Alguém está realmente usando?

Supostamente, as finanças descentralizadas são o disruptor do sistema bancário tradicional e fiduciário. Quem está usando? Você é?

Investidores de criptomoedas podem estar comprando as moedas dos grandes players de DeFi. Mas pergunte se eles já o usaram para emprestar ou enviar dinheiro para alguém, e eles provavelmente dirão que não.

Inúmeras plataformas DeFi foram criadas para emprestar stablecoins apoiadas por fiat. Como investimentos, eles sofreram o inverno criptográfico. criadorMKR
começou o ano em $ 2,355 e agora é de $ 704. Aave começou em 2022 em US $ 258. Agora é $ 85.

O ecossistema global DeFi atingiu um pico de US$ 183 bilhões em novembro de 2021, então este não é um setor desleixado no espaço de criptomoeda/blockchain. Com certeza, os fãs hardcore de criptomoedas acreditam que o DeFi tornará as finanças tradicionais obsoletas em seu mundo muito fechado, pelo menos para eles.

A realidade é que a maioria das pessoas nunca ouviu falar ou usou o DeFi. Os investidores possuem os tokens, mas não usam o serviço. Todos os entrevistados para este artigo concordam que o DeFi não tem acessibilidade, tem uma experiência de usuário sem brilho e geralmente vem com altas taxas de gás (pense nisso como uma cobrança de transação). Isso, juntamente com a própria curva de aprendizado, significa que muitos usuários em potencial que gostam de criptomoedas ficam longe dos serviços DeFi.

Mais importante, o que há de tão bom em enviar alguém StellarXLM
lumens através de sua própria blockchain em vez de dólares através da Western UnionWU
(que permite transferências de bitcoin)?

Bem, são as taxas, é claro. Enviar Lumens é mais barato. Então, se você quer dólares, você tem que transferi-los para dólares, e muitas vezes há uma taxa lá. As pessoas usarão as marcas que conhecem para transferir dinheiro umas para as outras. Se Venmo e CashApp permitem transferências de bitcoin, quem precisa de moedas Maker na vida real? Os investidores podem obter juros por essas moedas, o que é bom, mas 10% de rendimento em uma moeda que perdeu 80% de seu valor não é tão interessante.

Ao todo, ser capaz de contornar o dinheiro emitido pelo governo parece uma boa ideia. Especialmente em um mundo onde a moeda programável está sendo discutida nos bancos centrais na criação de um banco central de moedas digitais (CBDC). Adicionar censura política à mistura e ser capaz de se esconder dos “poderosos” que podem fechar sua conta bancária parece muito atraente. Todos no mundo das criptomoedas querem que o DeFi funcione. Todos que tiveram o poder político centralizado também devem querer que funcione. DeFi tem o vento nas costas, como uma ideia.

O que será necessário para tornar a ideia adotável?

“A primeira onda de soluções DeFi criou a base para uma nova era das finanças. A segunda geração se baseia nisso, aprendendo com os desafios encontrados e aprimorando a funcionalidade dos protocolos de primeira geração e ampliando o alcance das instituições tradicionais”, diz Rachid Ajaja, fundador e CEO da AllianceBlock na Holanda.

Ajaja diz que vários desafios principais precisam ser abordados no mundo DeFi. Os desenvolvedores precisam construir uma infraestrutura melhor para facilitar a construção de programas; os participantes do mercado precisam de melhores padrões da indústria, como a implementação de regras para conhecer seu cliente; e “gestão de identidade” sem comprometer os princípios centrais da descentralização.

“DeFi é inerentemente complicado”, diz Ajaja. “Enfrentar esses desafios reduzirá as barreiras à entrada.”

Esse pode ser um sinal para uma adoção quase em massa, mas mesmo quando o governo canadense bloqueou as transferências de bitcoin para grupos ativistas ligados a um protesto de caminhoneiros no Canadá este ano, ninguém de repente pulou na onda do bitcoin.

