Investidores fugindo para ganhar dinheiro como se fosse 2020, dizem estrategistas do BofA

(Bloomberg) -- Investidores investiram mais dinheiro em caixa desde abril de 2020 por temores de uma recessão iminente, mas as ações podem sofrer novas quedas, pois não refletem totalmente esse risco, dizem estrategistas do Bank of America Corp.

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Mesmo com os principais índices de referência se recuperando das mínimas do mês passado, o relatório do banco citando dados da EPFR Global mostrou que os fundos em dinheiro receberam quase US$ 89 bilhões na semana até 5 de outubro, enquanto os investidores retiraram US$ 3.3 bilhões dos fundos de ações globais.

As ações estão se recuperando este mês após a queda nos três trimestres anteriores, alimentadas pelo otimismo de que dados mais fracos do que o esperado levarão o Federal Reserve a suavizar sua perspectiva sobre aumentos de juros. O S&P 500 está a caminho de sua melhor semana desde o final de junho, com dados de folha de pagamento na sexta-feira vistos como fundamentais para determinar o curso da política.

Wall Street está “rebelando-se contra” o aperto nas políticas, escreveram na nota estrategistas do Bank of America liderados por Michael Hartnett. E embora o rali possa continuar no curto prazo, ajudado pelos níveis técnicos, os mercados provavelmente verão novas mínimas em outubro, à medida que o espectro da recessão pressiona os lucros das empresas, dizem eles.

É "tão tentador ser um touro do contra" dada a derrota nos mercados de títulos e as avaliações mais baratas das ações dos EUA, Hartnett escreveu, mas alertou que seu caso básico exige um "aterrissagem difícil" na economia.

Alguns de seus colegas compartilham a opinião de que os mercados de ações ainda não atingiram o fundo do poço. Os estrategistas do Credit Suisse Group AG disseram esta semana que os lucros enfrentaram um risco "extremo" e que os fundos de ações ainda não tiveram saídas "significativas" - todas implicando mais quedas no S&P 500. Os estrategistas do Citigroup Inc. liderados por Hong Li, enquanto isso, disseram As ações dos EUA tinham acabado de começar a precificar em uma contração econômica.

O relatório do Bank of America também mostrou que mais de US$ 18 bilhões deixaram fundos de títulos. Na Europa, as saídas de ações continuaram pela 34ª semana consecutiva, na sequência mais longa desde 2016. Por estilo de negociação, valor dos EUA e grandes capitalizações tiveram entradas, enquanto crescimento, médias capitalizações e pequenas capitalizações tiveram resgates. Entre os setores, o imobiliário teve acréscimos de cerca de US$ 100 milhões, enquanto US$ 2.4 bilhões sobraram em materiais.