Investir em ações: a primeira metade é ruim, a H2 será melhor?

Com o primeiro semestre de 2022 fechando hoje e os principais índices do mercado de ações chafurdando perto ou em território de baixa, é natural se perguntar se o segundo semestre trará mais do mesmo ou um grande rali. Está na hora de investir em ações?

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Com o Dow Jones Industrial Average no fechamento de quarta-feira em queda de 15%, o S&P 500 com queda de 20% e o Nasdaq com queda de 29%, seria bom saber se é hora de voltar e começar a investir em ações para um bom passeio cópia de segurança. Infelizmente, nem o calendário nem o histórico oferecem muita orientação sobre se teremos um ganho no segundo tempo ou mais dor. Com base nas evidências, qualquer rali acontecerá em seu próprio tempo.

O declínio H500 do S&P 1 é o pior desde o primeiro semestre de 1970, quando o índice caiu 21%. E o declínio H1 é o terceiro pior no S&P Dow Jones Indices Hall of Infamy desde 1957, como mostra a tabela ao lado.

Além disso, até quarta-feira – faltando um dia para o final do mês – o S&P 500 caiu 7.58%, o pior mês de junho para investir em ações desde a queda de 2008% de 8.8, segundo o S&P Dow Jones Indices.

Hora de investir em ações?

Dito isto, historicamente tem havido pouca ou nenhuma correlação entre o desempenho do S&P 500 no primeiro e no segundo semestre do ano, observa Anu Ganti, diretor sênior de estratégia de investimento em índices do S&P Dow Jones Indices.

Olhando para os dados desde 31 de março de 1957, ela observa que em 1970 – um ano com quedas semelhantes a este ano – o S&P 500 perdeu 21% no primeiro semestre. Isso foi seguido por um ganho de 1% no H27. Esses altos e baixos levaram a um ganho de apenas 2% no ano inteiro.

A tentação é pensar que se você conseguir escapar da maior parte de um declínio acentuado no primeiro semestre e então investir em ações em 1º de julho, tudo ficará bem. Isso funcionou em alguns casos.

Nasdaq Composite

A Dow Jones Market Data analisou o desempenho dos principais índices de ações no segundo semestre após grandes quedas no primeiro semestre.

Abaixo está o desempenho do segundo semestre do composto Nasdaq quando o índice caiu pelo menos 20% no primeiro semestre:

S&P 500

A imagem parece muito mais brilhante para o S&P 500 ao analisar seu desempenho no segundo semestre, quando o índice caiu pelo menos 15% no primeiro semestre. O índice produziu ganhos em todas as cinco instâncias. Observe que esses conjuntos de dados remontam à Grande Depressão.

O Dow Jones Industrial Average também produziu resultados positivos para o investimento em ações na maioria das vezes ao analisar o desempenho do segundo semestre após o índice cair pelo menos 10% no primeiro semestre. Dos 15 casos de tais declínios no primeiro semestre no Dow desde 1900, 10 foram seguidos por ganhos no segundo semestre e cinco foram seguidos por declínios H2. A pior queda do Dow no segundo semestre desde 1970 foi de 22.68% em 2008. Com resultados positivos no segundo semestre em 66.7% das vezes, o ganho médio foi de 4.45%, enquanto a mediana foi de 6.99%.

Então, como você usa essas informações para ganhar dinheiro no mercado de ações? Está na hora de investir em ações? O fundador do IBD, William O'Neil, encontrou poucas evidências de que investir estritamente de acordo com o calendário produziria resultados, mas aconselhou que os investidores de longo prazo em fundos mútuos diversificados devem começar a aumentar suas carteiras sempre que o mercado estiver em território de baixa.

Por quê? Porque todo mercado em baixa foi seguido de forma confiável por um mercado em alta. Os fundos de ações diversificados são a única vez que você não precisa ser tão exato ao entrar no mercado. Com ações individuais, é claro, investir em ações somente quando o mercado está em tendência de alta confirmada funciona melhor.

Ganti, da S&P Dow Jones, concorda que há poucas evidências de que investir em ações com base em datas do calendário produzirá bons resultados. Mas ela observa que períodos de grande volatilidade, como vimos este ano, podem trazer oportunidades para traders ativos.

Grandes oscilações em setores, em fatores de investimento como crescimento versus valor e em classes de ativos podem permitir que investidores qualificados obtenham vantagem sobre os investidores de compra e retenção, diz ela. Ficar alerta para uma grande oscilação no desempenho relativo das ações de crescimento e valor pode gerar resultados.

Invista em ações: crescimento vs. Valor

Até terça-feira, o S&P 500 Value Index superou o S&P 500 Growth Index em 14.83 pontos percentuais. Esse é o seu maior desempenho superior registrado no primeiro semestre desde 1994. O S&P 500 Value caiu 13% no ano até terça-feira.

Nesse nível, seria o pior primeiro semestre desde 2020, quando caiu 16.8% nos primeiros seis meses do ano, observa a Dow Jones Market Data. E está no ritmo de seu terceiro pior desempenho no primeiro semestre já registrado.

Isso parece ruim, mas não tão ruim quando comparado com o índice de crescimento S&P 500. O índice caiu 27.8% até terça-feira, superando o pior primeiro semestre desde 1994 em mais de 10 pontos percentuais.

O mesmo padrão pode ser visto no investimento em pequenas ações. O Russell 2000 Value Index está superando o Russell 2000 Growth Index em 13.28 pontos percentuais, seu maior desempenho no primeiro semestre desde 2021. O Russell 2000 Value Index caiu 17.9% no primeiro semestre até terça-feira.

Esse seria o pior primeiro semestre desde o primeiro semestre de 1, quando caiu 2020%. Pior ainda, o Índice de Crescimento Russell 24.4 caiu 2000%. Nesse nível, seria o pior primeiro semestre já registrado, superando o próximo pior de 31.2%.

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