O titã do petróleo John D. Rockefeller certa vez brincou: “Sabe qual é a única coisa que me dá prazer? É para ver meus dividendos chegando.” Embora pagar um dividendo não seja um critério rígido para todas as ações incluídas nas carteiras que minha equipe e eu administramos na O especulador prudente, continuo encontrando um apelo significativo em ações que pagam dividendos.
O aumento dos rendimentos dos investimentos de renda fixa tornou esses instrumentos muito mais interessantes do que nunca. Claro, isso é compensado pela ameaça de erosão do poder de compra da inflação sustentada.
Embora os dividendos nunca sejam garantidos, o histórico de pagamentos crescentes da América corporativa sugere que essa fatia do mercado de ações pode ajudar os investidores a amortecer os impactos da inflação. Além disso, a renda que os investidores recebem em períodos de turbulência do mercado deve ajudar as pessoas a se preocuparem menos com as flutuações de preços.
Embora nem as ações nem os títulos tenham ficado imunes à volatilidade no ano atual, e como mencionamos em nosso post mais recente: Investir em um ambiente de taxas de juros mais altas, os estudantes da história do mercado provavelmente entendem que a única conclusão que podemos tirar sobre o aumento das taxas de juros é que elas são um obstáculo para os títulos.
É claro que liquidações, desacelerações, retrocessos, correções e até mercados de baixa são eventos que os investidores de ações sempre tiveram de suportar, mas as ações que pagam dividendos superaram seus pares sem dividendos por uma ampla margem na corrida de retornos de longo prazo.
As ações que pagam dividendos entregaram retornos mais altos do que as que não pagam dividendos no longo prazo.
Kovitz
O especulador prudente RELATÓRIO ESPECIAL: Inflação 101B
CAMINHADAS DE DIVIDENDOS
Notavelmente, o S&P 500 Dividend Aristocrats Index (que inclui as ações de empresas que pagaram e aumentaram seus dividendos anuais por pelo menos 50 anos consecutivos) teve um desempenho líder no ano atual, caindo 5.5% em uma base de retorno total a partir de 21 de dezembro (vs. -17.3% para o índice mais amplo).
Um aristocrata, Laboratórios Abbott
A queda da ação torna o atual múltiplo P/L de 19 um preço bastante razoável, considerando que a média histórica está acima de 30. Além disso, a empresa possui um fluxo de receita diversificado que deve proteger o atual pagamento de dividendos com vários caminhos para crescimento, particularmente dentro Dispositivos Médicos e a divisão Alinity.
O sucesso da Abbott nos testes de COVID-19 tornou-a uma peça importante na luta contra o vírus. O esforço mais que dobrou o caixa em seu balanço em comparação com antes da pandemia, o que aumenta a probabilidade de atividade de fusões e aquisições, dada a propensão da administração para negócios em um passado não muito distante.
Finalmente, no início deste mês, a Abbott aumentou o dividendo em 8.5%, elevando o rendimento para 1.9%.
GRANDE FARMÁCIA
Também estão prontos para a colheita dois gigantes farmacêuticos que não são considerados aristocratas hoje, mas podem estar bem encaminhados, pois ambos aumentaram seus dividendos no mês passado.
Pfizer
Em novembro, a administração elevou o limite inferior de sua previsão de receita para o ano de 2022 para US$ 99.5 bilhões, acima dos US$ 98 bilhões. O impulso incorpora um aumento na estimativa de receita da vacina COVID para o ano inteiro de US $ 2 bilhões a US $ 34 bilhões, depois que as vendas do terceiro trimestre chegaram a quase US $ 3 bilhões acima da projeção média dos analistas e cerca de US $ 2 bilhões em vendas Paxlovid (a pílula COVID da empresa). A expectativa para o EPS ajustado também subiu, subindo para uma faixa de US$ 22 a US$ 6.40, de uma faixa de US$ 6.50 a US$ 6.30.
Por sua parte, Merck & Co. (MRK) encontrou os principais vencedores Keytruda, Lagevrio, Gardasil e Januvia a caminho de arrecadar mais de US$ 3 bilhões cada um em 2022 (os dois primeiros superando esse obstáculo em um único trimestre). Essas conquistas e um pipeline profundo com espaço para adicionar às franquias existentes apresentam uma oportunidade atraente de crescimento com uma avaliação bastante razoável.
Os resultados divulgados na semana passada de um estudo clínico em estágio intermediário de Keytruda combinado com uma vacina experimental personalizada de mRNA contra o câncer podem significar que sua própria parceria de mRNA está chegando. A mistura de câncer personalizada foi criada pela Moderna (MRNA), que demonstrou uma melhora estatisticamente significativa e clinicamente significativa no desfecho primário de sobrevida livre de recorrência de melanoma (e reduziu o risco de recorrência ou morte em 44%) versus Keytruda sozinho (que já reduziu o risco de morte ou recorrência em 43% vs. placebo no teste).
As duas empresas planejam iniciar um estudo de Fase 3 em pacientes com melanoma em 2023, que precisará confirmar as descobertas da Fase 2, embora exista o potencial de que uma combinação semelhante (que incorpora amostras de tecidos de pacientes) possa alcançar indicações oncológicas adicionais além do câncer de pele.
A Merck possui um histórico de retorno de caixa aos acionistas, um fluxo de receita diversificado e uma sólida geração de fluxo de caixa livre.
Tanto a Pfizer quanto a Merck estão disponíveis para múltiplos P/L futuros abaixo do S&P 500 com rendimentos de dividendos de 3.2% e 2.6%, respectivamente.
Fonte: https://www.forbes.com/sites/johnbuckingham/2022/12/23/in-dividends-we-trust3-healthcare-bargains-with-payout-increases/