Boas notícias, principalmente para os aposentados: a inflação caiu.
A taxa oficial caiu para 6.5% - abaixo dos 9.1% em junho passado. E embora 6.5% ainda seja um forte aumento nos preços, é apenas a taxa anual, comparando os preços de dezembro com os do ano anterior.
Quando olhamos para as últimas mudanças mês a mês, que nos dizem mais claramente o que está acontecendo com os preços em tempo real, os números parecem melhores. Os preços ao consumidor em geral em dezembro foram, na verdade, 0.1% mais baixos do que em novembro. Mesmo descontando a queda nos preços dos combustíveis, o aumento mensal foi de cerca de 0.3% - o que dá cerca de 3.6% ao ano.
Não é de admirar que Wall Street esteja comemorando. Tudo está em alta: ações, títulos, ouro e até bitcoin.
Mas a queda da inflação me faz querer comprar títulos protegidos contra a inflação mais do que títulos regulares. E por uma razão muito simples.
Embora a inflação tenha caído, ela não caiu nem de longe tanto quanto o mercado regular de títulos parece fingir.
Assim, o título do Tesouro de 5 anos está pagando uma taxa fixa de juros de 3.5% ao ano. Enquanto isso, o título TIPS de 5 anos protegido contra a inflação está pagando a inflação (seja ela qual for) mais 1.3% ao ano.
A diferença entre os dois é de 2.2%. O que isso significa: o título regular só será uma aposta melhor do que o título TIPS se a taxa média de inflação nos próximos cinco anos for menor do que isso.
Os números são semelhantes para títulos de longo prazo. A nota regular do Tesouro de 10 anos, aquela sobre a qual todo mundo fala na TV, agora oferece juros de 3.4% ao ano. O título TIPS de 10 anos: 1.2%. Mais uma vez, a diferença é de cerca de 2.2%.
Quero apostar que a inflação média será de 2.2% ao ano, ou menos, nos próximos 10 anos? Eu não.
Não consigo nem ver uma boa razão para querer. Para responder à objeção óbvia: Sim, claro que poder entre abaixo disso. Pode até chegar bem abaixo disso. Se um gerente de fundos de hedge quiser fazer essa aposta, boa sorte para eles.
Estou falando se quero fazer essa aposta com meu próprio dinheiro. Na parte “segura” de juros fixos do meu portfólio.
O ganho potencial da aposta é amplamente compensado pelos riscos.
Então, neste ponto, eu preferiria possuir um fundo TIPS, como iShares TIPS Bond ETF
GORJETA,
-0.78%
ou títulos protegidos contra inflação da Vanguard
VAIPX,
-0.63%
do que títulos do Tesouro nominais.
Gerente de dinheiro da Ruffer & Co. Steve Russell disse ao MarketWatch e ao Barron's Live, que sua empresa vê os títulos TIPS de longo prazo como uma jogada de recuperação. Se a inflação continuar caindo, você esperaria que as expectativas de taxa de juros caíssem também. Presumivelmente, isso será bom para todos os títulos — sejam regulares ou protegidos contra a inflação.
(Para contextualizar: no final de 2021, quando ninguém estava realmente preocupado com a inflação e os mercados estavam em alta, o TIPS ETF de longo prazo
LTPZ,
-2.16%
era 50% maior do que é hoje.)
Por outro lado, se a inflação voltar, prefiro segurar um pedaço de papel garantindo que me protegerá contra a inflação do que um pedaço de papel garantindo que não o fará.
A inflação caiu. É hora de comprar títulos protegidos contra a inflação?
Boas notícias, principalmente para os aposentados: a inflação caiu.
A taxa oficial caiu para 6.5% - abaixo dos 9.1% em junho passado. E embora 6.5% ainda seja um forte aumento nos preços, é apenas a taxa anual, comparando os preços de dezembro com os do ano anterior.
Quando olhamos para as últimas mudanças mês a mês, que nos dizem mais claramente o que está acontecendo com os preços em tempo real, os números parecem melhores. Os preços ao consumidor em geral em dezembro foram, na verdade, 0.1% mais baixos do que em novembro. Mesmo descontando a queda nos preços dos combustíveis, o aumento mensal foi de cerca de 0.3% - o que dá cerca de 3.6% ao ano.
Não é de admirar que Wall Street esteja comemorando. Tudo está em alta: ações, títulos, ouro e até bitcoin.
Mas a queda da inflação me faz querer comprar títulos protegidos contra a inflação mais do que títulos regulares. E por uma razão muito simples.
Embora a inflação tenha caído, ela não caiu nem de longe tanto quanto o mercado regular de títulos parece fingir.
Assim, o título do Tesouro de 5 anos está pagando uma taxa fixa de juros de 3.5% ao ano. Enquanto isso, o título TIPS de 5 anos protegido contra a inflação está pagando a inflação (seja ela qual for) mais 1.3% ao ano.
A diferença entre os dois é de 2.2%. O que isso significa: o título regular só será uma aposta melhor do que o título TIPS se a taxa média de inflação nos próximos cinco anos for menor do que isso.
Os números são semelhantes para títulos de longo prazo. A nota regular do Tesouro de 10 anos, aquela sobre a qual todo mundo fala na TV, agora oferece juros de 3.4% ao ano. O título TIPS de 10 anos: 1.2%. Mais uma vez, a diferença é de cerca de 2.2%.
Quero apostar que a inflação média será de 2.2% ao ano, ou menos, nos próximos 10 anos? Eu não.
Não consigo nem ver uma boa razão para querer. Para responder à objeção óbvia: Sim, claro que poder entre abaixo disso. Pode até chegar bem abaixo disso. Se um gerente de fundos de hedge quiser fazer essa aposta, boa sorte para eles.
Estou falando se quero fazer essa aposta com meu próprio dinheiro. Na parte “segura” de juros fixos do meu portfólio.
O ganho potencial da aposta é amplamente compensado pelos riscos.
Então, neste ponto, eu preferiria possuir um fundo TIPS, como iShares TIPS Bond ETF
-0.78%
-0.63%
GORJETA,
ou títulos protegidos contra inflação da Vanguard
VAIPX,
do que títulos do Tesouro nominais.
Gerente de dinheiro da Ruffer & Co. Steve Russell disse ao MarketWatch e ao Barron's Live, que sua empresa vê os títulos TIPS de longo prazo como uma jogada de recuperação. Se a inflação continuar caindo, você esperaria que as expectativas de taxa de juros caíssem também. Presumivelmente, isso será bom para todos os títulos — sejam regulares ou protegidos contra a inflação.
(Para contextualizar: no final de 2021, quando ninguém estava realmente preocupado com a inflação e os mercados estavam em alta, o TIPS ETF de longo prazo
-2.16%
LTPZ,
era 50% maior do que é hoje.)
Por outro lado, se a inflação voltar, prefiro segurar um pedaço de papel garantindo que me protegerá contra a inflação do que um pedaço de papel garantindo que não o fará.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/inflation-has-fallen-is-it-time-to-buy-inflation-protected-bonds-11673611552?siteid=yhoof2&yptr=yahoo