Os EUA embarcaram em um projeto ambicioso e caro: reiniciar uma indústria doméstica de fabricação de chips de ponta. Uma queda na demanda aumenta a pressão.
Intel imagina que o impulso o ajudará a recuperar o domínio global. Não seria a primeira vez que as esperanças da gigante americana de chips superaram suas perspectivas.
O US Chips Act coloca mais de US$ 52 bilhões em disputa por meio de uma mistura de empréstimos, garantias para terceiros e financiamento direto. O dinheiro chegará nos próximos meses.
Espera-se que a Intel seja uma das maiores beneficiárias. Mas as empresas de semicondutores que disputam fundos estão mirando em um alvo em movimento. O governo dos EUA introduziu condições extras, incluindo prestação de cuidados infantis e limitação de investimentos em entidades chinesas. Os fundos não podem ser gastos em recompras e dividendos. Alguns projetos precisarão compartilhar os lucros.
A Intel pode encontrar maneiras de marcar essas caixas. Ajuda o fato de os EUA desejarem projetos que contribuam para a segurança nacional dos Estados Unidos e reduzam a dependência de chips fabricados em Taiwan. Ao contrário da rival AMD, a Intel projeta e fabrica chips.
No entanto, as ações da Intel caíram 24% desde que a Lei dos Chips foi sancionada em agosto passado. A queda na demanda por semicondutores é apenas uma das razões para isso. O preço das ações da rival AMD caiu 15% no mesmo período.
A Intel tem uma estrutura corporativa grande e complicada, refletindo sua gama de negócios legados. Não produz chips de ponta. No ano passado, a receita caiu um quinto. A expectativa é cair no mesmo nível este ano. A margem de lucro líquido caiu pela metade.
A empresa está, enquanto isso, aumentando os gastos de capital para pagar por novas fábricas e projetos. Espera-se que o número suba de cerca de 20 por cento das vendas há cinco anos para os “30 anos” este ano. No mês passado, a Intel cortar seu dividendo por dois terços.
A margem de lucro líquido da AMD também caiu. A demanda por semicondutores está se reajustando após os altos gastos durante a pandemia. Mas a AMD tem obrigações de capex menos onerosas. Seus novos chips Ryzen possuem recursos de inteligência artificial. As margens estão previstas para retornar a 21 por cento este ano.
Os subsídios tendem a reduzir a competitividade em vez de aumentá-la. Eles poderiam simplesmente reduzir a pressão sobre a Intel para melhorar seu desempenho. Se o dinheiro era essencial para uma reviravolta, ela deveria ter começado 10 anos atrás, quando a Intel tinha mais dinheiro do que seus rivais.
Se você é um assinante e gostaria de receber alertas quando os artigos do Lex forem publicados, basta clicar no botão 'Adicionar ao myFT', que aparece no topo desta página acima do título
Source: https://www.ft.com/cms/s/8a6f627f-ab8a-4591-9a7a-9c45ff54262a,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo