Os investidores perguntam “Onde está o estímulo?”

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Os mercados de ações do norte da Ásia estavam em grande parte fora do pequeno ganho de Taiwan. O Sul da Ásia e a Índia tiveram um bom desempenho, enquanto as Filipinas superaram. O índice Hang Seng ganhou +0.11%, já que os setores/ações de valor listados em Hong Kong tiveram um dia forte liderado por energia +2.31% versus setores/ações de crescimento. Os volumes foram leves -11.21% desde ontem, o que representa apenas 83% da média de 1 ano, enquanto 2 ações caíram para cada 1 avanço. Os ADRs chineses listados nos EUA não subiram tanto ontem quanto suas classes de ações de Hong Kong, o que levou a acreditar que não teriam um grande dia que se concretizasse.

O Hang Seng Tech Index perdeu -1.75%, já que os mais negociados de Hong Kong foram Tencent -1.16%, Alibaba HK -0.6% e Meituan -0.35%. Não é tão ruim que o JD.com HK tenha caído -3.93%. Gostaríamos de ter visto um acompanhamento mais forte dos ganhos de terça-feira.

A Tencent foi uma pequena venda líquida, enquanto a Meituan teve um forte dia de entrada de investidores do continente via Southbound Stock Connect. Embora não tenha recebido nenhuma atenção, na quarta-feira o Conselho de Estado divulgou o plano de economia digital do 14º Plano Quinquenal. Não li o documento (ainda), mas o e-commerce foi exibido com destaque.

As ações do setor imobiliário de Hong Kong e da China tiveram uma noite difícil -4.29% e -1.61%, já que a construtora de imóveis em dificuldades Sunac perdeu -22.63% depois de vender 452 milhões de ações com um desconto de -15% em relação ao fechamento de ontem. A venda levanta US$ 580 milhões para a empresa, que pagará dívidas. As empresas imobiliárias de capital aberto representam menos de 5% do valor de mercado de Hong Kong, embora o setor tenha um efeito maior na economia. 

O continente teve uma noite de folga com Xangai -1.17%, Shenzhen -1.65% e STAR Board -1.65% no volume +3% de ontem, o que representa 103% da média de 1 ano, já que quase 3 ações caíram para cada 1 avanço. Sim, os mercados estavam desligados, mas não era de forma alguma pânico. Os casos de coronavírus estão surgindo em toda a China, o que está diminuindo o sentimento dos investidores no curto prazo. Muitos corretores locais estão perguntando “onde está o estímulo?” como tagarelice para um corte na taxa de compulsório do banco e/ou corte na taxa de juros.

O crescimento das exportações da China tende a ser lento à medida que o estímulo global diminui, o que significa que o consumo doméstico precisa preencher a lacuna. Os consumidores têm sido conservadores devido a preocupações com o coronavírus. Se o consumo vai receber o bastão da exportação, os formuladores de políticas terão que pisar no acelerador. A ação mais negociada do continente em valor foi Kweichow Moutai -4.56% depois que um respeitado gestor de ativos estrangeiros cortou sua participação. Investidores estrangeiros venderam -US$ 92 milhões em ações do Continente via Northbound Stock Connect. Os títulos do Tesouro chinês subiram um pouco, a moeda se valorizou em relação ao dólar americano, e o cobre teve um dia forte com alta de quase 2%.

Os formuladores de políticas tolerarão que as ações caiam durante os Jogos Olímpicos de Inverno de Pequim 2022? Fui e observei como os mercados se saíram durante os Jogos Olímpicos de Pequim 2008 (8 de agosto de 2008 a 24 de agosto de 2008). Xangai e Shenzhen caíram -7% e -9%. Com isso dito, provavelmente não é uma boa comparação, pois estávamos em uma crise financeira. 

Uma fonte da mídia continental observou que a China e a Índia mantiveram conversas sobre sua fronteira ocidental compartilhada. Notei em guardas de fronteira chineses e indianos de Ano Novo compartilhados presentes.

O economista que escreveu sobre o uso de dinheiro de helicóptero/doações do governo para aumentar a taxa de natalidade da China mencionado ontem foi expulso do Weibo, o Twitter da China, por duas semanas. Aparentemente, a ideia dele não deu certo!

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY / USD 6.36 contra 6.37 ontem
• CNY / EUR 7.29 contra 7.23 ontem
• Rendimento dos títulos do governo de 10 anos 2.79% contra 2.80% de ontem
• Rendimento dos títulos do China Development Bank de 10 anos 3.08% contra 3.08% ontem
• Preço do cobre + 1.96% durante a noite