Essa ação mostrou que o governo poderia encerrar as criptomoedas. Se alguma coisa, fez DeFi interessante. Mas ninguém sabe sobre Maker DAO ou Aave fora da comunidade de investidores. E, portanto, o DeFi continua sendo um investimento especulativo, e não uma maneira de evitar que Justin Trudeau bloqueie o acesso ao seu dinheiro.

DeFi e finanças centralizadas: eles vão 'fundir'?

Como todo investimento em criptomoedas, o DeFi é para “algum momento no futuro”. Se soubéssemos quando e qual token se beneficiaria com isso (para se tornar o Citibank do DeFi), todos nós o acumularíamos como investidores.

“O 'quando' depende de quão cedo a regulamentação ocorre”, diz John Patrick Mullin, cofundador e co-CEO da SOMA.finance, uma plataforma de câmbio descentralizada de vários ativos em conformidade com a SEC. “As massas tendem a adotar novos produtos quando percebem que são apoiados por organizações legítimas”, diz ele. “Acho que as finanças centralizadas e as novas empresas financeiras descentralizadas terão que trabalhar juntas para trazer o melhor dos dois mundos – você obtém liberdade financeira do DeFi e a sensação de segurança das finanças centralizadas.”

DeFi pode se tornar um nome familiar quando as grandes e conhecidas empresas financeiras centralizadas (ou CeFi no jargão das criptomoedas) derem as mãos. CeFi também é criptomoeda. A Coinbase é uma empresa CeFi. Os titulares de contas podem ganhar juros sobre economias na Coinbase, emprestar dinheiro em criptomoeda e gastar com um cartão de débito vinculado ao seu saldo com a Coinbase. O financiamento descentralizado é semelhante: você pode fazer a maioria das coisas que os bancos tradicionais e as empresas CeFi apoiam - ganhar juros, emprestar, negociar ativos e muito mais. É também um empréstimo global, peer-to-peer.

“O CeFi está sendo espremido de ambos os lados. Por um lado, eles estão entrando em um mercado onde os usuários estão acostumados a taxas zero, transferências peer-to-peer e uma experiência de auto-custódia”, diz Kevin Lepsoe, fundador do Infinity Exchange, um protocolo de empréstimo institucional para Web3 baseado em de Londres. “Por outro lado, eles estão lidando com governos (com seus CBDCs) e empresas que querem acesso direto ao mercado de capitais. É fundamental que a CeFi invista em DeFi e encoraje a regulamentação a permanecer relevante e validar sua existência contínua.”

Portanto, a “fusão” será um híbrido das plataformas de empréstimo de criptomoedas DeFi e CeFi. E a empresa que faz isso com o DeFi provavelmente será a empresa que faz do DeFi uma linha de produtos de marca que faz parte de um player maior – seja Coinbase ou Crypto.com.

“DeFi e CeFi são inerentemente complementares por natureza e oferecem serviços e produtos financeiros diferenciados que atendem a diferentes necessidades”, diz Lucas Huang, cofundador do protocolo de empréstimos DeFi Aurigami em Dubai.

No início deste verão, a Aurigami encerrou uma rodada de investimentos de US$ 9.5 milhões co-liderada pela Dragonfly Capital e Polychain Capital, com a participação de outras empresas proeminentes de criptoativos, incluindo a Coinbase Ventures.

“Acho que o enigma que a DeFi enfrenta enquanto luta pela adoção em massa é como ela deve responder à intensificação da atenção regulatória, mantendo a autocustódia e a privacidade”, diz Huang. “O que é certo é que o cenário e a experiência DeFi daqui a um ano serão drasticamente diferentes de onde estão hoje. Estamos construindo. Estamos aprendendo à medida que avançamos.”

DeFi: É muito difícil. Apenas aposte nos tokens

Apesar da rota do mercado, os investidores ainda gostam de criptomoedas.

