Há uma recuperação do mercado de ações em 2023 após a liquidação de 2022? O que a história diz sobre perder anos.

Essa é a primeira perda percentual de dois dígitos do índice large cap desde 2008, quando caiu 36.6% durante a crise financeira global, de acordo com o Dow Jones Market Data. 

No entanto, é extremamente raro para o S&P 500
SPX,
+ 1.49%
para postar back-to-back down anos. O S&P caiu por dois anos consecutivos menos de 10% do tempo de 1928 a 2021. No ano seguinte a um retorno anual total negativo para o S&P, o índice subiu 12.6% em média e é positivo 17 em 25 anos , de acordo com dados compilados pela DataTrek Research.

Mas o desempenho do mercado depois de registrar uma queda percentual de dois dígitos foi menos direto.

“O S&P 500 tem uma taxa de ganho muito melhor (79% contra 55%) e desempenho médio (alta de 17.5% contra 6.4%) nos 12 meses seguintes a um ano civil de queda de menos de 10% do que um pior do que isso. , e 2022 está se preparando para estar no último campo ”, disse Jessica Rabe, cofundadora da DataTrek Research, em uma nota de terça-feira.

Rabe, no entanto, observou que nos poucos casos em que o S&P 500 caiu em anos civis consecutivos, isso ocorreu devido a um grande evento econômico, como a Grande Depressão entre 1929 e 1939, ou um choque geopolítico, como a Segunda Guerra Mundial. e a crise do petróleo em 1972, ou ambas, no caso do início dos anos 2000, quando houve o estouro da bolha das pontocom, os ataques terroristas de 11 de setembro de 2001 e a posterior invasão do Iraque pelos Estados Unidos. 

Ela argumentou que provavelmente seria necessária outra grande crise econômica ou geopolítica para que o S&P 500 caísse pelo segundo ano consecutivo em 2023. No entanto, a ajuda do Federal Reserve na forma de redução das taxas de juros ou aumento nos gastos do governo federal seria crucial para uma recuperação das ações dos EUA após um ano difícil. 

“A crise financeira é um exemplo útil para mostrar que, quando os tempos ficam realmente difíceis, o estímulo da política fiscal e monetária pode ajudar o S&P a se recuperar após um ano horrível”, escreveu Rabe.

O S&P 500 registrou uma perda anual de mais de 36% em 2008, depois que o Lehman Brothers faliu sob o peso de US$ 619 bilhões em dívidas devido a investimentos em hipotecas subprime. O índice subiu 25.9% no ano seguinte, depois que o Federal Open Market Committee decidiu aumentar o tamanho do balanço do Fed comprando títulos lastreados em hipotecas de agências patrocinadas pelo governo adicionais, em resposta à gravidade da contração econômica.

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No entanto, os estrategistas de Wall Street alertaram os investidores do mercado de ações de que não deveriam esperar nenhuma forma de “venda do Fed” no próximo ano.

Investidores têm falado de uma colocação figurativa do Fed desde pelo menos o crash da bolsa de outubro de 1987 que levou o banco central liderado por Alan Greenspan a reduzir as taxas de juros. Uma opção de venda real é um derivativo financeiro que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de vender o ativo subjacente em um determinado nível, conhecido como preço de exercício, servindo como uma apólice de seguro contra uma queda do mercado.

Victoria Fernandez, estrategista-chefe de mercado da Crossmark Global Investments, acha que o Fed vai deixar o mercado funcionar durante a “recessão superficial” em 2023 e não entrar imediatamente e cortar as taxas. 

“Historicamente, assumimos e sabíamos que teríamos um 'Put do Fed', que imediatamente o Fed intervém e cuida disso para nós. Mas o que Powell está tentando fazer os mercados entenderem é, ei, não vamos fazer isso”, disse Fernandez ao MarketWatch na terça-feira.

“Eles estão apenas tentando, querendo ou não, nos levar ao precipício”, acrescentou ela.

 “É por isso que as ações dos EUA estão tão voláteis agora, já que ninguém sabe quando o Fed passará a ser mais acomodatício. O presidente Powell está focado exclusivamente em reduzir a inflação para a meta de 2% do Fed e ele tem liberdade para fazê-lo devido à força do mercado de trabalho dos EUA”, disse Rabe, da DataTrek.

Bolsas dos EUA subiram na quarta-feira depois de estalar quatro dias consecutivos de derrotas na sessão anterior. A média industrial Dow Jones
DJIA,
+ 1.60%
encerrou com alta de 1.6%, mas estava a caminho de registrar uma perda anual de 8.2%. O Composto Nasdaq
COMP,
+ 1.54%
subiu 1.5%, mas caiu 31.5% no acumulado do ano. O S&P 500 ganhou 56.82 pontos, ou 1.5%, terminando em 3,878.44. 

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David Wagner, gerente de portfólio da Aptus Capital Advisors em Cincinnati, disse ao MarketWatch que espera que o mercado de ações sofra menos dor e menos volatilidade de preços no próximo ano, mas isso não significa que os investidores verão retornos positivos do mercado.  

“Acreditamos que um erro de política já foi cometido pelo Fed. O erro de política real e duradouro seria se a inflação se tornasse desancorada, daí a ênfase no mercado com foco na estabilidade de preços, especificamente na inflação de salários, no curto prazo”, disse Wagner. 

“A história nos mostra que os mercados estão um sprint abaixo e uma maratona acima. Com o potencial de desaceleração do crescimento global e um Fed menos acomodatício, essa maratona pode incluir mais colinas do que planícies, o que pode criar volatilidade constante no mercado”, afirmou.