Mas as recompensas ainda estão longe, e muita coisa tem que dar certo. Os analistas continuam céticos, vendo ambos os riscos no plano da empresa de se tornar um importante player no negócio de fundição de chips e a contínua concorrência difícil em seus principais mercados.
A ação está sendo vendida na sexta-feira.
A Intel (ticker: INTC) tinha muito a dizer na reunião de quinta-feira em San Francisco, mas para os investidores, a maior novidade foi a previsão financeira da empresa para este ano e além. Para 2022, a empresa projeta receita de US$ 76 bilhões, lucro de US$ 3.50 por ação, margem bruta de 52% e fluxo de caixa livre negativo de US$ 1 bilhão a US$ 2 bilhões.
Para os próximos dois anos, a empresa vê margem bruta na faixa de 51% a 53%, expandindo para 54% a 58% no período 2025-2026. A Intel vê a intensidade de capital – gastos de capital divididos pela receita – na faixa de 35% em 2023 e 2025, à medida que a empresa constrói novas fábricas, voltando para a faixa de 25% no longo prazo. A empresa espera que o fluxo de caixa livre seja neutro por alguns anos, mas chegue a 20% da receita no final do período de previsão.
Em suma, os touros precisarão ser pacientes.
A Intel não terá o modelo de longo prazo que estabeleceu até pelo menos 2025. Os investidores terão que suportar pelo menos mais três anos de investimentos substanciais e geração mínima de caixa, enquanto a empresa continua a lutar com a dura concorrência da Advanced Micro Dispositivos (AMD) e
Nvidia
(NVDA). Um curinga é o desdobramento pendente do negócio de direção autônoma da Mobileye – a empresa disse que o planejamento de uma oferta pública inicial está indo bem – e uma forte recepção para o negócio pode ser uma benção para as ações.
Enquanto isso, os analistas observaram que o roteiro do processador de servidor da empresa, conforme apresentado na reunião, mostrou que o lançamento do chip Granite Rapids da empresa foi adiado para 2024 a partir de 2023, adicionando um pouco de ansiedade à mistura. “Este produto será fundamental; tão recentemente quanto 18 meses atrás, o chip deveria ser lançado em 2022”,
Morgan Stanley
O analista Joseph Moore disse em uma nota de pesquisa: “então, chegar a 2024 é um pouco desanimador, independentemente da explicação”.
Moore, que tem uma classificação de peso igual nas ações da Intel, deixou a reunião sem nenhuma mudança real em suas perspectivas para a empresa. Ele ainda tem preocupações.
“Embora apreciemos os planos ponderados de Pat Gelsinger e do novo CFO Dave Zinsner para reenergizar a Intel como líder em tecnologia e ativo estratégico nacional, os mesmos aspectos com os quais nos preocupamos desde que Gelsinger assumiu – compromisso com a estratégia de fundição, capital gastos, derrapagem do roteiro tecnológico – continuam sendo elementos-chave da história”, escreveu Moore. Ele disse que a Intel enfrenta “anos de sacrifício e aprendizado pela frente” antes que a investida no negócio de fundição se torne um ativo para os investidores.
O analista da Raymond James, Chris Caso, capturou muito bem o que aconteceu e o tom da reação do Street.
“A empresa fez um bom trabalho ao traçar a estratégia até 2026 e demonstrou um alto nível de convicção e entusiasmo contra essa estratégia”, disse Caso em nota de pesquisa. “Mas a realidade da situação não mudou – o plano de recuperação da Intel será longo e caro.”
O resultado final é que, se você está investindo na Intel agora, “você está investindo para 2025, quando eles esperam ter recuperado a superioridade do processo, e a realização de uma meta que está muito à frente permanece incerta”, disse ele. “Os investidores precisam estar dispostos a abrir mão do fluxo de caixa livre pelos próximos três anos e estar dispostos a investir na próxima crise provável. Continuamos a pensar que continua a ser um grande pedido para os investidores.”
Caso manteve sua classificação Underperform na ação.
Matt Bryson, analista da Wedbush, que também manteve uma classificação de baixo desempenho nas ações, disse que acha que a previsão da empresa para seu negócio principal de PCs - crescimento de um dígito baixo a médio - parece muito alta, e que o recente aumento na demanda de PCs criou duras comparações. "Vemos suas metas de PC como criando um ponto de risco tanto para o guia de longo prazo quanto para as perspectivas de receita deste ano", disse ele.
No final da manhã de sexta-feira, as ações da Intel caíram 5.6%, para US$ 44.91.
Escreva para Eric J. Savitz em [email protegido]
Intel Slides após o dia do analista. Wall Street vê riscos nos planos de fundição.
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Fonte: https://www.barrons.com/articles/intel-stock-analyst-day-outlook-51645202929?siteid=yhoof2&yptr=yahoo