BlackRockBLK
configurar um fundo de criptomoeda para seus clientes de alto patrimônio líquido. Investidores profissionais como esse vão querer investir em boas plataformas com promessa. Descobriremos quem são eles a tempo, ou essas firmas de investimento vão livrar a DeFi de suas próprias responsabilidades fiduciárias.

Em outras palavras, a DeFi tem que produzir e não apenas ser um lugar onde os investidores podem estacionar algum capital e gerar rendimento. Tem que responder à pergunta de – por que eu iria querer pedir emprestado nesta moeda ou emprestar para alguém nela? Por que eu iria querer transferir dinheiro para alguém em Timbuktu nesta plataforma, em seu token, em vez de através de uma transferência bancária, direto para um banco com o qual o usuário final trabalha há anos?

Entre as dúvidas, o DeFi está encontrando seus usuários.

“Mais pessoas têm melhor acesso a essa tecnologia e as barreiras de entrada estão sempre sendo reduzidas. Isso está sendo feito lentamente, passo a passo”, diz Mark Smargo, CEO da Fuse, uma rede de pagamentos móveis DeFi. “Primeiro a tecnologia é sexy e inovadora, e então todo mundo a usa e depois se torna chata.”

Para os consumidores tradicionais de produtos financeiros, o DeFi é muito complicado. Falar com um entusiasta de criptomoedas sobre isso é – provavelmente – muito chato, a menos que você tenha a mesma opinião. Caso contrário, apenas investidores de alto risco querem ouvir sobre isso.

DeFi ainda está em sua fase de inicialização.

“Cada camada da pilha de tecnologia no DeFi precisa ser radicalmente melhor antes do início da adoção em massa. A experiência do usuário precisa ser muito mais intuitiva”, diz Adam Simmons, diretor de estratégia da RDX Works Limited, um protocolo financeiro descentralizado que fornece acesso, liquidez e programabilidade de qualquer criptoativo em todo o mundo.

Ele também tem que ser amigável. A maior parte do DeFi hoje é acessada por meio de carteiras que geralmente são extensões de navegador e protegidas por uma longa sequência de palavras, chamada de frase inicial (que as pessoas devem lembrar; é uma senha com esteróides).

“O próximo passo é a necessidade de experiências de desenvolvedor radicalmente melhores”, diz Simmons. “O DeFi cresceu mais de 200 vezes em dólares nos últimos dois anos, mas o número de desenvolvedores só dobrou para cerca de 18,000. Desenvolvedores experientes no espaço comandam alguns dos salários mais altos em tecnologia, mas devido à linguagem de programação e limitações tecnológicas fundamentais, bilhões de dólares são perdidos em hacks ou explorações a cada ano. Para que o DeFi prospere, precisamos fornecer as ferramentas adequadas para que mais dos 24 milhões de desenvolvedores em todo o mundo criem aplicativos DeFi poderosos e seguros rapidamente.”

Por fim, para dar suporte à adoção convencional, o Defi precisa ser construído em uma rede que pode ser dimensionada para milhões de transações por segundo. DeFi no Ethereum não chega nem perto disso.

“A onda de DeFi que vimos em 2020-2021, e continuando até agora, não foi realmente construída para adoção em massa do varejo”, diz Ran Hammer, vice-presidente de desenvolvimento de negócios da Orbs, uma empresa de infraestrutura blockchain com sede em Tel Aviv.

“Muitas das plataformas DeFi são muito de nicho. À medida que os sistemas DeFi se tornam mais fáceis de usar e mais conectados à produtividade econômica real, haverá alguma sobreposição com o CeFi”, pensa Hammer. “As partes mais avançadas do Ceci começarão a utilizar alguns dos avanços técnicos do DeFi, e partes do Defi terão mais interface com o varejo e o sistema regular. Sempre haverá DeFi nativo fazendo suas próprias coisas e muitas pessoas permanecerão dentro do sistema convencional de qualquer maneira.”

*O escritor deste artigo é um investidor em Stellar lumens e bitcoin.