Inc.	HIBB	-1.0%	-19.8%	-5.9%	3.7%	7.8%
Carter´s Inc.	CRI	-0.5%	3.5%	0.0%	0.7%	N/D
Fonte: FactSet

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A primeira coluna de dados inclui as mudanças relatadas pelas empresas nas vendas de lojas comparáveis ​​para os trimestres mais recentes. As próximas colunas são estimativas de consenso para os próximos quatro trimestres entre os analistas consultados pela FactSet.

Espera-se que algumas das empresas mostrem recuperações impressionantes nas vendas mesmas lojas no próximo ano, após quedas recentes. Os analistas esperam uma melhora no próximo trimestre tanto para a Target quanto para o Walmart, com um conjunto bastante consistente de estimativas em geral.

Entre 18 de maio e o início de 19 de maio, o preço-alvo de consenso para as ações da Target caiu 21%. O preço-alvo de consenso do Walmart caiu 6% por dois dias após o anúncio de ganhos. Aqui está um resumo das opiniões dos analistas sobre as mesmas 17 ações:

Não perca: 15 ações que caíram pelo menos 33%, mas por essas medidas ainda são destaques em seus setores