FMI vê potencial para mais turbulência no mercado à medida que bancos centrais aumentam taxas

O Fundo Monetário Internacional alertou para mais turbulências à frente nos mercados financeiros, principalmente à medida que governos de todo o mundo mudam de marcha para o modo de recuperação.

As medidas dos bancos centrais para apertar a política monetária e conter a inflação crescente podem empurrar as ações mais arriscadas para o vermelho, mesmo quando os formuladores de políticas prometem uma transição suave, disse Tobias Adrian, conselheiro financeiro e diretor de mercados monetários e de capitais, do FMI, a Geoff Cutmore, da CNBC.

“Certamente podemos ver mais aperto nas condições financeiras, e isso significa que ativos de risco, como ações, podem ser vendidos ainda mais”, disse Adrian.

A reação do mercado dependerá em grande parte da capacidade dos bancos centrais de comunicar suas intenções, disse Adrian, pedindo ordem e transparência.

Na quarta-feira, o Federal Reserve sinalizou que poderia interromper seu programa de compra de ativos e começar a aumentar as taxas de juros já em março.

“Esperamos que isso não seja desordenado, mas será um ajuste ordenado em termos de avaliações”, disse ele.

"Estamos estimando, por exemplo, para um novo aperto inesperado de 50 pontos-base, você poderá ver uma venda substancial adicional nos mercados de ações", acrescentou, observando que alguns setores seriam mais afetados do que outros.

Essa interrupção também pode se traduzir em mercados de criptomoedas, disse Adrian, que exibiram um “aumento nas correlações” com os mercados financeiros tradicionais e testemunharam uma grande liquidação este ano.

Os comentários de Adrian vêm quando o FMI divulgou na quinta-feira seu relatório de estabilidade financeira global. Ele segue o lançamento de seu World Economic Outlook no início desta semana, que rebaixou o crescimento global para 4.4% em 2022.

Apesar da pressão baixista do aumento das taxas de juros, o relatório de quinta-feira observou que os lucros corporativos devem superar os níveis pré-pandemia em 2022 na maioria dos setores.

Enquanto isso, os spreads de títulos – uma métrica fundamental para medir o preço de um grupo de títulos – permanecem abaixo dos níveis médios de 2019.

O relatório do FMI também destacou os riscos de “transferência” para os mercados emergentes da normalização das políticas entre as economias avançadas.

O FMI havia alertado anteriormente que o aperto da política dos EUA prejudicaria a recuperação econômica na Ásia emergente.

“Certamente vimos os fluxos de capital em muitos mercados emergentes desacelerarem nos últimos três meses, e podemos ver uma desaceleração ainda maior daqui para frente”, disse Adrian.

As pressões inflacionárias nos mercados emergentes também levaram muitos bancos centrais a aumentar as taxas de juros, colocando em risco a recuperação do crescimento nascente.

“Esse aperto adicional das condições financeiras domésticas em um momento de altos déficits fiscais e necessidades de financiamento externo pode gerar tensões significativas”, disse o relatório.