Estou abrindo o capital - com meu 'IPO' favorito do ano

Entre todas as cerca de 400 ofertas públicas iniciais tradicionais - e todos os cerca de 600 nomes “de-SPAC” que se tornaram públicos por meio de empresas de aquisição de propósito específico em 2021, eu tenho uma favorita.

Roblox é uma empresa de jogos educacionais 3D - uma empresa do tipo “metaverso” que surgiu antes da palavra metaverso se tornar um termo comumente usado. Custando inicialmente US $ 45, a ação foi aberta na Bolsa de Valores de Nova York em março, depois de já ter levantado fundos de forma privada, deixando uma infinidade de banqueiros de investimento no altar. 

O Jogo Fundamental

A Roblox deve relatar o desempenho do quarto trimestre no início de março. Uma visão consensual dos analistas sell-side que cobrem o nome é de uma perda por ação de US $ 0.14 sobre uma receita de US $ 763 milhões. Este número de receita, se exato, seria 146% superior ao período do ano anterior, que seria o quinto trimestre consecutivo de crescimento de vendas de três dígitos (em termos percentuais) ano após ano. O estoque é caro? Eu penso que sim. Este é um caso claro de pagamento pelo crescimento.

As ações estão sendo negociadas a 40 vezes mais do que as vendas anteriores dos últimos 12 meses e mais de 100 vezes ao livro. A margem obviamente ainda é negativa. Mas os fluxos de caixa livres operacionais e alavancados são de fato positivos. O balanço patrimonial também é notavelmente limpo. No trimestre mais recente, o saldo de caixa da empresa era de mais de US $ 1.9 bilhão e a dívida total de US $ 244 milhões. Com a “receita” líquida uma perda de US $ 74 milhões no terceiro trimestre, esta empresa poderia, se fosse necessário, queimar caixa por um tempo enquanto trabalha em direção à lucratividade. Ah, e apenas para conhecimento, cerca de 6% de todo o float é mantido em posições vendidas. Não o suficiente para incendiar os macacos, mas também grande demais para ser ignorado. A empresa está com uma relação atual acima de 1.3, o que é bom.  

Classificações da Roblox

Posso encontrar quatro analistas sell-side cinco estrelas (no TipRanks) com uma opinião pública sobre RBLX. Existem três classificações de "compra" ou compra equivalente e uma "espera". Os preços-alvo variam, de uma máxima de $ 150 (Brian Nowak do Morgan Stanley) a uma mínima de $ 82 (Andrew Uerkwitz de Jefferies). A média das quatro metas chega a US $ 114.50.  

Tranche de um trader

Comprei uma tranche de trader mais cedo na queda, em uma tentativa de tirar vantagem do que percebi ser uma venda relacionada a prejuízos fiscais. A intenção original era livrar-se da posição no início de janeiro, quando o período de rali do "Papai Noel" chega ao fim, e certamente antes da terceira semana de janeiro, que é historicamente o início de um período de escuridão de três semanas para o S&P 500. (Você pode pesquisar isso. O S&P 500, em um ano médio, apresenta retornos negativos para as semanas três, quatro e cinco do ano novo, com a semana cinco sendo a mais fraca. Existem, em média, indivíduos mais fracos semanas do que qualquer uma dessas, mas geralmente é o três período mais suave do ano-calendário do mercado.) Em suma, quero sair dessas ações antes disso, e então, se o preço estiver certo, voltar em algum momento em fevereiro porque gosto do nome.  

Os Técnicos

Os leitores notarão que o oscilador diário de divergência de convergência média móvel (MACD) e o oscilador Full Stochastics estão bastante fracos agora. A ação parece ter encontrado suporte no nível de retração de Fibonacci de 61.8% de todo o DPO até a alta de novembro. Observe que as ações nunca foram negociadas publicamente ao preço de $ 45 DPO. 

Acho, no entanto, que precisamos ter em mente a lacuna não preenchida entre US $ 79 e US $ 94 criada no início daquele mês. O topo dessa lacuna havia sido preenchido apenas ligeiramente antes do chute de apoio de Fibonacci. Meu pensamento é que esta área pode ser preenchida durante aquelas três semanas de escuridão que ainda permitem uma alta inspirada nos lucros depois disso. Eu sei: muitas peças móveis. Talvez eu esteja jogando xadrez quando só preciso jogar damas. Dito isso, xadrez é muito mais divertido do que damas, e mapear o que os algoritmos farão antes de fazê-lo é o que nos torna melhores do que eles. Vão humanos.