Os investidores que se sentirem tontos com a alta acentuada das ações na semana passada podem querer ouvir a música de Tom Waits, “Whistlin' Past the Graveyard” de 1978, para ficar sóbrio para os perigos que ainda espreitam à frente.
O aumento das ações catapultou o índice S&P 500
SPX,
quase de volta à marca de 4,000 na sexta-feira, também elevando-o para o maior ganho semanal em cerca de cinco meses, de acordo com a Dow Jones Market Data.
Os investidores mostraram coragem em sinais de um ligeiro abrandamento da inflação, mas a fortaleza também vem como um cenário mais sombrio para os investidores que se desenrola à vista de todos. Demissões em massa em grandes empresas de tecnologia, a implosão dramática câmbio criptográfico FTX, e a dor do dia-a-dia de alta inflação e disparada de empréstimos em empresas e famílias todos estão cobrando um preço.
“Não estamos convencidos de que este seja o começo de um novo mercado em alta”, disse Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da CRFA Research. “Acreditamos que estamos caminhando para a recessão. Isso não foi levado em consideração nas estimativas de ganhos e, portanto, nos preços das ações”.
Stovall também disse que o mercado de ações ainda não viu o “sacudimento tradicional da capitulação da confiança que normalmente vemos e que marca o fim dos mercados de baixa”.
Da Meta Platforms Inc.
META,
para Lyft Inc.
LIFT,
para a Netflix Inc.
NFLX,
Há sim uma onda de grandes empresas de tecnologia recorrendo a demissões neste outono, uma ameaça que pode varrer outros setores da economia se uma recessão se materializar.
No entanto, as ações de tecnologia da informação no S&P 500 subiram 10% na semana, enquanto as financeiras, que devem se beneficiar de taxas de juros mais altas, subiram 5.7%, de acordo com o FactSet.
Isso pode refletir o otimismo sobre as chances de um ritmo mais lento de aumento das taxas do Federal Reserve nos próximos meses, depois que os aumentos acentuados dos juros ajudaram a minar as avaliações e reduzir drasticamente as ações de tecnologia no ano passado. No entanto, Loretta Mester, presidente do Fed de Cleveland, e outras autoridades do Fed desde a leitura da inflação de outubro na quinta-feira reiteraram a necessidade manter as taxas altas, até que a taxa anual de 7.7% encontre um caminho mais claro para a meta de 2% do banco central.
O rali do mercado de ações também pode sugerir que os investidores veem o caos contínuo no setor cripto como contido, apesar do bitcoin
BCUSD,
negociando perto de seu nível mais baixo em dois anos e o colapso chocante nos últimos dias da FTX, que já foi a terceira maior bolsa de criptomoedas do mundo.
O que acontece com as ações em recessões
Os golpes na economia americana raramente foram bons para as ações. Uma análise de sete recessões passadas, começando em 1969, mostra que as quedas do S&P 500 são mais típicas do que os ganhos, com sua queda mais violenta ocorrendo na recessão de 2007-2009.
A queda de mais de 37% do S&P 500 de 2007 a 2009 foi a pior do tipo em uma recessão desde o final dos anos 1960.
Dados Refinitiv, London Stock Exchange Group
Embora uma recessão iminente nos EUA não seja uma conclusão precipitada, os CEOs dos maiores bancos da América vêm alertando sobre os riscos há meses. Jamie Dimon de JP Morgan Chase disse em outubro que uma “dura recessão” poderia arrastar o S&P 500 para baixo em mais 20%, embora ele também tenha dito que os consumidores estão bem, por enquanto.
Ainda assim, o fluxo constante de alertas sobre as chances de recessão deixou muitos americanos confusos e se perguntando se isso pode acontecer sem um aumento de perdas de empregos.
Ultimamente, grandes movimentos nas ações também têm sido difíceis de decodificar, já que a economia voltou à vida com um choque na pandemia por trilhões de dólares em estímulo fiscal e políticas de dinheiro fácil do Fed que agora estão sendo revertidas.
“O que eu acho que passa despercebido, certamente pela pessoa comum, é que esses movimentos não são normais”, disse Thomas Martin, gerente sênior de portfólio da Globalt Investments, sobre as oscilações das ações nesta semana.
“É tudo sobre quem está posicionado como – e para quê – e quanta alavancagem eles estão empregando”, disse Martin ao MarketWatch. “Você consegue esses movimentos descomunais quando as pessoas estão impedidas.”
Aqui está uma visão da trajetória acentuada para cima do S&P 500 desde 2010, mas também sua queda dramática este ano.
Aumento acentuado do S&P 500 desde 2010, mas queda recente
Fluxo de dados Refinitiv
Enquanto Martin não está descartando o potencial para um rali sazonal de “Papai Noel” A caminho do final do ano, ele se preocupa com uma possível queda nas ações no próximo ano, principalmente com a probabilidade de o Fed manter as taxas de juros altas.
“Certamente o que está sendo precificado agora é a ausência de recessão ou uma recessão muito, muito branda”, disse ele.
No entanto, Kristina Hooper, estrategista-chefe de mercado global da Invesco, disse que a história abrangente pode ser uma das ações farejando os primeiros passos em um caminho para a recuperação econômica, e o Fed potencialmente interrompendo seus aumentos de juros a uma taxa “terminal” mais baixa do que o esperado.
O Fed aumentou sua taxa básica de juros para uma faixa de 3.75% a 4% em novembro, a mais alta em 15 anos, mas também sinalizou que poderia chegar perto de 4.5% a 4.75%.
“Se muitas vezes acontece que você pode ver as ações indo bem, em um ambiente econômico nada bom”, disse ela.
O S&P 500 subiu 4.2% na semana, enquanto o Dow Jones Industrial Average
DJIA,
ganhou 5.9%, registrando seu melhor ganho semanal desde o final de junho, de acordo com o Dow Jones Market Data. O Nasdaq Composite Index disparou 8.1% na semana, seu melhor trecho semanal em sete meses.
Nos dados econômicos dos EUA, os investidores receberão uma atualização sobre a dívida das famílias na terça-feira, as vendas no varejo e os dados das construtoras na quarta-feira, seguidos pelos pedidos de auxílio-desemprego e os dados de construção de moradias na quinta-feira. Sexta-feira traz vendas de casas existentes.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/investors-may-be-whistling-past-the-graveyard-of-a-recession-with-latest-rally-in-stocks-11668227261?siteid=yhoof2&yptr= yahoo