Em uma economia instável, o dinheiro é rei – e essas empresas do S&P 500 o têm, diz Barclays

Corporações, assim como indivíduos, estão esgotando reservas de caixa acumuladas com estímulos fiscais e gastos com serviços fracos, observou uma equipe liderada por Maneesh Deshpande, em nota aos clientes datada de 7 de junho. Eles disseram que, pelo segundo trimestre consecutivo, a S&P 500 ex-empresas financeiras estão queimando caixa a uma taxa de cerca de US$ 70 bilhões por trimestre, reduzindo o caixa/ativos a níveis pré-pandêmicos.

As recompras são para onde a maior parte do dinheiro está indo, com níveis em uma nova alta histórica de cerca de US $ 230 bilhões, liderada pela FANMAG – Meta (anteriormente conhecida como Facebook)
META,
-3.96%,
Amazon
AMZN,
-5.49%,
Netflix
NFLX,
-4.32%,
Microsoft
MSFT,
-3.70%,
Apple
AAPL,
-3.07%,
e o Google
GOOGL,
-2.76%
— industriais e de consumo discricionário.

A inflação mais alta está lenta, mas seguramente, acabando com as reservas de dinheiro das famílias e empresas.

O gráfico abaixo mostra os 25 nomes de ações no S&P 500 que o Barclays espera que tenham as reservas de caixa mais fortes e 25 com as quais provavelmente terão as mais fracas até o final de 2022. Deshpande observa que o declínio no excesso de caixa é surpreendente e, se continua no ritmo atual que implicaria que “condições financeiras mais apertadas serão ainda mais adversas do que assumimos anteriormente”.

Os estrategistas também observam que, devido à inflação mais alta e ao crescimento negativo dos salários reais, as famílias estão se apoiando em excesso de poupança, tendo acumulado US$ 2.5 trilhões em excesso de caixa devido a uma queda no consumo de serviços e estímulos fiscais extraordinários. O Barclays está subponderado em setores relacionados ao consumidor porque grande parte das economias cada vez menores estão nas famílias de renda mais alta.

Considerando que é uma grande incógnita o quão alto o Federal Reserve precisará aumentar as taxas de juros para domar a inflação até o final de 2022 ou início de 2023, eles disseram que preferem investir em empresas que não queimarão suas reservas de caixa nos próximos poucos quartos.

Para as empresas que o Barclays projeta ter mais ativos em caixa até o final de 2022, os cinco primeiros nesta lista são a Vertex Pharmaceuticals
VRTX,
-1.54%,
Las Vegas Sands
EU CONTRA,
-4.51%,
Incyte
INCY,
-2.91%,
Nevasca Activision
ATVI,
-0.14%
e Live Nation Entretenimento
Lyv,
-2.36%.

A lista completa está aqui:

O Barclays também forneceu uma lista de empresas que esperam enfrentar dificuldades com os níveis de caixa até o final do ano se as condições financeiras apertarem. Esses incluem
EFEX,
-3.85%,
Martin Marietta Materials
MMN,
-3.05%,
Tecnologias Akamei
AKAM,
-2.61%,
Serviços Quanta
PWR,
-3.67%
e Lowe's
BAIXO,
-3.38%.