Insiders compram na Align Technology e Black Stone Minerals. Veja por que os investidores também deveriam.

Os executivos da empresa geralmente falam de um jogo otimista. Quando eles colocam seu dinheiro onde estão falando, é quando eu presto atenção.

Joseph Hogan, presidente e CEO da Alinhar a tecnologiaALGN
, gastou cerca de US$ 2 milhões para comprar ações de sua própria empresa em novembro.

Hogan vendeu $ 46 milhões em ações da Align em agosto de 2021, após o que as ações caíram cerca de 71% em 16 meses. Ele comprou algumas ações da Align em maio deste ano e mais em novembro.

Se você acredita que os CEOs corporativos sabem mais sobre suas empresas do que qualquer outra pessoa, as compras de Hogan este ano são um presságio otimista. Três diretores da Align também compraram ações este ano, embora em valores menores que Hogan (entre US$ 200,000 e US$ 300,000).

A empresa, com sede em Tempe, Arizona, fabrica alinhadores dentários transparentes Invisalign, que se mostraram populares entre dentistas e pacientes. Sua taxa de crescimento de vendas em dez anos foi de cerca de 23% ao ano. Seu balanço é forte, com dívidas de apenas 3% do patrimônio líquido da empresa.

A ação está no lado caro, sendo vendida por 31 vezes os lucros dos últimos quatro trimestres. No entanto, isso é menos caro do que o múltiplo típico da ação na última década, que é de 40. Estou inclinado a pensar que a Align é uma compra oportuna.

At Minerais de Pedra NegraBSM
, o presidente da empresa, Thomas Carter Jr., gastou pouco menos de US$ 1 milhão para comprar as ações de sua própria empresa em novembro. Carter agora possui cerca de 14.1 milhões de ações, no valor de cerca de US$ 260 milhões em 2 de dezembro.

Com sede em Houston, a Black Stone está no ramo de petróleo e gás, mas não opera uma única plataforma. Possui participações minerais e royalties em terras em 40 estados, com concentrações no Alabama, Geórgia, Texas, Oklahoma e Dakota do Norte. Ao todo, possui direitos sobre mais de 20 milhões de acres.

A principal atração da ação é seu enorme rendimento de dividendos, atualmente de 8.4%. A empresa distribui a maior parte de seus lucros em dividendos.

Quanto aos ganhos de capital, quase não houve na última década: o estoque está mais ou menos onde estava há dez anos. Mas acho que pode haver alguns ganhos de capital nos próximos anos, à medida que a indústria do petróleo continua a se recuperar de sua hedionda queda de seis anos em 2014-2020.

Com menos de 10 vezes o lucro, a ação parece atraente para mim. E a dívida é baixa, apenas 5% do patrimônio líquido da Black Stone. Um aviso: esta ação é uma parceria limitada principal, portanto, possuí-la complicaria sua declaração de imposto de renda.

Em novembro, Patrick G. Ryan, o fundador e CEO de 85 anos da Ryan participações especializadas (RYAN), fez sete compras de ações de sua própria empresa, gastando mais de US$ 55 milhões. A empresa é uma corretora atacadista e uma empresa de seguros especializada.

Ryan pode pagar. Segundo a Forbes, ele é o 220º^th homem mais rico do mundo, com patrimônio líquido de US$ 8.7 bilhões. Ele e sua esposa doaram quase US$ 200 milhões para a NorthwesternN.W.E.
Universidade. Ele também possui uma participação parcial no Chicago Bears e é um dos principais doadores do Art Institute of Chicago.

Você deve investir ao lado de Ryan? É tentador, dado o seu sucesso. Mas eu não faria isso. A ação é vendida por 91 vezes os lucros recentes e 32 vezes os lucros que os analistas esperam em 2023. Esses são índices altos. Além disso, o endividamento é alto, em 483% do patrimônio líquido da empresa.

Resultados passados

Este é o 64^th coluna que escrevi sobre negócios de executivos da empresa. Posso tabular resultados de 12 meses para 54 deles – todos aqueles escritos de 1999 até um ano atrás. Não consigo encontrar alguns preços para os mais antigos (escritos em 1997 e 1998). E 12 meses ainda não venceram para os quatro mais novos.

As ações que recomendei com base na compra de informações privilegiadas mostraram um retorno médio de 8.7%. Isso é melhor do que o retorno médio de 7.3% do Índice de Retorno Total Standard & Poor's 500 nos mesmos 54 períodos.

As ações que eu disse para evitar, mesmo que os insiders tenham comprado ações, tiveram um desempenho 24.9 pontos percentuais pior do que o índice. As ações em que observei vendas privilegiadas tiveram desempenho inferior ao índice em 1.4 pontos percentuais.

Até agora tudo bem. Mas há mais uma pequena ruga. Houve 14 ações em que observei compras privilegiadas, mas não fiz nenhum comentário ou apenas um comentário ambíguo. Essas ações superaram o índice em 16.2 pontos percentuais.

Lembre-se de que os resultados da minha coluna são hipotéticos e não devem ser confundidos com os resultados que obtenho para os clientes. Além disso, o desempenho passado não prevê o futuro.

Divulgação: Não tenho posições nas ações discutidas hoje, compradas ou vendidas, pessoalmente ou para clientes.