Vou dar outra chance a esta biotecnologia

Tecnologias Dynavax (DVAX) passou 2022 acumulando seu saldo de caixa enquanto a biotecnologia arrecadou receitas com seu adjuvante usado por vários fabricantes de vacinas Covid, principalmente na Europa. Além disso, sua vacina Heplisav-B está rapidamente se tornando o padrão de tratamento para a hepatite B. Vamos dar uma outra olhada nesta convincente história da “soma das partes” que visitamos em maio.

I delineou uma negociação de chamada coberta para DVAX no final da primavera, quando o estoque negociado pouco abaixo de dez dólares por ação. Usei os call strikes de $10 de janeiro. Embora tenha sido um ano difícil para o setor de biotecnologia, as ações agora são negociadas por pouco mais de US$ 11 por ação. À medida que entramos em 2023, esse nome de pequena capitalização ainda está configurado para um bom comércio de “enxágue, lave e repita”.

A Dynavax tem um valor de mercado aproximado de US$ 1.4 bilhão no momento. Para começar, a empresa acumulou mais de US$ 350 milhões em caixa líquido em seu balanço. Seu adjuvante CpG 1018 teve US$ 126.3 milhões em receita no terceiro trimestre, um aumento de cerca de 50% em relação ao mesmo período do ano anterior. A administração espera cerca de $ 550 milhões a $ 600 milhões em vendas do CpG 1018 no ano fiscal de 2022. As vendas cairão no ano fiscal de 2023 à medida que a pandemia diminuir. Mas a empresa está focada em desenvolver esse adjuvante para outras vacinas fora da Covid, como a do herpes.

Ao mesmo tempo, Heplisav-B conquistou rapidamente um terço do mercado americano de vacinas contra hepatite B, graças à sua eficácia e conformidade. A Heplisav-B registrou $ 37.5 milhões em vendas no terceiro trimestre, um aumento de 65% em relação ao terceiro trimestre de 2021. A liderança acredita que esta vacina acabará gerando $ 600 milhões em pico de vendas nos Estados Unidos.

Dado esse perfil de risco/recompensa nesses níveis de negociação, não surpreende que Goldman Sachs (preço-alvo de US$ 21), JMP Securities (preço-alvo de US$ 22) e HC Wainwright (preço-alvo de US$ 28) tenham recentemente reemitido classificações de “Compra” na Dynavax Technologies.

Estratégia de opção:

É assim que se pode executar uma posição de chamada coberta em DVAX. Usando os call strikes de US$ 11 de julho, crie uma ordem de compra coberta com um débito líquido na faixa de US$ 9 a US$ 9.20 (preço líquido da ação – prêmio da opção). Essa estratégia fornece proteção contra queda de 18% e pouco mais de 20% do potencial de alta ao longo da duração da opção de oito meses, mesmo que a ação não faça nada em relação aos níveis de negociação atuais. A liquidez tende a melhorar em torno dessas opções no final do dia, então acho melhor colocar essa negociação depois do meio-dia. Se tudo der certo mais uma vez, podemos revisitar o mesmo comércio no início do próximo verão.